549300E7QRHEF2IJUY10-2025-12-31-0-sv.xhtml

BioInvent International AB (publ)

ÅRSREDOVISNING 2025

bringing antibodies to life

2 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

2025 I KORTHET

INNEHÅLL

3 Vd kommenterar

5 Vår strategi

7 Klinisk utveckling

18 Ett helt integrerat företag

25 Hållbarhet

30 Styrelse och revisorer

32 Ledning

34 Förvaltningsberättelse

44 Koncernredovisning

48 Moderbolagsredovisning

52 Redovisningsprinciper och

upplysningar i noter

67 Styrelsens och vd:ns försäkran

68 Revisionsberättelse

72 Bolagsstyrningsrapport

75 Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten

76 Aktiekapitalets utveckling

77 Ordlista

78 Årsstämma

78 Övrig information

2025 i korthet

BioInvents viktigaste framgångar

2025 kretsade kring att ta de ledande

programmen BI-1808 och BI-1206

vidare i den kliniska utvecklingen,

presentera positiva data vid stora

vetenskapliga kongresser samt

stärka sin finansiella och strategiska

position.

Under året skärpte BioInvent sitt kliniska

fokus på företagets mest avancerade

tillgångar, BI-1808 och BI-1206, i linje med en

strategi för att maximera behandlingsnytta

och aktieägarvärde. Som en konsekvens av

detta har utvecklingen av BI-1910 och BI-1607

pausats. Besluten speglar ett disciplinerat,

möjlighetsdrivet tillvägagångssätt utformat

för att skapa värde på kort sikt och långsiktig

tillväxt.

BI-1808, BioInvents anti-TNFR2-antikropp,

fortsatte att visa lovande resultat. Vid

EHA 2025 visade monoterapidata i kutant

T-cellslymfom meningsfull klinisk aktivitet,

inklusive partiella responser och varaktigt

stabil sjukdom. Dessa data förstärkte den

terapeutiska potentialen hos BI-1808 för

behandling av hematologiska maligniteter

och solida tumörer. Parallellt lyftes BI-

1910, en annan TNFR2-kandidat, fram

på PAGE 2025, vilket visade BioInvents

vetenskapliga stringens och innovativa

prövningsdesign. Ytterligare fas 1-data för

BI-1910 presenterades senare vid SITC 2025,

vilket ytterligare bekräftade företagets breda

pipeline.

BI-1206, företagets anti-FcγRIIB-antikropp,

utvärderas i fas 2a-studier i kombination med

rituximab och Calquence

för återkommande

eller behandlingsresistent non-Hodgkins

lymfom. Data som presenterades vid ASH

i december 2025 visade en imponerande

effekt i att övervinna rituximab-resistens,

tillsammans med en anmärkningsvärt god

säkerhetsprofil. Under hösten 2025 inleddes

programmet i solida tumörer med studier i

första linjens behandling av avancerad icke-

småcellig lungcancer och uvealt melanom.

Denna utveckling understryker BI-1206:s

breda potential inom både hematologiska och

solida tumörer.

Sammantaget var 2025 ett år av klinisk

validering och strategisk konsolidering

för BioInvent. Företaget förde sina mest

lovande program vidare till fas 2a-prövningar,

presenterade starka data på ASCO, EHA,

SITC, ASH och andra konferenser, och

upprätthöll en stabil finansiell position

genom disciplinerad portföljförvaltning.

Ytterligare ekonomisk flexibilitet tillfördes

genom försäljningen av royalty- och

milstolpsrättigheter för mezagitamab till

XOMA Royalty.

ANTAL PROGRAM I EGEN

KLINISK UTVECKLING

OMSÄTTNING, MSEKANTAL UTLICENSIERADE

PROJEKT

TOTALA KOSTNADER, MSEKMEDELTAL ANSTÄLLDA LIKVIDA MEDEL, KORTFRISTIGA &

LÅNGFRISTIGA PLACERINGAR, MSEK

Antalet program i klinisk fas

minskade under 2025 från sex till

fyra efter strategisk fokusering.

Merparten av BioInvents omsätt-

ning kommer från milstolps-

betalningar i utlicensieringsavtal.

Dessa intäkter är oregelbundna till

sin karaktär.

■ Tidiga discovery-avtal

■ Utlicensierade projekt som helt

drivs av licenstagare.

Antal anställda har vuxit under de

senaste åren för att möta behoven i

BioInvents portfölj.

Grafen visar behållning vid årets

utgång.

20252024202320222021

100

150

200

250

300

350

20252024202320222021

100

200

300

400

500

600

20252024202320222021

100

120

20252024202320222021

300

600

900

1200

1500

20252024202320222021

3 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

VD KOMMENTERAR

Ett år av disciplinerade framsteg och tydliga kliniska signaler

Under 2025 skärpte vi vårt kliniska

fokus och allokering av resurser för

att accelerera våra mest avancerade

tillgångar, BI-1808 (anti-TNFR2) och

BI-1206 (anti-FcγRIIB), samtidigt som

vi pausade program i tidigare klinisk

fas för att maximera sannolikheten

för medicinska framsteg och

värdeskapande på kort tid. Denna

optimering av vår portfölj speglar

ett disciplinerat tillvägagångssätt för

klinisk utveckling och partnerskap,

där flest resurser läggs där vi ser de

starkaste kliniska signalerna och

kommande milstolpar.

Vi säkrade även ytterligare finansiering

genom XOMA Royaltys köp av BioInvents

framtida mezagitamab (TAK-079) royalty-

och milstolpsintäkter för 20 miljoner

USD vid avtalstecknande, med ett totalt

transaktionsvärde på upp till 30 miljoner USD.

Vår forskningsplattform och framväxande

kliniska datapaket stärktes ytterligare genom

presentationer av lovande kliniska och

translationella data på stora vetenskapliga

kongresser såsom ASCO, EHA, SITC och

ASH samt att både TNFR2- och FcγRIIB-

programmen utvecklades vidare.

Sammanfattningsvis var 2025 ett år av klinisk

validering och strategisk konsolidering. Vi

avancerade våra mest lovande program till

fas 2a, levererade lovande kliniska data och

hade god kontroll på vår ekonomiska situation

genom disciplinerad portföljförvaltning och

omvandling av framtida royaltys till intäkter i

nutid.

TNFR2-PLATTFORMEN

BI-1808 + pembrolizumab tredubblar

ORR jämfört med historiska data för PD-1

monoterapi vid återfall i äggstockscancer (24

% vs 8 %), med 57 % sjukdomskontroll (fas

2a-studie)

Det råder brist på effektiva

behandlingsalternativ vid återfall av

äggstockscancer efter att patienten inte

längre svarar på platinumbaserad kemoterapi

och tidigare försök med kemoterapifri

immunterapi har misslyckats. I februari i

år rapporterade vi preliminära fas 2a-data

från 21 evaluerbara patienter som återfallit

i äggstockscancer och sedan fått BI-1808

plus pembrolizumab. Data visade en

total svarsfrekvens på 24 % (ORR) och en

sjukdomskontrollgrad på 57 % (DCR). Värt

att notera är att 24 % ORR för BI-1808 i

kombination med pembrolizumab utgör

en avsevärd förbättring jämfört med

monoterapi med pembrolizumab vid återfall

av äggstockscancer (8% ORR i KEYNOTE-100-

studien). Kombinationen var generellt säker

och väl tolererad, och alla biverkningar var

hanterbara med standardbehandling.

Resultaten tyder på att vår kombination kan

utgöra ett nytt immunonkologiskt alternativ

för patienter som akut behöver bättre

alternativ. Baserat på de lovande signalerna

utökar vi kohorten till ytterligare cirka 20

patienter med fokus på höggradig serös och

klarcellig äggstockscancer där explorativa

analyser visar stark aktivitet, med förväntad

avläsning under andra halvåret 2026.

De presenterade data förstärker den

vetenskapliga rationalen för att kombinera

en TNFR2-riktad antikropp med PD-1-

blockad för att minska immunsuppression i

tumörmikromiljön och möjliggöra varaktig

antitumöraktivitet i miljöer som traditionellt

beskrivs som ”kalla”.

BI-1808 i CTCL: robust monoterapiaktivitet med

specifik omprogrammering av immunsystemet

Som presenterades på ASH 2025 gav BI-

1808 monoterapi vid återfall av/refraktärt

kutant T-cellslymfom (CTCL) 46 % ORR (6/13

evaluerbara patienter) och 92 % DCR (12/13),

visade en gynnsam tolerabilitetsprofil och

inga behandlingsrelaterade biverkningar

av grad 3 eller mer rapporterades i

monoterapikohorten. Viktigt att notera är

att biomarkördata bekräftade specifik (”on-

target”) immunaktivering, inklusive CD8+

T-cellsinfiltration och förhöjda nivåer av

granzym B i hudbiopsier vid ~5 veckor, vilket

är i linje med utarmningen av regulatoriska

T-celler (Treg) och förberedande aktivering av

effektorceller centrala för TNFR2-biologi.

Utöver svarsfrekvens gav såväl kliniska

som translationella data stöd åt

verkningsmekanismen. Tidigt i behandlingen

fick vissa patienter tillfälliga sjukdomsskov

(ökad hudflagning, erytem (hudrodnad) och

klåda). Dessa visade sig vara immunaktivering

via målreceptorn och ett resultat av

utarmning av Tregs och inflöde CD8+ T-celler.

Martin Welschof, vd

4 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

VD KOMMENTERAR

Skoven åtföljdes av sjukdomskontroll eller

respons.

Monoterapidelen av fas 2a-studien (1

000 mg var tredje vecka) har gått vidare

till dosoptimeringsdelen för att ge

beslutsstöd åt den pivotala (potentiellt

registreringsgrundande) studien. En

explorativ effektsignal i perifert T-cellslymfom

(PTCL) (1 partiell respons (PR), 1 stabil sjukdom

(SD) av 2 evaluerade patienter) stöder den

bredare potentialen T-cellslymfom. Samtidigt

drar programmet nytta av FDA Fast Track

(CTCL) och särläkemedelsklassificering

(Orphan Drug Designation, ODD) (TCL),

samt ett godkännande från den europeiska

motsvarigheten till FDA, EMA, för ODD i CTCL,

vilket positionerar BI-1808 för en accelererad

utveckling.

FcyRIIB-PLATTFORMEN

Att stärka BI-1206:s evidensbas i indolent NHL

Vi avancerade också BI-1206 vid

återkommande/refraktär (r/r) indolent B-cell

non-Hodgkins lymfom (NHL), där resistens

mot anti-CD20-behandling ofta drivs av

FcγRIIB-medierad internalisering av rituximab.

BI-1206 är utformat för att blockera FcγRIIB,

återställa effekten av rituximab och, när

det kombineras med en BTK-hämmare

(acalabrutinib), erbjuda en synergistisk metod

för att övervinna resistens.

Som presenterades på ASH 2025

gav trippeln BI-1206 + rituximab +

acalabrutinib en 80 % total responsgrad

(ORR) i säkerhetsutvärderingen (n=15

utvärderingsbara; 7 fullständiga responser

(CR), 5 PR), med en sjukdomskontrollgrad

på 100 % (DCR) där de flesta patienter

var fortfarande under behandling

vid dataavläsningen (1 december

2025). Behandlingsregimen visade

gynnsam tolerabilitet, med 87 % av de

behandlingsrelaterade biverkningarna

milda eller måttliga. I februari 2026 hade 20

patienter evaluerats och svarsnivåerna är

fortfarande lika höga; 80% ORR och 100%

DCR.

Den inledande säkerhetsutvärderingen är

genomförd utan några uppenbara skillnader i

säkerhet eller effekt mellan dosnivåerna, vilket

stöder den påföljande signalsökande delen av

fas 2a-studien (NCT03571568), som planerar

att inkludera runt 30 patienter i Spanien,

Tyskland, USA och Brasilien.

Tillsammans stärker dessa data den

kliniska rationalen för BI-1206 som en del

av en kemoterapifri behandling av CD20-

uttryckande indolent (långsamväxande) NHL,

där alternativen fortfarande är begränsade

för patienter som återfallit i sjukdom eller

är resistenta mot rituximab. Vi kommer

att fortsätta att driva expansionsstudien,

prioritera varaktighet och säkerhet

samt undersöka potentialen för att via

FcγRIIB-blockad återställa en primär

resistensmekanism och förbättra utfallet för

denna patientpopulation med stort behov.

BI-1206 + pembrolizumab i första linjens

behandling av avancerad/metastaserad NSCLC

och uvealt melanom

Hösten 2025 inledde vi en fas 2a-studie av

BI-1206 + pembrolizumab i första linjens

behandling av långt gången/metastaserad

icke-småcellig lungcancer (NSCLC) och uvealt

melanom, efter lovande fas 1-signaler och en

övergång till subkutan dosering utformad för

att förlänga tiden på målreceptorn.

Studien genomförs i flera olika geografiska

områden med de första resultaten förväntade

under andra halvåret 2026.

OPERATIONELL EXCELLENS OCH STARKA

STRATEGISKA SAMARBETEN

Under året upprätthöll vi vår höga standard

för regelefterlevnad och transparens, så som

vår ISO 26000-verifiering, en internationellt

erkänd ESG-norm som visar på vårt

engagemang för att agera ansvarsfullt i

samhället och ha goda relationer med våra

intressenter.

Vi fortsätter våra strategiska samarbeten vilka

stödjer genomförandet av våra program:

•

MSD: Kliniskt prövningssamarbete och

leveransavtal med MSD, ett varumärke för

Merck & Co., Inc., Rahway, NJ, USA, för att

utvärdera BI-1808 och BI-1206 i kombi-

nation med MSD:s anti-PD-1-behandling,

KEYTRUDA

(pembrolizumab)

•

AstraZeneca: Kliniskt leveransavtal för

utvärdering av BI-1206 i kombination med

rituximab och Calquence

(acalabrutinib)

i NHL

•

Transgene: Fortsatt utveckling av det

onkolytiska viruset BT-001, data presen-

terade vid större kongress

•

XOMA Royaltys köp av våra framtida

royalty- och milstolpsrättigheter för

mezagitamab (TAK-079) för 20 miljoner

USD upfront och upp till 10 miljoner USD

avhängigt ett framtida godkännande av

FDA

•

Ytterligare intäktsskapande aktiviteter:

Antikroppstillverkning, forskningssamar-

beten och utvalda royaltyaffärer stärker

vår balansräkning och finansierar disci-

plinerad tillväxt.

UTSIKTER

Våra prioriteringar för 2026 är tydliga: slutföra

expansionen av äggstockscancerkohorten

med BI-1808 och rapportera data under andra

halvåret 2026; fortsätta optimera utvecklingen

av BI-1808 i CTCL; och utveckla BI-1206 i

NHL i takt med att datapaketet mognar och

samarbetsmöjligheter utvärderas. Under

andra halvåret i år förväntar vi oss de första

resultaten från BI-1206:s fas 2a-studie i första

linjens behandling av NSCLC.

FORTSÄTTER VÅRT UPPDRAG MED KRAFT

Jag är mycket stolt över teamets disciplinerade

genomförande under 2025 då vi fortsatte vårt

uppdrag att förbättra utfallet för patienter

med svårbehandlad cancer. Den växande

mängden klinisk evidens inom våra ledande

program stärker vår portfölj och tilltron till

vårt arbetssätt. Vi är glada över ert fortsatta

förtroende, partnerskap och stöd för vårt

arbete att erbjuda innovativa terapier till

patienter med viktiga medicinska behov.

Martin Welschof, vd

Mars 2026

5 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

VÅR STRATEGI

Från egna tillgångar

till lönsamma

partnerskap

Allt vi gör bygger på vår djupa kunskap

inom immunologi, cancerbiologi och

antikroppsbiologi.

Vi har integrerad kapacitet för läkemedels-

utveckling, från tidig upptäckt, tillverkning

och vidare till preklinik och klinik.

Vårt egenutvecklade högkvalitativa

antikropps bibliotek och experimentella

modeller levererar kandidater som är

redo för klinisk utveckling.

Nicholas Don-Doncow, Research Scientist på BioInvent

6 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

VÅR STRATEGI

Strategiskt fokus på två ledande kandidater för

ökat värdeskapande

Efter en omfattande strategisk

genomgång baserad på kliniska data,

medicinska behov och kommersiella

möjligheter beslutade BioInvent

i augusti 2025 att fokusera sina

resurser på den kliniska utvecklingen

av de två antikropparna BI-1808 och

BI-1206, företagets mest lovande

kliniska tillgångar.

Det skärpta fokuset är utformat för att

snabbare ta de två programmen till viktiga

kliniska milstolpar och stärka deras väg mot

regulatoriskt godkännande samtidigt som en

god operativ verksamhet säkerställs.

BI-1808

BI-1808 riktar sig mot TNFR2, som är en

immunmodulatorisk målmolekyl, ny inom

cancerbehandling och med potential för

terapeutisk effekt i många tumörtyper.

BI-1808 har gått vidare till fas 2a klinisk

utveckling i solida tumörer och kutant

T-cellslymfom (CTCL), där dess säkerhet

och effekt utvärderas både som en

enskild behandling och i kombination med

pembrolizumab.

BI-1206

BI-1206 är en antikropp riktad mot FcyRIIB och

utvärderas i två separata kliniska studier i fas

2a för behandling av non-Hodgkins lymfom

(NHL) respektive metastaserad icke-småcellig

lungcancer (NSCLC). NHL-studien är indelad

i två spår: ett där BI-1206 kombineras med

rituximab och ett där BI-1206 kombineras med

rituximab och acalabrutinib. I NSCLC-studien

kombineras BI-1206 med pembrolizumab som

första linjens behandling.

Båda programmen har starka kliniska data

och kommande värdeskapande milstolpar.

ALLA FUNKTIONER ANPASSADE FÖR ATT

STÖDJA LEDANDE PROGRAM

Företagets forsknings-, prekliniska och

affärsutvecklingsverksamhet har anpassats

för att fullt ut stödja utvecklingen av de

ledande kliniska program, samtidigt som

kärnkompetensen för att generera nya

kliniska kandidater behålls för att säkerställa

långsiktig styrka i projektportföljen.

BioInvent har pausat utvecklingen av

fas 1-programmen för BI-1910 och BI-1607.

Utvecklingen av det onkolytiska viruset BT-001

kommer att drivas i en forskarledd studie i

samarbete med Transgene.

ETT FULLT INTEGRERAT FÖRETAG

Årets förfinade strategi har möjliggjorts

av BioInvents många styrkor. Företaget

har integrerat forskning och upptäckt,

tillverkning och klinisk utveckling under

ett och samma tak, vilket ger en tydlig

konkurrensfördel. En annan viktig funktion

hos företaget är den unika teknologiplattform

som har skapat vår nuvarande portfölj

och som är en utmärkt grund för vidare

framgångsrik utveckling. Och för det tredje

är BioInvent en ledande internationell

aktör när det gäller antikroppsbiologi och

produktion. Tillsammans gör dessa tre

egenskaper det möjligt för BioInvent att på

ett effektivt sätt identifiera och utveckla nya

läkemedelskandidater och därigenom positivt

bidra till immunonkologins globala utsikter.

Vi har en integrerad, rigorös och vetenskapligt

driven metod för upptäckt och tidig preklinisk

utveckling. Detta möjliggör val av innovativa

och medicinskt relevanta antikroppsbaserade

läkemedel för cancerbehandling. Vår

högtranslationella metod använder

vår egenutvecklade screening- och

antikroppsgenereringsplattform F.I.R.S.T™ för

att upptäcka både mål och antikroppar.

BioInvent är också ett mycket

samarbetsinriktat företag med en lång

historia av fruktbara akademiska och

industriella partnerskap. Vi är öppna

för samarbete med vetenskapsdrivna

organisationer med kompletterande

resurser och expertis. Våra strategiska

samarbeten omfattar forskning, utveckling,

produktlicenser samt kommersiella

partnerskap.

FOKUSERAD KLINISK

UTVECKLING

BioInvent accelererar kliniska framsteg

genom att driva flera förstklassiga

immunonkologiprogram framåt i väl-

designade, datadrivna studier.

NYA LÄKEMEDELS-

KANDIDATER

BioInvent driver långsiktig tillväxt

genom att generera nya, differentierade

antikroppskandidater som riktar sig

mot nyckelmekanismer för cancer att

undkomma immunförsvaret.

INTENSIV AFFÄRS-

UTVECKLING

BioInvent skapar värde genom aktivt

partnerskap, strategiska samarbeten

och kontinuerlig samverkan med global

läkemedelsindustri för att utöka kom-

mersiella möjligheter.

KONTINUERLIG

DISCOVERY

BioInvent upprätthåller innova-

tion genom sin egenutvecklade

F.I.R.S.T.™-plattform och identifierar

kontinuerligt nya mål och antikroppar

med stark terapeutisk potential.

STRATEGISKT

FOKUS

KLINISK

UTVECKLING

BioInvent upptäcker och

utvecklar läkemedel mot

helt nya biologiska mål

för att öppna nya

behandlingsvägar

BI-1808

i TCL

BI-1808

i solida tumörer

BI-1206

i NHL

BI-1206

i solida tumörer

Potentiell start av

registreringsgrundande

studie

Första fas 2a-data

+KEYTRUDA +paclitaxel

trippelkombination

Potentiell start av fas

2b-studie + KEYTRUDA

Ytterligare fas 2a-data

med KEYTRUDA

Första avläsning av fas

2a-studie med KEYTRUDA

Kompletta fas 2a

dosoptimeringsdata,

monoterapi

Potentiell start av

registreringsgrundande

studie, trippel

Kompletta

fas 2a-data

Första fas 2a-data med

KEYTRUDA + ytterligare

monoterapidata

Ytterligare fas 2a-data

med rituximab

+ Calquence

2026 FÖRVÄNTADE MILSTOLPARTNFR2-plattform

FcγRIIB-plattform

2027

8 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

KLINISK UTVECKLING

Starkt fokus för att maximera klinisk och kommersiell

framgång för ledande program

BioInvent utvecklar nya immunmodulerande antikroppar för cancerbehandling. Dessa innovativa antikroppar

kan avsevärt förbättra effekten av tillgängliga checkpointhämmare och/eller aktivera anti-cancerimmunitet

hos patienter som inte svarar på behandlingen. Vår kliniska portfölj är för närvarande fokuserad på de

immunologiska målen TNFR2 och FcyRIIB.

Leveransavtal med MSD stödjer kombinationsstudier med pembrolizumab i våra BI-1808- och BI-1206-program

i solida tumörer. Trippelstudien av BI-1206 i NHL genomförs via leveransavtal med AZ för acalabrutinib.

2L ovarialcancer

CTCL

NHL (FL, MCL, MZL)

1L NSCLC

1L uvealt melanom

+ pembrolizumab

+ rituximab & acalabrutinib

+ pembrolizumab

+ paclitaxel

monoterapi

+ pembrolizumab

Discovery

BI-1808 (TNFR2)

BI-1206 (FcγRIIB)

Preklinik

Fas 1

Fas 2

Studiearm

1 Leveransavtal med Merck

2 Leveransavtal med AstraZeneca

Slutförd Pågående Planerad

1L/2L: Första/andra linjens behandling

CTCL: Kutant T-cellslymfom

NHL: Non-Hodgkins lymfom

FL: Follikulärt lymfom

MCL: Mantelcellslymfom

MZL: Marginalzonslymfom

NSCLC: Långt gången/metastaserad icke-

småcellig lungcancer

BI-1808

Utvecklad för behandling

av kutant T-cellslymfom (CTCL)

och solida tumörer

BI-1808 riktar sig mot TNFR2, ett

nytt immunmodulerande mål med

potential för terapeutisk effekt över

många tumörtyper.

10 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

KLINISK UTVECKLING

BI-1808 – potential och vision

BI-1808 riktar sig mot TNFR2, ett

nytt immunmodulatoriskt mål med

potential för terapeutisk effekt över

många tumörtyper. BI-1808 fokuserar

selektivt på TNFR2, ett mål som

är överuttryckt på immunceller i

tumörers mikromiljö och som nu är

känt för att främja cancerprogression.

BI-1808 är kopplat till flera avgörande

aktiviteter såsom utarmning av Tregs,

expansion av effektor-T-celler och

omprogrammering av myeloida celler samt

potentiellt direkt dödande av tumör-T-celler

vid T-cellslymfom. Dess starka säkerhets- och

toleransegenskaper möjliggör administrering

såväl som monoterapi som i kombinationer

för hög klinisk effekt.

POTENTIAL FÖR BETYDANDE

INTÄKTSTILLVÄXT

De flesta nuvarande cancerbehandlingar

riktar sig mot tumöruttryckta antigener och

är begränsade till ett visst antal tumörtyper.

Immunmodulerande medel som BI-1808

har en mycket bredare potential att rikta in

sig på flera tumörtyper och därmed över

tid bygga upp en betydande intäktsström.

BioInvents «fast-to-market»-strategi

syftar till att välja en första indikation som

språngbräda för att uppnå hög intäktstillväxt

genom varumärkesexpansioner. Pågående

kliniska kombinationsstudier med BI-1206

förväntas ge överlägsen effekt i kombination

med pembrolizumab i alla indikationer där

pembrolizumab är godkänd.

MARKNADSINTRÄDE

Inom CTCL-området har godkända

behandlingar allvarliga biverkningar och

med begränsad effekt, cirka 40 procent

femårsöverlevnad (stadium IIIB), vilket skapar

ett stort behov av nya behandlingar med

goda säkerhetsprofiler och kliniskt bevisad

effektivitet. Den totala marknadsstorleken

uppskattas till USD 400–1000 miljoner med

sex procent i årlig tillväxttakt.

MARKNADSEXPANSION

Efter det initiala marknadsinträdet inom CTCL

ser vi ytterligare två områden där BI-1808

kan ha en betydande roll: äggstockscancer

(ovarialcancer) och, i ett andra steg, andra

”kalla” tumörer.

Med en medianöverlevnad på 12 månader

är äggstockscancer ett område med stora

ouppfyllda medicinska behov. Den totala

marknadsstorleken uppskattas till USD

3,37 miljarder med en årlig tillväxttakt på 7

procent.

I andra ”kalla” tumörer ser vi en

stor möjlighet för BI-1808 att bidra

som kombinationsbehandling med

pembrolizumab. Marknaden för andra ”kalla”

tumörer är en mångmiljardmarknad.

BI-1808 utvärderas i kombination med pembrolizumab

vid refraktär äggstockscancer, där tidiga fas 2a-data har

visat lovande aktivitet. Äggstockscancer är fortfarande

en sjukdom med hög dödlighet och ett betydande

ouppfyllt medicinskt behov, vilket gör den till en

attraktiv expansionsmöjlighet.

Utöver äggstockscancer stödjer TNFR2-biologin

utveckling i ytterligare ”kalla” tumörer, där Treg-driven

immunsuppression begränsar effektiviteten hos

checkpoint-hämmare. BI-1808:s mekanism positionerar

läkemedlet som en stark kandidat för att omvandla

kalla tumörer till immunologiskt aktiva, vilket möjliggör

bredare användning av pembrolizumab och andra

immunterapier.

Eftersom TNFR2 är en viktig reglerfunktion av immuno-

suppressiva Tregs kan BI-1808 på sikt tillämpas på ett

brett spektrum av kombinationsbehandlingar, inklusive:

• anti-PD-1-terapier (t.ex. pembrolizumab)

• andra immunmodulerande antikroppar

• terapier riktade mot T-cellslymfom

Möjligheten att förbättra flera terapeutiska klasser

positionerar BI-1808 som en plattform med långsiktig

intäktspotential för behandling av såväl hematologiska

som solida tumörer.

Den första kommersiella möjligheten för BI-1808

ligger i kutant T-cellslymfom (CTCL), en sjukdom

med begränsade behandlingsalternativ, betydande

toxicitetsproblem och dålig långsiktig överlevnad. Fas

2a-data visar att BI-1808:s effektivitet och säkerhet

är bäst i klassen jämfört med andra systemiska

behandlingar för CTCL.

Med tanke på det stora ouppfyllda behovet, den

gynnsamma säkerhetsprofilen och tidiga signaler på

varaktig aktivitet är BI-1808 väl positionerad för ett

betydelsefullt marknadsinträde i CTCL.

BI-1808 – VISION FRÅN FÖRSTA GODKÄNNANDET TILL EXPANSION

MARKNADSINTRÄDE

Kutant T-cellslymfom (CTCL)

MARKNADSEXPANSION 1

Äggstockscancer och andra solida tumörer

MARKNADSEXPANSION 2

Stora möjligheter till flertalet kombinationer

11 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

KLINISK UTVECKLING

BI-1808 – status, studiedesign och partnering

STATUS

Effekt i klinisk fas 1/2a-studie i solida tumörer

Per den 18 februari 2026 har 21 patienter

som återfallit i äggstockscancer

utvärderats med behandlingen BI-1808

+ pembrolizumab. Sedan den senaste

uppdateringen i januari 2026 (17 patienter)

har kombinationsbehandlingen genererat en

ytterligare partiell respons, vilket motsvarar

en nuvarande total responsgrad (ORR) på

24 % och en sjukdomskontrollgrad (DCR) på

57%; 5 partiella responser (PR), 7 patienter

med stabil sjukdom (SD), där flera fall av SD

varat längre än tio månader och är pågående.

Vissa av responserna observerades efter

flera månaders behandling, vilket tyder på att

ytterligare responser med potentiellt viktig

påverkan på PFS (progressionsfri överlevnad)

kan komma att observeras.

Kombinationen visades generellt säker och väl

tolererad, och alla biverkningar var hanterbara

med standardbehandling.

Explorativa analyser visar på stark aktivitet

i både höggradig serös och klarcellig

äggstockscancer. Fas 2a-expansionen

rekryterar ytterligare patienter med fokus på

dessa subtyper för att validera och kvantifiera

signalen med en förväntad avläsning andra

halvåret 2026.

Data från monoterapi-delen som tidigare

publicerats visade på en komplett respons

(CR), en PR och nio patienter med SD (26

evaluerbara patienter med solida tumörer).

Data presenterades vid konferensen

American Society of Clinical Oncology (ASCO)

i juni 2024. Patienten med PR är fortsatt stabil

och har slutfört sin studiebehandling. Denna

patient fortsätter behandlingen utanför

studien (licensbehandling).

Effekt i klinisk fas 1/2a-studie i CTCL

I december 2025 presenterades uppdaterade

positiva data från den pågående fas

2a-dosexpansionsstudien av BI-1808 som

monoterapi vid kutant T-cellslymfom

(CTCL). Data presenterades vid den

vetenskapliga konferensen American Society

of Hematology (ASH) 2025. Data visade en

sjukdomskontrollgrad (DCR) på 92 % hos 13

evaluerade patienter med återkommande/

refraktär CTCL. Fyrtiosex procent av dessa

patienter uppnådde en objektiv respons

(ORR), där 1 patient uppnådde en fullständig

respons (CR), 5 PR och sex uppvisade stabil

sjukdom (SD). Dessutom kunde två patienter

med perifert T-cellslymfom (PTCL) utvärderas,

varav en visade PR och den andra SD.

Resultaten kommer från den signalsökande

monoterapidelen av den pågående

fas 2a-studien. Behandlingen har

allmänt tolererats väl med lovande

monoterapiaktivitet hos patienter med CTCL;

n=14; (13 utvärderingsbara för effektivitet)

och PTCL; n=2. Monoterapidelen av studien

har gått vidare till dosoptimeringsfasen, vilket

kommer att vägleda kring utformningen av

framtida registreringsgrundande studier. Vi

utvärderar för närvarande även BI-1808 i

kombination med pembrolizumab i en separat

kohort för CTCL.

I april 2025 gav FDA Fast Track-status

till BI-1808 för behandling av CTCL och i

mars 2025 erhölls av samma myndighet

särläkemedelsstatus för BI-1808 i

T-cellslymfom (TCL).

STUDIEDESIGN (NCT04752826)

Under den första delen av fas 1/2a-studien

utvärderas säkerhet, tolerabilitet och

potentiella tecken på effekt av BI-1808

som monoterapi (del A) och i kombination

med anti-PD-1-läkemedlet pembrolizumab

(del B) i patienter med långt gångna solida

tumörer och T-cellslymfom.

Doseskaleringen i fas 1 del B har slutförts och

utvärdering i fas 2a-signalsökningskohorter

pågår. Dessa kohorter inkluderar

äggstockscancer, alla tumörtyper och

T-cellslymfom (inklusive CTCL).

UTLICENSIERING OCH PARTNERING

BioInvent har sedan augusti 2021 ett kliniskt

prövningssamarbete och leveransavtal

med MSD, ett varumärke hos Merck & Co.,

Inc., Rahway, NJ., USA, för att utvärdera

kombinationen av BI-1808 och MSD:s anti-PD-

1-behandling KEYTRUDA (pembrolizumab).

Val av läkemedels-

kandidat

Proof-of-concept

Toxikologistudie

Preklinisk data

Studiedesign

Möte med regulatoriska

myndigheter

IND/CTA-ansökan

IND/CTA-godkännande

Första

patient doserad

Signal-

sökning

Data

CMC

Process-

utveckling

noitkudorp-PMG

och frisläppande

Karakterisering

Leveransavtal

med MSD

PARTNERING

Slutförd Pågående darenalP

DISCOVERY

PREKLINISK UTVECKLING

UTLICENSIERING

KLINISK UTVECKLING

Fas 2a-studie

Första

patient doserad

Doseskalering

Alla patienter

doserade

Data

(Go/No-go)

Monoterapi Pembrolizumab

Fas 1-studie

12 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

BI-1206 är en first-in-class

läkemedelskandidat för att förbättra

responser på etablerade IO-terapier.

BI-1206

Utvecklad för behandling

av non-Hodgkins lymfom (NHL)

och solida tumörer

13 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

KLINISK UTVECKLING

BI-1206 – potential och vision

BI-1206 är en first-in-class, högaffin

monoklonal antikropp som riktar

sig mot FcγRIIB (CD32B), den

enda hämmande Fcγ-receptorn

och en viktig resistensmekanism

mot flera antikroppsbaserade

cancerbehandlingar.

FcγRIIB är överuttryckt i flera former av non-

Hodgkins lymfom (NHL) och är kopplat till

dålig prognos i svårbehandlade undertyper

såsom mantelcellslymfom. Genom att

blockera FcγRIIB är BI-1206 utformat för att

återställa och öka aktiviteten hos rituximab

och andra anti-CD20-antikroppar, och därmed

övervinna en välkänd barriär för effektiv

behandling.

BI-1206 har visat lovande klinisk aktivitet,

inklusive fullständiga och partiella svar

i tidiga studier, både i kombination

med pembrolizumab, rituximab och i

trippelkombinationsregimer med rituximab

och Calquence (acalabrutinib). Dessa

resultat stöder BI-1206 som ett potent

immunmodulerande läkemedel som kan

vända terapeutisk resistens och bredda

effekten av befintliga cancerbehandlingar.

POTENTIAL FÖR BETYDANDE

INTÄKTSTILLVÄXT

Nuvarande antikroppsbaserade

cancerbehandlingar förlorar ofta sin

effektivitet på grund av FcγRIIB-medierad

resistens. BI-1206 riktar sig direkt mot

denna resistensmekanism och möjliggör

revitalisering av allmänt använda,

kommersiellt framgångsrika läkemedel som

pembrolizumab och rituximab. Detta skapar

en unik möjlighet: istället för att konkurrera

med etablerade terapier förstärker BI-1206

deras värde, vilket öppnar vägen för snabb

adoption och bred klinisk nytta.

BioInvents strategi positionerar BI-1206 för

att gå in på marknaden genom en fokuserad

initial indikation och därefter expandera över

flera hematologiska och solida tumörmiljöer.

Eftersom FcγRIIB-överuttryck är kopplat

till flera cancerformer har BI-1206 potential

att öppna marknader värda flera miljarder

dollar genom utvidgat godkännande och

kombinationsregimer.

Fas 2a-utvecklingen pågår för första linjens behandling

av icke-småcellig lungcancer (NSCLC) och uvealt

melanom, två områden med betydande ouppfyllda

medicinska behov och stor kommersiell potential. Tidiga

data som kombinerar BI-1206 med pembrolizumab visar

klinisk nytta och gynnsam tolerabilitet, vilket stöder

dess roll i att övervinna PD-1-resistens.

• NSCLC representerar en marknad som förväntas nå

36,5 miljarder USD år 2030.

• Uvealt melanom är fortfarande en cancerform med

hög dödlighet och en medianöverlevnad under ett

år, vilket skapar stor efterfrågan på effektiva nya

behandlingar.

Eftersom FcγRIIB är en universell checkpoint som

hämmar effekten av många terapeutiska antikroppar,

kan BI-1206 komma att tillämpas på ett brett spektrum

av antikroppsbaserade behandlingar. Detta inkluderar

kombinationer med:

• anti-CD20-antikroppar (rituximab, obinutuzumab)

• BTK-hämmare (acalabrutinib)

• anti-PD-1/PD-L1-terapier (pembrolizumab)

Potentialen att förbättra flera storsäljande läkemedel

positionerar BI-1206 som ett transformativt läkemedel

som kan generera betydande långsiktiga intäkter över

hematologiska och solida tumörmarknader.

Den första kommersiella möjligheten för BI-1206 ligger

i återkommande eller refraktär non-Hodgkins lymfom,

där resistens mot rituximab fortfarande är en stor

klinisk utmaning.

Tidiga kliniska data visar att BI-1206 kan återställa

effekten av rituximab hos kraftigt förbehandlade

patienter, vilket ger varaktiga svar även hos

svårbehandlade subtyper.

Med tanke på den fortsatta globala användningen av

rituximab och det höga ouppfyllda medicinska behovet

i återkommande NHL, är BI-1206 väl positionerad för ett

betydelsefullt marknadsinträde.

BI-1206 – VISION FRÅN FÖRSTA GODKÄNNANDET TILL EXPANSION

MARKNADSINTRÄDE

Non-Hodgkins lymfom (NHL)

MARKNADSEXPANSION 1

Solida tumörer resistenta mot anti-PD 1-terapi

MARKNADSEXPANSION 2

Stora möjligheter till flertalet kombinationer

14 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

KLINISK UTVECKLING

BI-1206 i NHL – status, studiedesign och partnering

STATUS

Trippelkombinationsdel av klinisk fas

1/2a-studie pågår

Per den 12 februari 2026 har 20

utvärderingsbara patienter bedömts i

den pågående fas 2a-studien av BI-1206 i

kombination med rituximab och Calquence

(acalabrutinib) för behandling av non-

Hodgkins lymfom (NHL). Samtliga patienter

uppvisade sjukdomskontroll (DCR) 100 %,

och resultaten visar på en total objektiv

responsfrekvens (ORR) på 80 % med sju

patienter som uppnådde komplett respons

(CR) och nio patienter med partiell respons

(PR). Stabil sjukdom (SD) observerades hos de

återstående fyra patienterna. Kombinationen

tolererades väl hos alla patienter som

behandlades vid datumet för avläsningen.

Detta är en uppdatering av patientantal

(ytterligare fem patienter) jämfört med

data som presenterades i december på

konferensen American Society of Hematology

(ASH) i december 2025, men med fortsatt

samma höga nivåer på ORR och DCR.

Upp till 30 patienter planeras rekryteras i

Spanien, Tyskland, USA och Brasilien.

STUDIEDESIGN (NCT03571568)

Trippelkombinationsarmen i den pågående

fas 2a-studien kombinerar den subkutana

formuleringen av BI-1206 och rituximab med

Calquence

(acalabrutinib) i patienter med

indolent B-cells-non-Hodgkins lymfom (NHL)

som har återfallit i sjukdom eller är resistenta

mot rituximab.

KLINISK UTVECKLING I KINA

BioInvent har sedan oktober 2020 ett

licensavtal med CASI Pharmaceuticals

för Kina, Hongkong, Macau och Taiwan.

Avtalet innebär att BioInvent och CASI

utvecklar BI-1206 för behandling av både

hematologiska och solida tumörer, med CASI

som ansvarigt för kommersialiseringen i

Kina och närliggande marknader. BioInvent

erhöll inledningsvis 12 miljoner USD, i en

kombination av en kontant likvid och en

investering i aktier, och kan komma att erhålla

upp till 83 miljoner USD i milstolpsbetalningar,

plus stegvisa royalties.

I mars 2024 rapporterade CASI interimsdata

från sin pågående fas 1-doseskaleringsstudie,

vilket stärkte tidigare rapporterade positiva

effektdata från BioInvent. De presenterade

resultaten inkluderar en komplett respons

(CR), en partiell respons (PR) av åtta

utvärderingsbara patienter. En hanterbar

säkerhetsprofil observerades för alla

patienter.

ORPHAN DRUG DESIGNATION I FL OCH MCL

BI-1206 har erhållit

särläkemedelsklassificering (Orphan Drug

Designation, ODD) av FDA för behandling av

follikulärt lymfom (FL), den vanligaste formen

av långsamväxande non-Hodgkins lymfom,

samt för den mer svårbehandlade formen

mantelcellslymfom (MCL).

UTLICENSIERING OCH PARTNERING

I februari 2024 tecknades ett kliniskt

samarbets- och leveransavtal med

AstraZeneca för att utvärdera BI-1206

i kombination med rituximab och

Calquence (acalabrutinib). Den pågående

kombinationsstudien med rituximab i NHL

kommer att utökas till att även omfatta

tripletten.

I januari 2023 valdes BioInvent som partner

i Blood Cancer United (f.d. Leukemia &

Lymphoma Society) Therapy Acceleration

Program

(TAP) som syftar till att främja

bolagets program för att behandla

blodcancer. Samarbetet kommer att ge

tillgång till Blood Cancer United:s unika

expertis inom forskning, klinisk utveckling och

läkemedelsutveckling och innebar samtidigt

en strategisk investering från dem om 3

miljoner USD.

Val av läkemedels-

kandidat

Proof-of-concept

Toxikologistudie

Preklinisk data

Studiedesign

Möte med regulatoriska

myndigheter

IND/CTA-ansökan

IND/CTA-godkännande

Första patient

doserad

Doseskalering

(Säkerhetsstudie)

Alla patienter

doserade

Fas 1 data

(Go/No-go)

Första patient

doserad

Signalsökning

Data

CMC

Process-

utveckling

GMP-produktion

och frisläppande

Karakterisering

Leveransavtal

med AZ

lanoigeR

gnirentrap

med CASI

Fas 1-studie

PARTNERING

Slutförd Pågående darenalP

DISCOVERY

PREKLINISK UTVECKLING

UTLICENSIERING

KLINISK UTVECKLING

Rituximab Rituximab + Calquence

Rituximab

Fas 2a-studie

15 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

KLINISK UTVECKLING

BI-1206 i solida tumörer

STATUS

Klinisk fas 1/2a med BI-1206 i kombination med

pembrolizumab pågår

I oktober 2025 startades en klinisk fas

2a-studie som utvärderar BI-1206 i

kombination med MSD:s (Merck & Co.,

Inc., Rahway, NJ, USA) anti-PD-1-läkemedel

KEYTRUDA

(pembrolizumab) som första

linjens behandling till patienter med

avancerad eller metastaserad icke-småcellig

lungcancer (NSCLC) och uvealt melanom.

Som tidigare presenterats på ASCO 2024 har

fas 1-data för BI-1206 visats vara säker med

god tolerabilitet och lovande klinisk aktivitet

i kraftigt förbehandlade patienter. Bland 36

utvärderingsbara patienter observerades en

komplett respons (CR), en långvarig partiell

respons (PR) och 11 patienter med stabil

sjukdom (SD). Alla patienter hade försämrats

efter tidigare behandlingar med anti-PD-1/

L1-läkemedel. Den subkutana formuleringen

resulterade i ett långsammare systematiskt

upptag och förlängd tid på målstrukturen

samt förbättrad säkerhet och tolerabilitet.

NSCLC är den vanligaste typen av lungcancer

och svarar för cirka 85 procent av alla

lungcancerfall. Även om checkpointhämmare

används i stor omfattning och kan ge

varaktiga responser vid NSCLC, är den

totala svarsfrekvensen fortfarande låg och

överstiger sällan 25 procent.

En vanlig resistensmekanism i cancer är att

immunceller som uttrycker FcyRIIB binder

till och bryter ner antikroppar mot PD-1 med

terapeutisk effekt, såsom pembrolizumab.

Därför, baserat på prekliniska och tidiga

kliniska data, bedömer bolaget att resistens

eller brist på svar på anti-PD-1-behandling kan

övervinnas genom FcyRIIB-blockad, särskilt

i patienter som tidigare inte exponerats för

något anti-PD-1-läkemedel.

STUDIEDESIGN (NCT04219254)

Fas 2a-studien kommer att utvärdera

säkerhet och effekt av BI-1206 i kombination

med pembrolizumab hos patienter med

avancerad eller metastaserad NSCLC och

uvealt melanom. Patienterna kommer att

rekryteras vid kliniker i Georgien, Tyskland,

Polen, Rumänien, Spanien, Sverige och USA

och de första resultaten förväntas under H2

2026.

Studien kommer att genomföras i två delar. I

den första signalsökande delen kommer upp

till 30 patienter med NSCLC och 12 patienter

med uvealt melanom att få BI-1206 och

pembrolizumab i 21-dagarscykler i upp till två

år. Därefter kommer studien att gå vidare till

en dosoptimeringsfas där effekt och säkerhet

kommer att jämföras i expansionskohorter

som utvärderar två olika dosregimer med

BI-1206. En tredje kohort kommer då att få

enbart pembrolizumab.

UTLICENSIERING OCH PARTNERING

I december 2019 ingick BioInvent ett kliniskt

prövningssamarbete och leveransavtal

med MSD, ett varumärke hos Merck & Co.,

Inc., Rahway, NJ., USA för att utvärdera

kombinationen av BioInvents BI-1206 och

MSD:s anti-PD-1-behandling KEYTRUDA i en

klinisk fas 1/2a-studie i patienter med solida

tumörer. Genom avtalet förser MSD studien

med KEYTRUDA.

Val av läkemedels-

kandidat

Proof-of-concept

Toxikologistudie

Preklinisk data

Studiedesign

Möte med regulatoriska

myndigheter

IND/CTA-ansökan

IND/CTA-godkännande

Första

patient doserad

Första

patient doserad

Signal-

sökning

Data

Doseskalering

(Säkerhetsstudie)

Alla patienter

doserade

Fas 1-data

(Go/No-go)

CMC

Process-

utveckling

noitkudorp-PMG

och frisläppande

Karakterisering

latvasnareveL

med MSD

Fas 1-studie

PARTNERING

Slutförd Pågående darenalP

DISCOVERY

PREKLINISK UTVECKLING

UTLICENSIERING

KLINISK UTVECKLING

Pembrolizumab

Fas 2a-studie

BT-001 är ett onkolytiskt virus laddat

med BioInvents anti-CTLA-4-antikropp.

När viruset infekterar tumörcellerna

frisätter det anti-CTLA-4 lokalt i

tumören, vilket ska minska risken för

systemiska biverkningar.

BT-001

Genomförs i en

forskarledd studie

i samarbete med

Transgene

17 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

KLINISK UTVECKLING

BT-001 – status, studiedesign och partnering

1 Abscopal effekt: Lokal behandling vid den primära tumören som leder till regression av distala metastaser

BT-001 är ett onkolytiskt virus

laddat med BioInvents anti-CTLA-4-

antikropp. När viruset infekterar

tumörcellerna frisätter det anti-

CTLA-4 lokalt i tumören, vilket

ska minska risken för systemiska

biverkningar. BT-001 är en

läkemedelskandidat som utvecklas

i samarbete med det franska

bioteknikbolaget Transgene.

STATUS

Klinisk fas 1/2a-studie (NCT04725331)

genomförd

I oktober 2025 presenterade BioInvent och

Transgene gemensamt en poster på European

Society for Medical Oncology (ESMO)

konferens 2025. Postern gav uppdaterade

kliniska resultat där BT-001 visar positiv

antitumöraktivitet i patienter med avancerade

refraktära (behandlingsresistenta) tumörer.

Data visar att intratumoral (IT) injektion av BT-

001 i kombination med MSD:s (Merck & Co.,

Inc., Rahway, NJ, USA) intravenösa (IV) anti-PD-

1-behandling KEYTRUDA

(pembrolizumab)

tolererades väl och visade positiv, varaktig

antitumöraktivitet både lokalt och abscopalt

, i

såväl injicerade som icke-injicerade lesioner.

Varaktiga partiella responser (PR)

observerades hos en patient med

melanom som var resistent mot

kombinationsbehandling med anti-PD-1/

anti-CTLA-4 och hos en kraftigt förbehandlad,

PD-L1-negativ patient med leiomyosarkom.

Dessa immunmedierade tumörminskningar

är i linje med den mekanistiska hypotesen att

BT-001 i kombination med pembrolizumab

förvandlar ”kalla” tumörer till immunologiskt

aktiva. Resultaten stödjer den fortsatta

utvecklingen av BT-001 för behandling

av en rad olika solida tumörer med målet

att förbättra hur patienter svarar på

cancerimmunterapi.

STUDIEDESIGN

Fas 1/2a-studien var en multicenter, öppen,

doseskaleringsstudie för utvärdering av BT-

001 som monoterapi och i kombination med

pembrolizumab (anti-PD-1-behandling).

Fas 1-delen av studien var uppdelad i två

delar. I del A fick patienter med metastaserad/

avancerad tumörsjukdom intratumorala

administreringar av BT-001 som monoterapi.

Del B undersökte intratumorala injektioner av

BT-001 i kombination med pembrolizumab.

UTLICENSIERING OCH PARTNERING

I juni 2022 ingick BioInvent och Transgene

ett samarbets- och leveransavtal för klinisk

prövning med MSD, ett varumärke hos Merck

& Co., Inc., Rahway, NJ., USA, för att utvärdera

BT-001 i kombination med MSD:s anti-PD-

1-läkemedel KEYTRUDA

(pembrolizumab)

i en klinisk fas 1/2a-studie för behandling av

patienter med solida tumörer.

Sedan 2017 samarbetar BioInvent

och Transgene för att utveckla

läkemedelskandidaten BT-001 som kodar för

både en differentierad och patentskyddad

CTLA-4-antikropp och cytokinen GM-CSF.

Forsknings- och utvecklingskostnader samt

intäkter och royaltys delas 50:50.

UTSIKTER

BioInvent och partnern Transgene kommer

att fortsätta utvecklingen av BT-001 via en

prövarinitierad studie i tidig klinisk fas.

ETT HELT

INTEGRERAT

FÖRETAG

BioInvents integrerade verksamhet,

inklusive FoU-funktionerna Preclinical

Development, Clinical Development och

Technical Operations, har gjort det möjligt för

Bolaget att attrahera medarbetare med hög

kompetens.

Våra nyckelområden är antikroppsbiologi,

antikroppstillverkning, immunologi och

cancerbiologi samt strategisk design och

genomförande av kliniska prövningar – allt

enligt de högsta kvalitetsstandarder.

För att säkerställa långsiktig tillgång till

spetskompetens och för att behålla det

höga interna engagemanget, genomför

vi kontinuerligt olika utvärderingar av

organisationen.

19 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

EN INTEGRERAD VERKSAMHET

En integrerad verksamhet

BioInvents huvudfokus är att

identifiera och utveckla nya, first-in-

class immunmodulerande antikroppar

för cancerbehandling. Det vill säga

läkemedel med helt nya och unika

verkningsmekanismer med förmåga

att stärka, stimulera eller aktivera

kroppens immunförsvar så att

cancersjukdomar kan bekämpas.

Avsikten är att dessa antikroppar ska

förbättra effekten av checkpointhämmare (de

mekanismer som påverkar immunsystemets

förmåga att angripa tumörceller), och/

eller aktivera anti-cancerimmunitet hos

de patienter som inte svarar på dagens

behandlingar.

ETT FULLT INTEGRERAT FÖRETAG

En av BioInvents många styrkor är hur

bolaget har integrerat forskning och upptäckt,

tillverkning och klinisk utveckling under ett

och samma tak. Detta upplägg ger oss en

tydlig konkurrensfördel. En annan viktig

egenskap är vår unika teknologiplattform,

som har genererat en riskdiversifierad portfölj

med first-in-class läkemedelskandidater och

som är en utmärkt utgångspunkt för fortsatt

framgångsrik utveckling. För det tredje är

BioInvent en ledande internationell aktör

inom antikroppsbiologi och produktion.

Sammantaget gör dessa tre egenskaper det

möjligt för BioInvent att effektivt identifiera

och utveckla nya läkemedelskandidater och

därmed bidra till immunonkologins globala

utveckling.

FOKUSERAD KLINISK PORTFÖLJ

BioInvent har fyra program i klinisk fas

som drivs av bolaget och ytterligare tre

utlicensierade projekt i klinisk utveckling

av externa parter. Denna prestation hade

inte varit möjlig utan bolagets integrerade

organisation som inkluderar funktioner som

spänner över tidig upptäckt, prekliniska och

translationella studier och tillverkningen

av antikropparna i egen regi. Detta ger en

flexibilitet och snabbhet i processerna som

få företag av vår storlek kan matcha. På så

sätt kombinerar BioInvent flexibiliteten och

snabbheten hos ett litet bolag i utvecklingsfas

när det gäller beslutsprocesser, med ett

stort bolags förmåga att attrahera de bästa

kompetenserna.

Teknologiplattform Discovery Preklinisk utveckling Klinisk fas 1&2 Partnering

n-CoDeR

antikroppsbibliotek

Intäkter från licenser

Egen antikroppstillverkning

Intäkter från kontraktstillverkning

Intäkter från utlicensierade kliniska program

Aﬀärsutveckling

Function ﬁrst-ﬁlosoﬁ

20 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

ETT HELT INTEGRERAT FÖRETAG – EGENUTVECKLAD TEKNIKPLATTFORM

Egenutvecklad teknikplattform driver utvecklingen

Vi har ett integrerat, rigoröst och

vetenskapligt drivet förhållningssätt

till discovery och tidig preklinisk

utveckling, som gör det möjligt att

selektera innovativa och medicinskt

relevanta antikroppsbaserade

läkemedel för cancerbehandling.

Vårt mycket translationella

tillvägagångssätt använder den

egenutvecklade screening plattform

F.I.R.S.T™ för att att upptäcka både

målstrukturer och antikroppar.

EFFEKTIV LÄKEMEDELSUTVECKLING

Baserat på en djup förståelse av immunologi

och antikroppsbiologi karakteriserar vi

mekanismerna bakom våra antikroppars

effekter i modeller för att ta fram kandidater

med optimala egenskaper. Med hjälp av

detta tillvägagångssätt har vi identifierat flera

antikroppar mot samma target men med

olika verkningsmekanismer. Följaktligen kan

dessa användas i olika behandlingsmiljöer, till

exempel i kombination med olika läkemedel

från våra partners eller hos patienter med

olika cancerformer eller tumörmikromiljöer.

Förutom att maximera chanserna att lyckas,

är vi övertygade om att en holistisk förståelse

av målbiologin är nyckeln till framgångsrik

utveckling av rätt läkemedel för rätt patient.

VÅR METOD FÖR ATT UPPTÄCKA TARGETS

•

Vi använder humana tumörprover för att

identifiera nya mål och verkningsmekanis-

mer för cancerimmunterapi.

•

Vi använder F.I.R.S.T™, vår screeningplatt-

form inklusive antikroppsbiblioteket

n-CoDeR

med över 30 miljarder humana

antikroppsgener för att generera innovati-

va antikroppsbaserade läkemedel

•

Med hjälp av in vivo- och in vitro-analyser

väljer och karaktäriserar vi kandidatanti-

kroppar med differentierade verkning-

smekanismer för klinisk utveckling.

ANTIKROPPSBIBLIOTEKET n-CoDeR

Vårt antikroppsbibliotek innehåller mer

än 30 miljarder naturligt förekommande

humana antikroppsgener lagrade i bakterier

i provrör. Bakterierna fungerar som

produktionsenheter för olika antikroppar,

vilket gör det möjligt att skanna biblioteket

med fagdisplayteknik för att exakt

identifiera de antikroppar som binder till

ett specifikt målprotein. Varje komponent

i antikroppsbiblioteket har sitt ursprung i

naturen, men kombinationerna är till stor

del nya, vilket har gjort det möjligt för oss att

bygga en antikroppsrepertoar som är ännu

större än naturens egen variabilitet.

PLATTFORMEN FÖR SCREENING F.I.R.S.T™

BioInvents patenterade screeningverktyg

F.I.R.S.T™ är en teknisk process som

används för läkemedelsutveckling,

såväl i egen utveckling som i externa

forskningssamarbeten.

Plattformen är patientcentrerad

och underlättar utvecklingen av nya

antikroppsterapier, eftersom nya

läkemedelskandidater kan tas fram utan

detaljerad kunskap om antikropparnas

målproteiner. Denna unika metod har

fördelen att både identifiera antikroppar

med starkast funktionell aktivitet och de

sjukdomsassocierade targets de binder till,

med andra ord antikroppar och målstrukturer

med störst terapeutisk potential.

BioInvent använder humana tumörprover för att identifiera

nya målstrukturer och verkningsmekanismer. Bolaget

använder sin screeningplattform F.I.R.S.T™, inklusive

antikroppsbiblioteket n-CoDeR med över 30 miljarder

humana antikroppsgener, för att generera antikroppar med

differentierade verkningsmekanismer för klinisk utveckling.

21 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

NOBELPRIS I FYSIOLOGI ELLER MEDICIN 2025

BioInvents CSO kommenterar Nobelpriset 2025

Nobelpriset i medicin 2025 tilldelades

Mary E. Brunkow, Fred Ramsdell och

Shimon Sakaguchi för upptäckter som

förklarar hur kroppen reglerar sina

immunsvar. I denna intervju förklarar

vår CSO, professor Björn Frendéus,

varför detta är ett så betydelsefullt

ögonblick – och hur det hänger ihop

med vad BioInvent gör?

Det är ett enastående erkännande av hur

finjusterat immunsystemet är. Arbetet bakom

Nobelpriset förklarar hur kroppen håller sina

försvar aktiva för att bekämpa infektioner

och cancer, men kontrolleras för att undvika

att attackera sig själv. Denna balans –

mellan tumörstyrd aktivering och hälsosam

vävnadskontroll – är vad modern immunterapi

handlar om.

På BioInvent designar vi antikroppar för

att säkert starta immunsystemet för att

attackera tumörer. Upptäckterna bakom

Nobelpriset stärker en grundläggande

tro på vår vetenskap: att det smartaste

sättet att behandla cancer inte är att

pressa immunsystemet hårdare, utan att

modulera komplementära mekanismer för

immunaktivering och undertryckning för att

göra jobbet säkert och effektivt.

Hur kan dessa nya vetenskapliga insikter

påverka din egen forskning eller kliniska

pipeline?

De ger oss en djupare förståelse för hur olika

immunceller kommunicerar med varandra

och hur denna dialog kan justeras. Vår

F.I.R.S.T.™-discoveryplattform är utformad

just för detta syfte – att parallellt identifiera

nya mål och matchande antikroppar som

modulerar immuniteten.

Våra mest avancerade TNFR2- och FcγRIIB-

program behandlar vägar relaterade till

immunreglering och antibiotikaresistens.

I samband med årets Nobelpris har vår

medlem i vårt Science Advisory Board,

professor Alexander Rudensky (vid MSKCC i

New York), varit pionjär inom Treg-forskning

tillsammans med pristagarna. Han var först

med att visa hur Treg-celler instrueras att

bli de kraftfulla immunsuppressiva celler

de är – via transkriptionsfaktorn Foxp3.

Nobelpristagarnas forskning har hjälpt till

att förfina hur vi tänker kring mål, vägar och

läkemedelsmekanismer, hur vi väljer patienter

för studier och hur vi kombinerar terapier

för att uppnå bättre resultat. Det handlar

om precision – att använda det vi nu vet om

immuntolerans för att utforma behandlingar

som är kraftfulla, men också förutsägbara och

säkra.

Vilken påverkan tror du att årets Nobelpris

kan ha på investeringar och innovation inom

bioteknik, särskilt här i Sverige och Norden?

Norden har alltid presterat över sin viktklass

inom immunologi. Vi har forskning i

världsklass, starka kliniska nätverk och en

samarbetskultur som kopplar samman

akademi, bioteknik och investerare. Ett

Nobelpris inom detta område förstärker

detta. Det riktar uppmärksamheten tillbaka

till regionen och påminner globala investerare

om att något av det mest framåtblickande

arbetet inom immunreglering sker just här.

Vi förväntar oss fler partnerskap mellan

grundforskargrupper och bioteknikföretag,

samt mer kapital som strömmar in i projekt

som bygger direkt på denna upptäckt.

För BioInvent är det energigivande – det

bekräftar att vårt tillvägagångssätt för

antikroppsbaserad immunmodulering är i

linje med vart vetenskapen är på väg globalt.

Immunterapi har förändrat utsikterna för

många cancerpatienter, men biverkningar

är fortfarande en utmaning. Hur kan

upptäckterna bakom Nobelpriset hjälpa till att

hantera det?

En av de största utmaningarna med

immunterapi är att kontrollera oönskade

biverkningar. Om immunsystemet

överstimuleras kan det börja attackera friska

vävnader och organ. Nobelpristagarnas

forskning hjälper till att klargöra hur kroppen

naturligt förhindrar detta – genom reglerande

celler och toleransmekanismer.

Utrustade med denna kunskap kan vi nu

designa antikroppar som mer selektivt

aktiverar och styr immunsystemet mot

tumörer, för att övervinna den resistenta

tumörmikromiljön. Det är ett smartare, mer

sofistikerat sätt att ingripa än traditionella

läkemedel, som verkar direkt för att döda en

bråkdel av cancerceller som uttrycker ett enda

mål. Vår immunaktiverande metod syftar till

att rikta attacken mot cancer samtidigt som vi

bibehåller den friska vävnadens integritet.

Framåt, var ser du BioInvents största möjlighet

i takt med att immunregleringsforskningen

fortsätter att utvecklas?

Nästa stora steg inom immunterapi kommer

från läkemedel som aktiverar immunsystemet

och ger klinisk nytta till patienter med ”kalla”

tumörer – cancerformer där nuvarande

immunmodulatorer inte fungerar. Att

identifiera mål och läkemedel som säkert och

i linje med immunsystemets mångfacetterade

attack, framkallar immunitet mot sådana

cancerformer kommer att hjälpa till att

ge botande behandlingar till majoriteten

av patienterna. Ytterligare en positiv

sak är att det görs viktiga framsteg med

immunmodulatorer vid autoinflammatoriska

sjukdomar och immunsjukdomar.

På BioInvent är vi framgångsrika i att

leda upptäckten och utvecklingen av

immunmodulerande antikroppar för

att hjälpa till att säkert leverera botande

behandlingar.

Björn Frendéus, CSO

22 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

KRAFTEN I IMMUNSYSTEMET

Vi arbetar för att frigöra

kraften i immunsystemet

BioInvents ambition är att frigöra immunsystemets kraft för

att bekämpa cancer. Våra antikroppar är utformade för att

framkalla celldöd hos primära cancerceller eller för att förbättra

immunsystemets förmåga att eliminera tumörceller, antingen i

kombination med för närvarande tillgängliga checkpoint-hämmare

eller som monoterapi. I våra pågående kliniska prövningar riktar vi in

oss på både blodcancer som non-Hodgkins lymfom (NHL) och solida

tumörer.

DET MEDFÖDDA IMMUNSYSTEMET

Det medfödda immunsystemet har ett mycket intressant checkpointsmål,

FcγRIIB. Preklinisk forskning visar att många av de antikroppar som används vid

cancerbehandling regleras av Fcγ-interaktioner. Våra prekliniska och kliniska data

tyder på att effekten av dessa antikroppar kan öka i kombination med utvalda

antikroppar från BioInvent. Vi har för närvarande två kliniska studier pågående inom

detta område med vår läkemedelskandidat BI-1206.

DET ADAPTIVA IMMUNSYSTEMET

Det adaptiva immunsystemet är också av stort intresse för BioInvent. Regulatoriska

T-celler (Tregs) modulerar immunsystemet så att det behåller toleransen för kroppens

egna antigener och undviker autoimmuna svar. De immunsuppressiva egenskaperna

hos Tregs skapar också sätt för cancerceller att undkomma kroppens immunsystem.

Det finns ett starkt samband mellan antalet Tregs hos cancerpatienter och dålig

sjukdomsprognos. Vår läkemedelskandidat BI-1808 och programmet BT-001, som

drivs i samarbete med en partner, riktar sig mot receptorerna TNFR2 respektive

CTLA-4. Båda receptorerna uttrycks på Tregs, och avsikten är att använda dessa

receptorer för att begränsa de immunsuppressiva egenskaperna hos Tregs, och

därigenom skapa en miljö där immunsystemet kan attackera cancercellerna.

Cecilia Oderup, PhD, Immunology Director på BioInvent

23 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

ETT HELT INTEGRERAT FÖRETAG – AFFÄRSUTVECKLING

BioInvent är verksamt i ett mycket dynamiskt landskap

Immunonkologiska läkemedel utgör

ett av de viktigaste medicinska

genombrotten under 2000-talet. De

första behandlingarna har kraftigt

ökat patienternas förväntade

livslängd. I takt med att läkare söker

säkrare och mer effektiva alternativ

till nuvarande läkemedel förväntas

marknaden expandera ytterligare.

MARKNADEN FÖR IMMUNTERAPI

Av de tio bästsäljande läkemedlen på den

globala läkemedelsmarknaden för 2025

är fem antikroppsbaserade. Onkologi är

den del som domineras mest av klassen av

antikroppsbaserade läkemedel. I början av

2025 hade den amerikanska FDA godkänt

159 terapeutiska monoklonala antikroppar,

varav minst 60 används för cancerbehandling.

USA:s Food and Drug Administration (FDA)

utfärdade 16 godkännanden av nya läkemedel

för onkologiska indikationer år 2025.

Antikroppar är kroppens naturliga

försvarsmolekyler. De är extremt selektiva

och tolereras mycket väl (är säkra) i sin

naturliga form; De har en tydlig, specifik effekt

och de är väl integrerade i immunsystemet,

vilket kan modulera deras terapeutiska

effekt. De håller också på att integreras

som anpassningsbara komponenter i mer

komplexa terapeutiska former såsom

antikropps-läkemedelskonjugat, bispecifika

T-cellsaktiverare och riktade T-cellsterapier.

Dessa typer av biologiska läkemedel är mer

komplexa än småmolekylära läkemedel, vilket

gör dem svårare att kopiera och göra billigare

generiska läkemedel av. Segmentet för

antikroppsbaserade läkemedel är fortfarande

ett av de snabbast växande segmenten på

den globala läkemedelsmarknaden. Även om

immunonkologiska behandlingar fortfarande

bara utgör en bråkdel av den totala

onkologimarknaden, är antikroppar en viktig

del av detta tillvägagångssätt.

MARKNADSTRENDER

Den totala marknaden för

immunterapiläkemedel fortsätter att

växa snabbt. Immunonkologisk FoU har

expanderat ytterligare, med mer än 8 000

läkemedelskandidater under utveckling

år 2025. Den globala marknaden för

immunonkologi förväntas nu nå 220 miljarder

USD år 2030. År 2025 beräknades den globala

Keytruda (anti-PD-1) försäljningen överstiga

32 miljarder USD. Den genomsnittliga

kostnaden för behandling med befintliga

standardimmunterapiläkemedel som anti-

PD-1 är fortfarande hög, uppskattad till

~17 000 USD per infusion i USA, beroende

på specifik behandling och indikation.

Immunterapimetoder som CAR-T är betydligt

dyrare, med en kostnad på ~500 000 USD per

infusion.

FRAMGÅNGSRIKA SAMARBETEN BYGGER

FRAMTIDEN

BioInvent är ett mycket samarbetsinriktat

företag med en lång historia av fruktbara

samarbeten med akademi och industri. Vi är

öppna för att samarbeta med vetenskapliga

organisationer med kompletterande

resurser och expertis. Våra strategiska

samarbeten sträcker sig över forskning,

utveckling, produktlicenser och kommersiella

partnerskap.

Vår affärsutveckling stöder organisationen

med att utforma partnerstrategier,

bygga ramverk för marknadsinformation,

vårda långsiktiga relationer, genomföra

transaktioner av varierande grad av

komplexitet och hantera befintliga

samarbeten.

BioInvent har som mål att etablera

partnerskap inom utveckling och

kommersialisering av våra kliniska tillgångar

med ledande läkemedelsföretag. Även om

framgång i klinisk utveckling vanligtvis är

en förutsättning för att etablera sådana

partnerskap, skiljer sig BioInvent från

många av våra konkurrenter genom vår

världsledande vetenskap och expertis

att identifiera och utveckla förstklassiga

cancerterapier. Vår erkända expertis

har också lett till forskningsrelaterade

partnerskap med globala läkemedelsföretag

och leveransavtal gett oss tillgång till

framgångsrika kommersiella läkemedel för

våra kombinationsstudier. Vart och ett av

våra partnerskap utgör en unik möjlighet att

visa styrkan i vår teknologi och våra program

samtidigt som våra forskare får möjlighet

att samarbeta med ledande forsknings- och

utvecklingsgrupper över hela världen.

MT-2990

Orticumab

HMI-115

anti-IL33

anti-ApoB100

anti-PRLR

Vaskulit (ANCA)

Kardiovaskulär

Endometrios

Fas 1Program Fas 2 Fas 3 Marknad Licenstagare

Target Primär indikation

Mitsubishi Tanabe

Abcentra

Hope Medicine/Bayer

Slutförd Pågående Kommande

24 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

ETT HELT INTEGRERAT FÖRETAG – AFFÄRSUTVECKLING

Vi strävar också efter att utforska hur våra

antikroppar kan kombineras med innovativa

teknologier för att ytterligare öka deras

potential och skapa helt unika produkter.

Att arbeta med några av de bästa akademiska

grupperna i världen gör det möjligt för oss

att utöka vår vetenskapliga expertis och

kapacitet för att främja våra tidiga program

och förvärva tidiga tillgångar av hög kvalitet

för vidare utveckling. Vi har många pågående

akademiska forskningssamarbeten med

forskare i världsklass i många olika länder.

BioInvents GMP-tillverkningsanläggning

är en viktig tillgång för att vi snabbt och

kostnadseffektivt ska kunna avancera våra

kliniska program, samtidigt som vi har

möjligheten att tillverka och sälja antikroppar

till utvalda externa parter.

BioInvent har för närvarande tre

utlicensierade projekt i klinisk utveckling

hos våra licenstagare, vilka berättigar oss till

potentiella milstolpsbetalningar för utveckling

samt royalties på potentiell framtida

försäljning.

KLINISKT LEVERANSAVTAL MED

ASTRAZENECA FÖR CALQUENCE

BioInvent har sedan 2024 ett kliniskt

leveransavtal med AstraZeneca. Enligt

leveransavtalet tillhandahåller AstraZeneca

Calquence, en selektiv hämmare av

Brutons tyrosinkinas (BTK), för användning

i kombination med BI-1206 och rituximab i

den pågående kliniska fas 1/2a-studien för

behandling av patienter med NHL som har

försämrats i sin sjukdom eller är resistenta

mot rituximab.

LEVERANSAVTAL MED MSD

BioInvent har fem leveransavtal med MSD

under vilka de tillhandahåller pembrolizumab

för användning i kombination med BioInvents

läkemedelskandidater BI-1206, BI-1808, BI-

1910, BI-1607 och BT-001.

UTVALD SOM PARTNER TILL BLOOD

CANCER UNITED TAP

BioInvent är sedan 2023 utvald som partner

i The Blood Cancer United’s Therapy

Acceleration Program

(tidigare LLS TAP) och

har erhållit en strategisk kapitalinvestering

om 3 miljoner USD. Samarbetet syftar till att

stödja BioInvents arbete med utvecklingen av

dess ledande anti-FcyRIIB-antikropp BI-1206 i

non-Hodgkins lymfom (NHL) och anti-TNFR2-

antikroppen BI-1808 i kutant T-cellslymfom

(CTCL).

Blood Cancer United TAP är ett strategiskt

finansieringsinitiativ för att accelerera

innovativa blodcancerbehandlingar över hela

världen.

■

INTÄKTER FRÅN UTLICENSIERING

AV EGENUTVECKLADE

LÄKEMEDELSPROJEKT

Initiala licensavgifter, milstolps ersättningar,

och ersättning för utvecklingsarbete samt

framtida royalties på försäljning. Dessa

intäkter är oregelbundna till sin natur.

■

INTÄKTER FRÅN ANTIKROPPS-

TILLVERKNING

Främst intäkter från process utveckling och

tillverkning åt externa kunder. Intäkterna

varierar med BioInvents behov av

produktion för egna projekt.

■

INTÄKTER FRÅN TEKNOLOGILICENSER

Avser utlicensiering av bolagets

teknologiplattform n-CoDeR

och omfattar

ersättning för att få tillgång (så kallad access

fee) till en teknologi, milstolps ersättningar,

samt framtida royalties på försäljning.

Dessa intäkter är oregelbundna till sin

natur.

100

150

200

250

300

350

R&D partnerships

Production partnerships

Commercial partnerships

20252024202320222021

INTÄKTER 2021 - 2025, MSEK

• Drug Discovery Trends. (2025). Top 25 drugs by sales: 2025 H1.

• Mullard, A. (2026). 2025 FDA approvals. Nature Reviews Drug Discovery.

• American Cancer Society. (2025). CAR T-cell Therapy and Its Side Effects.

• Frost & Sullivan (2025). Immuno-Oncology Market Outlook 2024–2030

• Clinical Trials Arena (2025). Projections, and secrets to success in immuno-oncology trials.

• IQVIA (2025) Global Oncology Trends

• Oncology Pipeline Database

25 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

HÅLLBARHET

Som läkemedelsbolag navigerar BioInvent och

dess medarbetare i ett komplext landskap med

en rad skyldigheter och regelverk att följa. För

att underlätta beslut som påverkar bolagets

resultat och ställning har BioInvent antagit en

uppförandekod som kompletterar befintliga

policyer. Varje anställd måste agera inom

detta ramverk.

BioInvent tar sin roll som samhällsmed-

borgare på stort allvar. Företaget har

identifierat fyra av Agenda 2030:s mål

som särskilt prioriterade: God hälsa

och välbefinnande (mål 3); Hållbar

industri, innovationer och infrastruktur

(mål 9); Minskad ojämlikhet (mål 10)

samt Genomförande och globalt

partnerskap (mål 17).

26 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

HÅLLBARHET

VISS

HÅLLBARHET

STRATEGI-

INTEGRATION

VERIFIERAD

HÅLLBARHET

IMPLEMENTERING I

HELA FÖRETAGET

AFFÄRS-

KONCEPT

Mot en hållbar affärsstrategi

BioInvent har tagit ett viktigt

steg framåt inom ESG-området

(environmental responsibility, social

responsibility, governance) genom att

uppnå ISO 26000-verifiering.

ISO 26000 innefattar omfattande riktlinjer

för organisationer som vill agera ansvarsfullt

inom områden som miljömässig hållbarhet,

arbetsprocesser, mänskliga rättigheter och

samhällsengagemang. Genom att uppfylla

denna standard har BioInvent visat förmåga

att integrera hållbarhet i sina affärsstrategier

och sin dagliga verksamhet.

BioInvent strävar kontinuerligt efter att

anpassa verksamheten till FN:s mål för

hållbar utveckling och genomför regelbundna

granskningar för att säkerställa kontinuerlig

förbättring av hållbarhetsarbetet.

Bioteknikföretag verkar i en starkt reglerad

miljö och att få ISO 26000-verifieringen

tydliggör att BioInvent driver sin verksamhet

på ett sätt som skapar värde för samhället och

skyddar miljön.

BioInvent har identifierat fyra av Agenda

2030:s mål som särskilt prioriterade för

företaget:

•

Mål 3 | Hälsa och välbefinnande

•

Mål 9 | Hållbar industri, innovationer och

infrastruktur

•

Mål 10 | Minskad ojämlikhet

•

Mål 17 | Genomförande och globalt

partnerskap

För mer information om BioInvents

hållbarhetsarbete och ISO 26000-verifiering,

besök https://www.bioinvent.com/sv/

investerare/hallbarhet.

Företaget har ännu

inte börjat arbeta aktivt

med hållbarhet

Hållbarhetsarbete

förekommer i vissa

delar av verksamheten

Hållbarhetsaspekter

kartläggs i

förhållande till

affärsstrategin

Hållbarhetsarbetet

är självdeklarerat

enligt SIS/TS2:2021 för

ISO26000 och verifierat

av en ackrediterad

tredje part

Hållbarhet

implementeras i

affärsprocesser och

tillämpas av alla

anställda

Hållbarhet

genomsyrar hela

verksamheten och

är en utgångspunkt

i företagets affärs-

utveckling och affärsidé

MOT ETT HÅLLBART AFFÄRSKONCEPT

INGEN

HÅLLBARHET

✓ ✓ ✓ ✓

27 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

HÅLLBARHET

Miljöansvar

1 ESG Scope 1, 2 och 3 kategoriserar ett företags växthusgasutsläpp baserat på kontroll och värdekedja, där Scope 1 gäller direkta utsläpp (t.ex. företagsfordon, bränsle på plats), Scope 2 indirekta utsläpp från inköpt energi (el, värme, ånga) och Scope

3 för alla andra indirekta utsläpp från hela värdekedjan (t.ex. leveranskedja, produktanvändning, affärsresor, pendling). Greenhouse Gas (GHG) Protocol definierar dessa, där Scope 3 ofta är den största och mest komplexa delen av ett företags

koldioxidavtryck, vilket är avgörande för omfattande hållbarhetsrapportering.

BioInvent arbetar aktivt för att

integrera hållbarhet och för att

minska det totala miljöavtrycket i

våra dagliga rutiner. BioInvent arbetar

enligt de principer som regleras i

miljöbalken och strävar konsekvent

efter att minska användningen av

ämnen som kan vara skadliga för miljö

eller människor samt att säkerställa

att vår miljöpåverkan hålls till ett

minimum.

BioInvent har uppnått en ISO 26000-

verifiering som tydligt visar att BioInvent

verkar på ett sätt som skapar värde för

samhället och skyddar miljön.

Vårt mål är att göra hållbara val tidigt i

värdekedjan. All vår energiförbrukning, elkraft

och fjärrvärme/fjärrkyla baseras på förnybara

källor. Ett annat mål är att ständigt förbättra

och optimera användningen av kemiska

ämnen och andra resurser samt att återvinna

avfall. Ett proaktivt miljöarbete minskar risken

för skador på miljö och hälsa och ger Bolaget

bättre förutsättningar att hantera framtida

miljölagstiftning och samhällskrav.

SVENSK MILJÖBALK

BioInvents typ av verksamhet kräver inte

tillstånd enligt miljöbalken. För att säkerställa

en god dialog och regelbundna externa

inspektioner av myndigheter har BioInvent

frivilligt valt att ha tillstånd enligt miljöbalken.

Vårt tillstånd reglerar sådant som att inte

kasta levande celler i avloppsvatten, begränsa

mängden cellodlingsmedier för att minska

näringsnivån i avloppsvatten och minska

bullernivåerna. Faktisk användning av medier

och resultat från avloppsvattentestning

rapporteras årligen till myndigheterna.

Utöver de årliga miljöinspektioner som

utförs av myndigheterna har BioInvent ett

egenkontrollprogram. Programmet reglerar

och beskriver rutiner och riskhantering för

att minska potentiell miljöpåverkan. Som en

del av programmet utförs också en extern

granskning och bedömning av våra rutiner

och potentiella miljörisker.

BEGRÄNSADE UTSLÄPP

Bolaget har begränsade utsläpp från sina

laboratorier och produktionsanläggningar.

Utsläppen består av vanligt förekommande

salter och lätt biologiskt nedbrytbara

organiska ämnen. Avfallet sorteras, separeras

och återvinns så långt möjligt och särskilda

rutiner tillämpas för hantering av miljöfarligt

och biologiskt farligt avfall.

IMPORT- OCH EXPORTTILLSTÅND

Bolaget har även tillstånd att importera och

exportera material/prover innehållande DNA/

RNA, vävnad och rekombinanta proteiner i

enlighet med Europaparlamentets förordning.

BioInvent använder genetiskt modifierade

mikroorganismer (GMM) i sitt forsknings-

och utvecklingsarbete och har tillstånd för

så kallad innesluten användning av sådana

organismer enligt Arbetsmiljöverkets

föreskrifter.

HYRDA LOKALER

BioInvent hyr sina lokaler av fastighetsbolaget

Wihlborgs. En stor del av BioInvents

energianvändning är relaterad till de hyrda

lokaler och nyttigheter som fastighetsbolaget

tillhandahåller. BioInvent och Wihlborgs

arbetar kontinuerligt med att minska

koldioxidutsläppen och energiförbrukningen

genom att investera i ny teknik och optimera

regleringen av försörjningssystem. Wihlborgs

hållbarhetsmål innefattar en minskning av

ESG scope 1-, 2- och 3-utsläpp

med 50 % fram

till 2030 samt att ha noll CO2-utsläpp 2045.

Se sidan 39 för mer information.

28 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

HÅLLBARHET

Socialt ansvar

BioInvent uppfyller skyldigheten att

säkerställa att mänskliga rättigheter

upprätthålls i praktiken. Företaget

följer gällande lagar och regler och

har kollektivavtal med IKEM och

PTK. På bolagsnivå har BioInvent

aktiva fackliga klubbar som träffas

regelbundet. Bolaget har även

arbetstagarrepresentanter i styrelsen.

MEDARBETARNAS ENGAGEMANG

BioInvents integrerade verksamhet med

funktionerna Preklinisk utveckling, Klinisk

utveckling och Tillverkning förutsätter att

bolaget kan attrahera medarbetare med

hög kompetens inom nyckelområden

såsom antikroppsbiologi, immunologi och

cancerbiologi samt strategisk design och

genomförande av kliniska prövningar och

tillverkning.

BioInvents ambition är att erbjuda

en sund och säker arbetsmiljö för

medarbetare oavsett om de arbetar i

forskningslaboratorier, kontorsmiljöer

eller utanför kontoret. Den psykosociala

arbetsmiljön är lika viktig som den fysiska

miljön. Under 2022 initierade bolaget

regelbundna pulsundersökningar för att hålla

koll på arbetstidsbalansen och alla anställdas

välbefinnande. Undersökningen genomfördes

tre gånger under 2025. BioInvent erbjuder

även flexibla arbetstider och, när det är

möjligt, flexibla arbetsplatser som hemarbete.

Det finns ett brett utbud av förmåner som

ökar de anställdas välbefinnande.

För att vid behov kunna göra förändringar

eller förbättringar följer BioInvent

kontinuerligt upp olika nyckeltal. Idag

omfattar dessa indikatorer bland annat

sjukfrånvaro och förhållandet mellan kvinnor

och män generellt i företaget och bland

ledningen. För 2025 uppgick sjukfrånvaron till

1,66 procent. Det totala förhållandet mellan

kvinnor och män är 72 till 28. På chefsnivå är

förhållandet mellan kvinnor och män 68 till 32.

Företag har en etisk skyldighet att skydda

och stödja de anställda som arbetar för dem.

Det inkluderar att skydda anställda som

slår larm om eventuella missförhållanden i

verksamheten. Under 2022 etablerades en

operativt oberoende visselblåsarfunktion.

En visselblåsare är en anställd som avslöjar

information som individen rimligen tror är

bevis på grov misskötsel, grovt slöseri med

pengar, maktmissbruk, en betydande och

specifik fara för allmänhetens hälsa eller

säkerhet, eller ett brott mot lag, regel eller

förordning.

BYGGER ETT ÄNNU STARKARE BIOINVENT

Under 2026 kommer vi att fortsätta bygga

framtidens BioInvent. Några ambitioner är

redan på plats, till exempel låg sjukfrånvaro

och regelbundna pulsmätningar. Bolaget

kommer att fortsätta utveckla såväl intern

som extern kommunikation och ge alla

medarbetare ytterligare möjligheter att vara

delaktiga i skapandet av ett ännu starkare

BioInvent.

NUMMER 1 I NORDIC BUSINESS DIVERSITY

INDEX 2026

Vi är mycket stolta över att rankas som

nummer 1 i Nordic Business Diversity Index

2026 bland alla 125 Mid Cap-företag på

Stockholmsbörsen.

Årets index analyserade över 10 000

styrelse- och ledningsmedlemmar från mer

än 820 företag i Finland, Sverige, Danmark,

Island och Norge. Ledarskapsmångfald

bedömdes utifrån fyra nyckelaspekter:

kön, ålder, nationalitet och utbildning, vilket

ger en heltäckande bild av styrelsers och

företagsledningars sammansättning.

Länk till hela Nordic Business Diversity Index-

rapporten: https://impaktly.com/nbdi

61 - 7051 - 6041 - 5031 - 4020 - 30

UTBILDNING ÅLDERSSTRUKTUR

Disputerade, 37%

Universitet/

högskola, 56%

Övrigt, 7%

Kvinnor, 72%

Män, 28%

Kvinnor, 68%

Män, 32%

KÖNSFÖRDELNING

generell

KÖNSFÖRDELNING

chefer

29 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

HÅLLBARHET

Bolagsstyrning på BioInvent

All verksamhet inom BioInvent

ska präglas av professionalitet och

höga etiska krav. BioInvent ska

genomsyras av ärlighet och integritet

i sin verksamhet och förväntar sig

detsamma av sina affärspartners.

PROFESSIONALITET OCH NOLLTOLERANS

MOT MUTOR

BioInvent accepterar inte att erbjuda eller

ge pengar eller något annat värdefullt som

incitament eller belöning för att fatta beslut

som gynnar BioInvents intressen. Bolaget tar

inte emot eller erbjuder gåvor, representation

eller något annat av väsentligt värde som kan

äventyra bolagets, affärspartners eller en

tredje parts oberoende eller omdöme eller för

att behålla en otillbörlig affärsfördel.

Korruption, mutor och orättvisa

konkurrensbegränsande åtgärder är inte

tillåtna. Affärsbeslut måste alltid baseras

på företagets bästa och inte på personliga

överväganden eller relationer. BioInvent har

infört riktlinjer mot mutor.

BEKÄMPNING AV PENNINGTVÄTT

Penningtvätt är den process genom vilken

intäkter från brottslig verksamhet och deras

verkliga ursprung och ägande ändras så

att intäkterna framstår som legitima. För

att förhindra penningtvätt har BioInvent

antagit följande principer: Due diligence

av affärspartners, inga kontantbetalningar

till eller från affärspartners, inga

andra betalningar än till den avtalade

affärspartnern.

INSIDERINFORMATION

Bolagets anställda får inte använda icke-

offentlig information om BioInvent eller dess

verksamhet för att påverka sitt eller någon

annans beslut att köpa eller sälja BioInvents

värdepapper. För att underlätta efterlevnaden

av tillämpliga noteringsregler och förordningar

har BioInvent antagit en insiderpolicy.

BioInvent och alla dess anställda ska följa

tillämpliga lagar, regler, förordningar och

relevanta riktlinjer i sin affärsverksamhet.

Det är varje anställds ansvar att söka lämplig

rådgivning om relevanta rättsliga krav och

andra rättsliga frågor.

INTERNATIONELL HANDEL

Anställda involverade i internationella

affärstransaktioner förväntas känna till

tillämpliga export- och importbestämmelser

och lagar om handelssanktioner. BioInvent har

därför antagit riktlinjer för handelssanktioner.

MÄNSKLIGA RÄTTIGHETER

BioInvent stöder och respekterar

grundläggande mänskliga rättigheter

och erkänner bolagets ansvar att iaktta

och skydda dessa rättigheter. Bolaget har

skyldighet att se till att vi inte bryter mot FN:s

deklaration om de mänskliga rättigheterna

och att sträva efter att identifiera potentiella

och faktiska negativa konsekvenser för de

mänskliga rättigheterna båda vad gäller

bolagets egen verksamhet och affärspartners

och agera ansvarsfullt och kraftfullt om en

sådan risk identifieras.

Ingen form av tvångsarbete, ofrivilligt eller

oavlönat arbete accepteras eller tolereras.

Varje form av exploatering av barn är

förbjuden och barns rättigheter måste

skyddas.

BIOETIK

BioInvent efterlever principerna i UNESCO:s

deklaration om bioetik och mänskliga

rättigheter och ägnar stor uppmärksamhet åt

de etiska konsekvenserna av vår forsknings-

och utvecklingsverksamhet. BioInvent har

därför antagit riktlinjer för bioetik.

KONTINUITETSPLAN

BioInvent har utformat en kontinuitetsplan

för att tillhandahålla ett effektivt och

dokumenterat ramverk med en process för

att hantera kritiska infrastrukturaktiviteter

och deras beroenden i händelse av en

större incident genom att säkerställa och

underhålla företagets infrastruktur, hantera

infrastrukturens tillförlitlighet och minimera

driftstopp.

RAPPORTERING AV PROBLEM

Om en anställd får kännedom om

omständigheter som kan utgöra potentiella,

misstänkta eller faktiska överträdelser av

BioInvents uppförandekod är han eller hon

skyldig att omedelbart rapportera detta.

RAPPORT OM BOLAGSSTYRNING

BioInvents bolagsstyrningsrapport finns på

sidorna 72-75.

30 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

STYRELSE OCH REVISORER

Leonard Kruimer

Styrelseordförande. Ledamot i ersättnings-

utskottet och revisionsutskottet.

Natalie Berner

Ledamot i R&D-utskottet och ledamot i

revisionsutskottet.

Elin Birgersson

Arbetstagarrepresentant.

Kristoffer Bissessar

Ordförande för revisionsutskottet. Ledamot i

ersättningsutskottet.

Thomas Hecht

Ordförande för ersättningsutskottet och

ledamot i R&D-utskottet.

Styrelseordförande sedan 2018. MBA,

CPA. Satt i styrelsen för BioInvent

mellan 2016 och 2017. Leonard Kruimer

har haft ledande befattningar och

styrelsepositioner på europeiska och

amerikanska bioteknikföretag. Han

har haft ledande befattningar på Royal

Boskalis NV, GE Capital och Continental

Canada Company och har varit konsult

för McKinsey samt revisor för Price

Waterhouse New York. Född 1958.

Övriga styrelseuppdrag: Styrelseledamot i

Zealand Pharma A/S, Basilea International

AG och Pharming Group NV. Direktör på

AI Global Investments (Nederländerna)

PCC Ltd.

Aktieinnehav: 33 538

Styrelseledamot sedan 2022.

Kandidatexamen i Community Health

från Brown University och ett certifikat i

premedicinsk vetenskap från Columbia

University. Tidigare forskningsassistent vid

New York University School of Medicine.

För närvarande verkställande direktör för

Therapeutics på Redmile Group, LLC. Född

1990.

Övriga styrelseuppdrag: Hansa Biopharma

AB, Redx Pharma Plc och Sensorion SA.

Aktieinnehav: -

Styrelseledamot sedan 2023. MSc i kemisk

biologi. Elin har arbetat på universitetet

(KTH) samt inom läkemedels- och

bioteknikindustrin sedan 2012 och har

erfarenhet av antikropps-discovery och

high-throughput-analys. Född 1985.

Övriga styrelseuppdrag: -

Aktieinnehav: 92 (anslutna innehav)

Villkorade personaloptioner:

Optionsprogram 2023/2025: 2 549;

Optionsprogram 2024/2026: 1 781;

Optionsprogram 2025/2027: 1 283

Styrelseledamot sedan 2020. Bred

erfarenhet från finansbranschen,

verksam inom bank och finans mellan

1989 och 2012, med erfarenhet från

kapitalförvaltning, institutionella

aktieförsäljningar och investment

banking. Tidigare haft ledande

befattningar på Svenska Handelsbanken

AB, Deutsche Bank AG och Nordea

Bank AB samt varit styrelseledamot

i Värdepappershandlarnas Förening.

Styrelseledamot i BioInvent under

2018–2019. Född 1968.

Andra styrelseuppdrag: Xbrane

Biopharma AB.

Aktieinnehav: 29 000

Styrelseledamot sedan 2020. Medicine

doktor. Tidigare erfarenhet som Vice

President Marketing på Amgen Europe

och har haft olika befattningar med

ökat ansvar inom klinisk utveckling,

medicinska frågor och marknadsföring

på Amgen mellan 1989 och 2002. Innan

Thomas Hecht började arbeta inom

biofarmaindustrin var han certifierad

inom internmedicin och arbetade

som vice chef för programmet för

benmärgstransplantation vid University

of Freiburg, Tyskland. För närvarande

Managing Partner på HHC Healthcare

Consulting. Född 1951.

Övriga styrelseutnämningar: Mabylon AG,

styrelseordförande för Affimed N.V.

Aktieinnehav: -

Styrelse och revisorer (1/2)

31 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

STYRELSE OCH REVISORER

Styrelse och revisorer (2/2)

Revisor

KPMG AB

Huvudansvarig revisor

Linda Bengtsson,auktoriserad revisor.

Född 1974.

Revisor för BioInvent International AB

sedan 2020.

Laura Lassouw-Polman

Ledamot i R&D-utskottet.

Nanna Lüneborg

Ledamot i R&D-utskottet och ledamot i

ersättningsutskottet.

Tomas Wall

Arbetstagarrepresentant.

Bernd Seizinger

Ordförande i R&D-utskottet och ledamot i

ersättningsutskottet.

Styrelseledamot sedan 2024. Chief

Operating Officer på Sairopa BV,

Nederländerna, sedan 2021. Laura har

en Master of Science i hälsovetenskap

från Maastricht University och har

tidigare arbetat på flera företag inom

läkemedelssektorn, bland annat

AstraZeneca Group (Acerta Pharma),

PPD och ICON Clinical Research, där

hon genomfört kliniska studier för

cancerbehandling i ledande befattningar.

Född 1979.

Andra styrelseutnämningar: -

Aktieinnehav: -

Styrelseledamot sedan 2022.

Doktorsexamen i neurovetenskap

från University College London, MBA

från University of Cambridge och en

kandidatexamen i fysiologi och psykologi

från University of Oxford. För närvarande

General Partner på Forbion. Var tidigare

på Apposite Capital och Novo Holdings.

Nanna har tidigare suttit i styrelsen för

börsnoterade och privatägda företag,

inklusive Capstan (förvärvat av Abbvie),

Inversago Pharma (förvärvat av Novo

Nordisk), Lava Therapeutics (LVTX),

Numab (avknoppning av Yellow Jersey

förvärvat av J&J), ReViral (förvärvat av

Pfizer), NBE Therapeutics (förvärvat av

Boehringer Ingelheim), ObsEva (OBSV), IO

Biotech (IOBT), Inventiva (IVA), Orphazyme

(ORPHA), NodThera (privat), MinervaX

(privat) och Stargazer (privat). Född 1975.

Andra styrelseuppdrag: Styrelseledamot

i Maplight Therapeutics (MPLT), Sparrow

Pharma, F2G och Noema Pharma,

styrelseobservatör i Numab Therapeutics.

Aktieinnehav: -

Styrelseledamot sedan 2025. Tomas har

arbetat med IT Management sedan 2007

på företag inom tillverkning, medicinsk

distribution och läkemedel. Född 1981.

Andra styrelseuppdrag: -

Aktieinnehav: 1 240

Villkorade personaloptioner:

Optionsprogram 2023/2025: 4 399.

Optionsprogram 2024/2026: 2 749;

Optionsprogram 2025/2027: 1 283

Styrelseledamot sedan 2018. Medicine

doktor och doktor i neurobiologi. Tidigare

erfarenhet som vd och koncernchef

för GPC Biotech, Executive Vice

President och Chief Scientific Officer

på Genome Therapeutics Corporation

och Vice President för Oncology Drug

Discovery och, parallellt, Vice President

för Corporate and Academic Alliances,

båda på Bristol-Myers Squibb. Seniora

fakultetsbefattningar vid Harvard Medical

School, Massachusetts General Hospital

och Princeton University. Född 1956.

Övriga styrelseuppdrag: Styrelseledamot

och ordförande för flertalet publika och

privata bioteknikföretag i USA, Europa och

Kanada, inklusive Oxford BioTherapeutics,

CryptoMedix Inc., Oncolytics Biotech Inc.,

Aprea AB samt Aptose Inc. Rådgivande

styrelseledamot/senior rådgivare till

riskkapitalfonder inom bioteknik som

Pureos BioVentures och Hadean Ventures.

Aktieinnehav: 66 000

32 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

LEDNING

Martin Welschof

Verkställande direktör

Doktorsexamen (Dr.rer.nat.) i rekombinant

antikroppsteknologi. Anställd sedan

2018. Han gjorde sin postdoc vid German

Cancer Research Center, Department for

Recombinant Antibody Technology vid

universitetet i Heidelberg, institutionen

för transplantationsimmunologi,

Tyskland. Martin har bred internationell

erfarenhet från ledande befattningar

inom bioteknikindustrin, inklusive

Director of Technology på Axaron

Bioscience AG, Heidelberg, Tyskland, VD

för Affitech (Nasdaq Köpenhamn) och

VD för Opsona Therapeutics, Dublin,

Irland. Styrelseledamot i Anocca, APIM

Therapeutics AS och Nextera AS. Född

1961.

Aktieinnehav: 22 400

Villkorade personaloptioner:

Optionsprogram 2023/2025: 48 000,

Optionsprogram 2024/2026: 30 000,

Optionsprogram 2025/2027: 14 000

Stefan Ericsson

Chief Financial Officer

Civilekonom, Lunds universitet. Anställd

sedan 1998. Chief Financial Officer sedan

2016 och har tidigare varit Director

Business Control. Tidigare erfarenhet

från Skatteverket och som revisor på

PricewaterhouseCoopers. Född 1963.

Aktieinnehav: 8 000

Villkorade personaloptioner: Option

program 2023/2025: 24,000, Option

program 2024/2026: 15,000, Option

program 2025/2027: 7,000

Björn Frendéus

Chief Scientific Officer

Doktorsexamen i immunologi. Anställd

sedan 2001. Publicerar frekvent i ledande

vetenskapliga immunologiska tidskrifter,

talare och ordförande vid internationella

immunonkologikonferenser. Står som

uppfinnare på mer än 150 patent och

patentansökningar. Gästprofessor vid

University of Southampton. Född 1973.

Aktieinnehav: 23 089 (eget och

närståendes innehav)

Villkorade personaloptioner:

Optionsprogram 2023/2025: 24 000,

Optionsprogram 2024/2026: 15 000,

Optionsprogram 2025/2027: 7 000

Andres McAllister

Chief Medical Officer

Specialistläkare i medicin och kirurgi från

Universidad del Rosario (Bogotá) och har

en doktorsexamen från Institut Pasteur/

Université Paris 7. Anställd sedan 2017.

Han har bedrivit forskning vid Pasteur

Institute och University of California,

San Francisco inom cancerimmunterapi.

Andres har tidigare varit Chief Scientific

Officer på Debiopharm och haft ledande

roller på IDM och BioMérieux/Pierre Fabre.

Född 1956.

Aktieinnehav: 3 009

Villkorade personaloptioner:

Optionsprogram 2023/2025: 24 000,

Optionsprogram 2024/2026: 15 000,

Optionsprogram 2025/2027: 7 000

Ledning (1/2)

33 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

LEDNING

Ingunn Munch Lindvig

Senior Vice President Regulatory Affairs

Doktorsexamen i biologi från Universitetet

i Oslo. Anställd sedan 2023. Erfaren ledare

inom regulatory affairs som har arbetat

i alla faser av läkemedelsutveckling och

har praktisk erfarenhet av USA:s och

EU:s regelverk. Tidigare Vice President

och Head of Regulatory Affairs på Circio,

Head of Regulatory Affairs på Nordic

Nanovector samt ledande regulatoriska

befattningar på Photocure och Nycomed/

GE Healthcare. Född 1965.

Aktieinnehav: -

Villkorade personaloptioner: Option

program 2023/2025: 19,741, Option

program 2024/2026: 15,000, Option

program 2025/2027: 7,000

Ashley Robinson

Senior Vice President Strategy & Finance

Sylvie Ryckebusch

Chief Business Officer

Har 25 års erfarenhet inom

kapitalmarknader och företagsstrategi.

Anställd sedan 2024. Innan BioInvent

var han Managing Director på LifeSci

Advisors, där han etablerat ett kontor i

Boston och varit rådgivare åt nyckelkunder

inom hälsooch sjukvårdssektorn. Tidigare

roller innefattar specialist på hälso- och

sjukvårdsprodukter, sektorchef på

Guggenheim Securities, Managing Director

och Senior Partner på Leerink Partners,

Vice President på Lehman Brothers i ECM-

divisionen. Född 1977.

Aktieinnehav: -

Villkorade personaloptioner:

Optionsprogram 2025/2027: 7 000

Doktorsexamen i neurobiologi från

California Institute of Technology och

BSc-examen i fysik och matematik från

University of Maryland, College Park.

Konsult sedan 2020. 25 års erfarenhet

från läkemedelsindustrin och har arbetat

på chefsnivå med såväl affärsutveckling,

företagssamarbeten som strategiska

frågor med lång erfarenhet av förhandling

av komplexa avtal. Sylvie har haft seniora

positioner på Serono, Merck KGaA, ett

flertal bioteknikföretag och Medicxi

Ventures samt McKinsey & Company och

Harvard Business School. Född 1965.

Aktieinnehav: 22 870 (eget och

närståendes innehav)

Villkorade personaloptioner: -

Kristoffer Rudenholm Hansson

Senior Vice President, Technical Operations

Civilingenjör i kemiteknik. Anställd sedan

2016 och ansvarar för processutveckling

och produktion av antikroppar för kliniska

studier. Han har 25 års erfarenhet av att

leda tillverkning av antikroppar och andra

proteiner för klinisk användning. Kristoffer

har haft ett antal positioner inom CMC

Biologics A/S (nu AGC Biologics), DAKO A/S

och Symphogen A/S. Född 1974.

Aktieinnhav: 22 303 (varav 7 177 i

kapitalförsäkring)

Villkorade personaloptioner: Option

program 2023/2025: 24,000, Option

program 2024/2026: 15,000, Option

program 2025/2027: 7,000

Ledning (2/2)

FÖRVALTNINGS-

BERÄTTELSE

Styrelsen och verkställande direktören

för BioInvent International AB (publ),

organisationsnummer 556537-7263, noterat

på Nasdaq Stockholm (BINV), avger härmed

årsredovisning och koncernredovisning för

räkenskapsåret 1 januari–31 december

2025. Bolaget är registrerat i Sverige

och har sitt säte i Lunds kommun.

Besöksadressen är Ideongatan 1, Lund

och postadressen är 223 70 Lund.

Beskrivning av status i projekten är

aktuell status vid avgivandet av denna

årsredovisning.

35 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

FÖRVALTN INGSBERÄTTELSE

Om BioInvent

BioInvent International AB (Nasdaq

Stockholm: BINV) är ett bioteknikföretag

i klinisk fas, inriktat på att identifiera och

utveckla nya immunmodulerande, first-in-

class-antikroppar för cancerterapi.

Bolaget

har läkemedelskandidater i pågående

kliniska fas 1/2-studier för behandling av

hematologiska cancerformer respektive solida

tumörer. Bolagets validerade, egenutvecklade

teknologiplattform F.I.R.S.T™ identifierar både

målstrukturer och antikroppar som binder

till dem, och genererar många nya, lovande,

immunmodulerande läkemedelskandidater

till bolagets egen kliniska utvecklingspipeline

eller för ytterligare licensiering och

partnerskap.

Bolaget genererar intäkter från

forskningssamarbeten och har licensavtal

med flera ledande läkemedelsföretag samt

från produktion av antikroppar för tredje part

i bolagets helt integrerade anläggning.

Finansiell information

INTÄKTER OCH RESULTAT

Nettoomsättningen uppgick till 226,5 MSEK

(44,7). Intäkter under perioden utgjordes

huvudsakligen av 20 miljoner USD (191,0

MSEK) som BioInvent erhöll när XOMA

Royalty övertog rätten till framtida royalty-

och milstolpsandelarna för mezagitamab

(TAK-079), dessförinnan erhölls en

milstolpsbetalning om 1,0 miljon dollar (9,9

MSEK) i samarbetet, samt av intäkter från

produktion av antikroppar för kliniska studier.

Intäkter under motsvarande period 2024

utgjordes huvudsakligen av intäkter från

produktion av antikroppar för kliniska studier

och intäkter från forskningstjänster.

Bolagets samlade kostnader uppgick till

577,9 MSEK (516,0). Dessa fördelas på

externa kostnader 397,7 MSEK (356,8),

personalkostnader 160,3 MSEK (139,9) och

avskrivningar 19,9 MSEK (19,3).

Forsknings- och utvecklingskostnader uppgick

till 504,2 MSEK (457,7). Försäljnings- och

administrationskostnader uppgick till 73,7

MSEK (58,3).

Resultat efter skatt uppgick till -332,9 MSEK

(-429,4). Finansnetto uppgick till 19,2 MSEK

(41,8). Resultat per aktie före och efter

utspädning uppgick till -5,06 SEK (-6,53).

FINANSIELL STÄLLNING OCH KASSAFLÖDE

Bolagets aktiekapital fördelade sig på totalt

65 804 362 aktier per den 31 december 2025.

Per den 31 december 2025 uppgick

koncernens likvida medel, kortfristiga

och långfristiga placeringar till 592,7

MSEK (867,2). I linje med informationen

i bokslutskommunikén för 2025, som

publicerades i slutet av februari 2026,

så är det styrelsens och verkställande

direktörens bedömning att bolaget är,

baserat på pågående projekt, finansierat

till senare delen av första kvartalet 2027.

Styrelsen och verkställande direktören

utvärderar kontinuerligt olika sätt att

finansiera verksamheten, men då någon

sådan finansiering inte är säkerställd vid

undertecknandet av årsredovisningen, tyder

det på att det föreligger en osäkerhet. Det är

dock styrelsens och verkställande direktörens

bedömning att det finns goda möjligheter för

framtida finansieringslösningar.

Kassaflödet från den löpande verksamheten

uppgick till -247,8 MSEK (-380,5). Eget kapital

uppgick till 557,6 MSEK (885,8) vid periodens

slut. Bolagets aktiekapital var 13,2 MSEK.

Soliditeten uppgick vid periodens slut till 83

(90) procent. Eget kapital per aktie var 8,47

SEK (13,46).

INVESTERINGAR

Under perioden uppgick investeringar i

materiella anläggningstillgångar till 7,3 MSEK

(10,0).

MODERBOLAGET

BioInventkoncernen består av moderbolaget

BioInvent International AB och dotterbolagen

BioInvent Finans AB och BioInvent Support

Inc. Nettoomsättningen uppgick till 226,5

MSEK (44,7). Resultat efter skatt uppgick

till -333,7 MSEK (-429,3). Kassaflödet från

den löpande verksamheten uppgick till

-257,2 MSEK (-388,9). Nästan all verksamhet

i koncernen bedrivs i moderbolaget. Med

undantag för verksamhet i BioInvent Support

Inc. och finansiell leasing, sammanfaller

koncernens och moderbolagets finansiella

rapporter i allt väsentligt.

OMSÄTTNING, MSEK

100

150

200

250

300

350

20252024202320222021

TOTALA KOSTNADER, MSEK

100

200

300

400

500

600

20252024202320222021

36 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

FÖRVALTN INGSBERÄTTELSE

RESULTATRÄKNING, MSEK 2025 2024 2023 2022 2021

Nettoomsättning 226,5 44,7 71,5 326,1 19,4

Forsknings- och utvecklingskostnader -504,2 -457,7 -390,4 -325,9 -258,3

Försäljnings- och administrationskostnader -73,7 -58,3 -51,6 -50,8 -39,4

Övriga rörelseintäkter och -kostnader -0,3 0,3 0,6 -0,4 0,0

-578,2 -515,7 -441,4 -377,0 -297,7

Rörelseresultat -351,7 -471,1 -369,9 -50,9 -278,4

Finansnetto 19,2 41,8 39,8 8,4 -0,1

Resultat före skatt -332,5 -429,2 -330,1 -42,5 -278,4

Skatt -0,4 - 0,1 -0,2 – –

Årets resultat -332,9 -429,4 -330,3 -42,5 -278,4

BALANSRÄKNING, MSEK 2025 2024 2023 2022 2021

Immateriella anläggningstillgångar 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Materiella anläggningstillgångar 33,5 46,0 52,7 52,0 49,1

Finansiella anläggningstillgångar - långfristiga placeringar – – 214,3 576,1 282,2

Varulager m m 12,3 11,0 11,8 11,5 16,8

Kortfristiga fordringar 32,7 65,1 52,7 55,1 16,3

Likvida medel och kortfristiga placeringar 592,7 867,2 1 068,7 1 017,5 1082,8

Summa tillgångar 671,2 989,2 1 400,2 1 712,2 1 447,3

Eget kapital 557,6 885,8 1 309,7 1 606,1 1367,0

Icke räntebärande skulder 105,1 86,0 67,2 79,1 52,0

Räntebärande skulder 8,5 17,4 23,2 27,0 28,4

Summa eget kapital och skulder 671,2 989,2 1 400,2 1 712,2 1 447,3

FEM ÅR I SAMMANDRAG

KASSAFLÖDE, MSEK 2025 2024 2023 2022 2021

Rörelseresultat -351,7 -471,1 -369,9 -50,9 -278,4

Justeringar för avskrivningar, räntor och övriga poster 54,3 83,0 38,4 16,5 15,5

Rörelsekapitalförändring 49,6 7,6 -10,1 -6,8 17,0

Kassaflöde från den löpande verksamheten -247,8 -380,5 -341,7 -41,2 -245,8

Kassaflöde från investeringsverksamheten 180,1 564,3 59,7 -628,8 - 467,5

Kassaflöde från den löpande verksamheten och

investeringsverksamheten -67,6 183,9 -282,0 -670,1 -713,4

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -9,0 -8,5 23,1 273,5 894,9

Förändring av likvida medel -76,6 175,4 -258,9 -396,6 181,5

NYCKELTAL 2025 2024 2023 2022 2021

Soliditet, % 83,1% 89,5% 93,5% 93,8% 94,5%

Antal anställda, medeltal (motsvarande heltid) 117 112 104 89 79

DATA PER AKTIE 2025 2024 2023 2022 2021

Resultat per aktie, kronor

Före utspädning -5,06 -6,53 -5,02 -0,69 -5,14

Efter utspädning -5,06

-6,53

-5,02

-0,69

-5,14

Genomsnittligt antal aktier

Före utspädning (tusental) 65 804 65 804 65 767 61 521 54 161

Efter utspädning (tusental) 65 804

65 804

65 767

61 521

54 161

1) Det föreligger ingen utspädning av resultat per aktie eftersom resultat per aktie före utspädning är negativt.

2) Ingen utspädning föreligger då lösenkurs överstiger genomsnittlig aktiekurs.

Belopp i tabeller är avrundade till en decimal, medan beräkningarna är utförda med ett större antal decimaler. Detta kan

medföra att vissa tabeller till synes inte summerar.

Definitioner

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.

3) Definition av alternativt nyckeltal som inte är definierat av IFRS.

37 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

FÖRVALTN INGSBERÄTTELSE

FRAMTIDSUTSIKTER

Bolagets övergripande målsättning

är att bygga en portfölj med kliniska

utvecklingsprojekt inom cancer som

kan ge betydande intäkter till bolaget

genom licensiering eller försäljning,

samt att bistå läkemedelsföretag i deras

läkemedelsutveckling och därigenom skapa

intäkter som bidrar till att finansiera bolagets

kostnader.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

BioInvent har valt att upprätta en

bolagsstyrningsrapport skild från

årsredovisningen med stöd av

Årsredovisningslagen 6 kap. 8§.

BioInvent-aktien

BioInvent är listat på Nasdaq Stockholm

(BINV) sedan 2001. Bolagets aktiekapital

fördelar sig på totalt 65 804 362 aktier.

Fullt utnyttjat representerar optionsprogram

2023/2025 en utspädning motsvarande cirka

0,9% av aktierna i bolaget, optionsprogram

2024/2026 en utspädning motsvarande cirka

1,0% av aktierna i bolaget och optionsprogram

2025/2027 en utspädning motsvarande

cirka 1,3% av aktierna i bolaget. Bolagets

optionsprogram beskrivs på sidorna 58-59.

Det finns endast ett aktieslag. Varje aktie

berättigar till en röst på årsstämman och

samtliga aktier äger lika rätt till andel i

bolagets tillgångar och resultat. Det finns inte

några begränsningar i överlåtelsebarheten av

aktier p g a bestämmelser i bolagsordningen.

Det finns inte några av bolaget kända avtal

mellan aktieägare som innebär några

begränsningar i rätten att överlåta aktier. Det

finns inte heller några avtal med bolaget som

part och som får verkan, ändras eller upphör

att gälla om kontrollen över bolaget ändras

som följd av ett offentligt uppköpserbjudande.

Vid årsstämman 2025 bemyndigade

stämman styrelsen att – vid ett eller flera

tillfällen och längst intill nästkommande

årsstämma – besluta om emission av aktier.

Antalet aktier som ska kunna ges ut med

stöd av bemyndigandet får inte medföra

en utspädningseffekt på mer än 20% av det

registrerade aktiekapitalet efter genomförd

emission. Årsstämman har inte bemyndigat

styrelsen att besluta att förvärva egna aktier.

AKTIEKURS OCH OMSÄTTNING

Under 2025 minskade aktiekursen med

24%, från 38,50 SEK till 29,40 SEK. Högsta

betalkurs under 2025 var 42,65 SEK och den

lägsta noteringen var 22,70 SEK. BioInvents

börsvärde uppgick till 1 935 MSEK vid

utgången av 2025.

Den genomsnittliga omsättningen per

handelsdag på Nasdaq Stockholm var 3,0

MSEK (3,3). I genomsnitt gjordes 339 avslut

per handelsdag (293).

ÄGARFÖRHÅLLANDEN

Under 2025 minskade antalet aktieägare med

4%, från 9 713 till 9 304. Andelen utländskt

ägande uppgick till 66% (68) av aktiekapitalet

och rösterna. De fem största ägarna ägde

53% (53) av aktierna. Redmile Group, LLC och

Van Herk Investments B.V. har ett innehav

som uppgår till 10% eller mer av röstetalet för

samtliga aktier i BioInvent.

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

Omsatt antal aktier i 1000-tal per månad

decnovoctsepaugjuljunmajaprmarfebjan

OMX Stockholm Pharmaceuticals and Biotechnology PI

OMX Stockholm PI

BioInvent

Aktiekurs och omsättning 2025

Källa:

2025

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

Omsatt antal aktier i 1000-tal per månad

2025

2024202320222021

OMX Stockholm Pharmaceuticals & Biotechnology PI

OMX Stockholm PI

BioInvent

Aktiekurs och omsättning 2021-2025

Källa:

AKTIEKURS OCH OMSÄTTNING 2025

AKTIEKURS OCH OMSÄTTNING 2021-2025

38 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

FÖRVALTN INGSBERÄTTELSE

UTDELNING OCH UTDELNINGSPOLICY

Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas

för räkenskapsåret 2025. Bolaget kommer

fortsatt fokusera på forskning och utveckling

av nya produkter. Tillgängliga finansiella

resurser kommer att användas för att

finansiera dessa projekt. Styrelsen avser

därför inte föreslå någon aktieutdelning under

de närmaste åren.

DISTRIBUTION AV FINANSIELLA

RAPPORTER

Distribution av årsredovisningen sker till

aktieägare som så begär och kan beställas

på adress BioInvent International AB, 223

70 Lund eller på telefon 046-286 85 50.

Årsredovisningen avges på svenska och

engelska.

ANALYTIKER SOM FÖLJER BIOINVENT

•

Dan Akschuti – Pareto Securities, Zϋrich

•

Oscar Haffen Lamm - Stifel & Co,

Stockholm

•

Arvid Necander - DNB Carnegie,

Stockholm

•

Richard Ramanius – Redeye, Stockholm

•

Sebastiaan van der Schoot - Kempen,

Amsterdam

Personal och organisation

BioInvents operativa verksamhet består av

Clinical Development, Preclinical Development

och Technical Operations som arbetar

integrerat för att skapa bästa förutsättningar

för de olika projekten. Detta möjliggör

att bolaget därmed kan dra nytta av den

knowhow inom immunologi, cancerbiologi

och antikroppsbiologi som byggts upp

och därmed ge de prioriterade projekten

tillräckliga resurser för sin utveckling.

Forskningsavdelningen arbetar med

BioInvents teknologiplattformar, F.I.R.S.T™

och n-CoDeR

och utvecklar antikroppar

för företagets prekliniska projekt. Vidare

stödjer forskningsavdelningen de kliniska

utvecklingsprogrammen med viktiga

mechanism-of-action data och translationell

forskning avseende till exempel bioassays,

biomarkörer, nya indikationer och

kombinationsdata. Forskningsverksamheten

är organiserad på ett projektbaserat,

tvärfunktionellt sätt. Technical Operations

består av tre funktioner som svarar för

produktion av antikroppar för kliniska studier,

kvalitetssäkring och kvalitetskontroll samt

supportfunktionen Protein & Analytical

Chemistry.

Utöver de ovan nämnda linjefunktionerna

är bolagets kvalitetssäkringsavdelning

och bolagets interna patentavdelning

direkt involverade i forsknings- och

utvecklingsaktiviteterna. Till organisationens

stödfunktioner hör affärsutveckling, HR, IR,

finans och IT.

Per den 31 december 2025 hade BioInvent

109 (114) anställda (motsvarande heltid). Av

dessa är 94 (100) verksamma inom forskning

och utveckling. Av bolagets anställda har 93%

universitetsexamen. Andelen som disputerat

är 37%.

STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2025

Aktieägare Antal aktier

Procent av kapital

och röster

Redmile Group, LLC 10 018 756 15,2

Van Herk Investments B.V. 9 105 589 13,8

Forbion 6 457 785 9,8

HBM Healthcare Investments Ltd 5 072 156 7,7

Fjärde AP-fonden 4 000 000 6,1

Omega Funds, LP 3 474 297 5,3

Avanza Pension Försäkring 1 763 187 2,7

Goldman Sachs International, W8IMY 1 503 278 2,3

Övriga aktieägare 24 409 314 37,1

Totalt 65 804 362 100,0

39 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

FÖRVALTN INGSBERÄTTELSE

Miljö och kvalitet & myndighetsgodkännande

MILJÖ

Miljöarbetet är viktigt för BioInvent och

är en integrerad del i det dagliga arbetet.

BioInvent arbetar aktivt med miljöfrågor där

principer enligt allmänna hänsynsregler tas i

beaktning vid löpande verksamhetsutövning.

Bolaget strävar konsekvent efter att minska

användningen av miljöfarliga ämnen

och säkerställa att miljöpåverkan är så

låg som möjligt, där målet är att tidigt i

värdekedjan bedöma möjligheten att ersätta

ett miljöskadligt ämne med ett mindre

skadligt ämne. Vidare är målsättningen

att kontinuerligt förbättra utnyttjandet av

kemiska substanser och andra resurser

för att även på så sätt minska påverkan

på miljön. Ett proaktivt miljöarbete, ger

minskade skaderisker för miljö och hälsa och

bättre förutsättningar att klara av framtida

miljölagstiftning och omvärldskrav.

BioInvents verksamhet kräver inget tillstånd

enligt den svenska miljöbalken. För att

säkerställa en god dialog och regelbundna

externa inspektioner från myndigheter har

BioInvent frivilligt valt att ha ett tillstånd

enligt den svenska miljöbalken för tillverkning

av biologiska läkemedelssubstanser, med

rapporteringsskyldighet till Lunds kommun.

Lunds kommun utför årliga miljöinspektioner

av BioInvent. Företaget bedriver en

egenkontroll som syftar till att fortlöpande

kontrollera verksamheten för att motverka

och förebygga negativa miljöpåverkningar.

Som ett led i egenkontrollen har bolaget

genomfört en miljökonsekvensbeskrivning

samt infört en kontrollplan enligt vilken

egenkontrollen sker. I enlighet med

kontrollplanen genomförs periodiska

besiktningar för att kontrollera efterlevnad av

tillstånd samt aktuell lagstiftning.

Bolaget har begränsade utsläpp från

laboratorier och produktionsanläggning.

Utsläppen består av vanligt förekommande

salter och lätt nedbrytningsbara organiska

ämnen. Avfall källsorteras och särskilda

rutiner tillämpas för hantering av miljöfarligt

avfall och laboratorieavfall.

Bolaget har också tillstånd att importera och

exportera material/prover som innehåller

DNA/RNA, vävnad och rekombinanta

proteiner i enlighet med Europaparlamentets

förordning. BioInvent använder genetiskt

modifierade mikroorganismer (GMM)

i sitt forsknings- och utvecklingsarbete

och har tillstånd för så kallad innesluten

användning av sådana organismer enligt

Arbetsmiljöverkets föreskrifter.

KVALITET & MYNDIGHETSGODKÄNNANDE

Bolaget har ett tillstånd i enlighet med EU:s

regelverk att producera prövningsläkemedel

enligt GMP (Good Manufacturing Practice).

Detta tillstånd utfärdas av Läkemedelsverket,

som genomför regelbundna inspektioner

för att verifiera att produktionen håller en

godkänd kvalitetsnivå. Bolaget genomför

regelbundet interninspektioner och kontroller

av externa leverantörer för att säkerställa att

GMP-regelverket uppfylls.

BioInvents säkerhetsutredande prekliniska

studier utförs via kontraktsorganisationer

(CRO:s) enligt Good Laboratory Practice

(GLP). Kliniska prövningar sker enligt Good

Clinical Practice (GCP). I de fall djurförsök görs,

genomförs dessa i laboratorier som noggrant

följer gällande regelverk.

BioInvent har lång erfarenhet av

kvalitetsarbete och strävar ständigt efter att

förbättra kvaliteten i allt arbete.

Risker och riskhantering

LÄKEMEDELSUTVECKLING

Läkemedelsutveckling är generellt förenad

med mycket hög risk, och eftersom BioInvents

projektportfölj består av projekt i klinisk fas

2a, gäller detta även i hög grad för BioInvent.

Allt eftersom BioInvents projektportfölj

utvecklas kan det på sikt komma att göra

bolaget mindre beroende av framgång i

enskilda projekt. Antikroppar har även en

fördelaktig riskprofil och en högre andel

av projekten inom antikroppsområdet når

marknaden idag jämfört med traditionella

läkemedel. Sannolikheten för att en

läkemedelskandidat ska nå marknaden ökar

även i takt med att projektet flyttas fram i

utvecklingskedjan. Utveckling av läkemedel är

dock kapitalkrävande, och eftersom endast

ett fåtal av de läkemedelskandidater som

genomgår preklinisk och klinisk utveckling

resulterar i en godkänd och kommersialiserad

produkt finns det en risk att de forsknings-

och utvecklingskostnader som bolaget

investerar aldrig resulterar i ett godkänt

läkemedel.

BioInvents utveckling av läkemedel är även

förenad med risker som omfattar, bland

annat, att utvecklingsarbete blir försenat,

dyrare än planerat eller inte kan finansieras

överhuvudtaget. Vidare kan några eller

samtliga av bolagets läkemedelskandidater vid

prekliniska eller kliniska studier visa sig vara

ineffektiva, ha oönskade biverkningar eller på

annat sätt inte uppfylla tillämpliga krav eller

erhålla nödvändigt marknadsgodkännande,

eller visa sig vara svåra att framgångsrikt

utlicensiera eller utveckla till kommersiellt

gångbara produkter.

KLINISKA PRÖVNINGAR SAMT

PRODUKTANSVAR

Samtliga av BioInvents potentiella

läkemedelskandidater kräver ytterligare

omfattande forskning och utveckling innan

de kan kommersialiseras, och slutligen

resultera i kontinuerliga intäkter. Prekliniska

och kliniska studier utgår ifrån hypoteser om

verkningsmekanismer, vilka vid validerande

40 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

FÖRVALTN INGSBERÄTTELSE

studier kan visa sig otillräckliga, ineffektiva

eller orsaka oacceptabla biverkningar,

och en klinisk studie kan när som helst

komma att avbrytas. Det är svårt att förutse

utfallet av kliniska prövningar och tidigare

positiva resultat kan också visa sig vara

icke-representativa för de resultat som

erhålls i senare prövningar, till exempel

när läkemedelskandidaten testas på

människor. BioInvents ambition är att driva

bolagets projekt framåt i värdekedjan.

För att erhålla myndighetsgodkännande

för kommersiell försäljning av bolagets

läkemedelskandidater krävs att bolaget

eller dess samarbetspartners visar att de

potentiella produkterna är säkra och effektiva

på människor för varje given indikation.

Bolagets verksamhet är även förenad

med risker avseende produktansvar, vilket

är oundvikligt i samband med forskning

och utveckling, prekliniska och kliniska

studier, produktion, marknadsföring

och eventuell framtida försäljning av

läkemedelsprodukter. Produktansvar kan leda

till att skadeståndskrav riktas mot bolaget

om dess läkemedelskandidater orsakar

sjukdomar, kroppsskador, dödsfall eller skada

på egendom.

Bolaget har tecknat försäkringar som gäller

på de geografiska marknader där BioInvent

idag är verksamt. Även om bolaget anser att

det försäkrat sig i tillräcklig omfattning är

försäkringsskyddet emellertid begränsat till

belopp och omfattning och det finns en risk

att tillämpliga försäkringar inte ger tillräcklig

täckning vid eventuellt skadeståndskrav.

SAMARBETSPARTNERS OCH

KOMMERSIALISERING

BioInvent är beroende av avtal med

samarbetspartners, såsom större

läkemedelsbolag, för att kunna genomföra

tillräckliga kliniska prövningar, särskilt i sena

utvecklingsfaser, samt för tillverkning av

eventuella framtida läkemedelskandidater.

Den optimala tidpunkten för att ingå sådana

avtal varierar mellan olika projekt och beror

bland annat på resursbehov, risknivå och

kommersiell potential. I avsaknad av adekvata

samarbeten kan BioInvent komma att sakna

möjligheter att realisera det fulla värdet av

en läkemedelskandidat. BioInvent saknar

organisatoriska förutsättningar för att på

egen hand slutföra utvecklingen av och/eller

att kommersialisera en läkemedelskandidat

och det skulle krävas omfattande finansiella

resurser för att bygga upp en sådan

organisation. BioInvent är därför i dagsläget

beroende av externa samarbeten för

att kunna ta en produkt hela vägen till

marknaden.

Det finns därtill en risk att BioInvents

eventuella framtida produktlanseringar

inte tas emot väl på marknaden eller

blir kommersiellt framgångsrika.

Marknadsacceptans av bolagets och dess

samarbetspartners potentiella framtida

produkter från läkare, patienter och

vårdbetalare är beroende av ett antal

faktorer, såsom de kliniska indikationerna

för vilka produkten är godkänd, i vilken

utsträckning produkten utgör en säker

och effektiv behandling, förekomsten och

svårighetsgraden av skadliga biverkningar,

kostnaden för behandlingen i förhållande

till alternativa behandlingar samt tillgången

till adekvata ersättningssystem och

subventioner.

KONKURRENS

BioInvent är föremål för konkurrens

från stora läkemedelsföretag,

specialistläkemedelsföretag och

bioteknikföretag från hela världen som

utvecklar antikroppsbaserade läkemedel

eller läkemedel som riktar sig mot samma

indikationer som BioInvents läkemedel.

Förutom existerande behandlingar för de

indikationer mot vilka bolaget inriktar sin

forskning och sina läkemedelskandidater

finns konkurrens från läkemedelskandidater

som utvecklas av andra företag. Det finns

ett flertal godkända läkemedelsprodukter

för cancerbehandling (onkologi), och ett

stort antal läkemedels- och bioteknikföretag

bedriver forskning och utveckling av

läkemedel för behandling av cancer. Bland

dessa finns stora, välfinansierade och

erfarna läkemedels- och bioteknikföretag,

liksom företag som har samarbeten med

dessa företag, vilket kan ge dem fördelar

i förhållande till BioInvent avseende

finansiering, utveckling, regulatoriska frågor

och marknadsetablering.

IMMATERIALRÄTTSLIGT SKYDD

BioInvents framtida framgångar beror i stor

utsträckning på bolagets förmåga att erhålla

och bibehålla patentskydd för potentiella

produkter och i viss utsträckning för de egna

teknologierna. Bolagets patentärenden

hänför sig till såväl företagets kärnteknologi

inom utveckling av antikroppsläkemedel

och olika aspekter på denna som olika

antikroppsprodukter under utveckling

och deras användning som läkemedel.

Läkemedels- och bioteknikföretags

patenträttsliga ställning är i allmänhet osäker

och innefattar komplexa medicinska och

juridiska bedömningar. BioInvent är således

även beroende av sin förmåga att hålla sin

egen och sina samarbetspartners icke-

patenterade forskning skyddad i relevant

omfattning, så att BioInvent därigenom kan

hindra andra från att använda BioInvents

teknologier, forskning och konfidentiella

information.

Det finns även en risk att beviljade patent inte

kommer att medföra en konkurrensfördel

för BioInvents framtida produkter, eller att

konkurrenter skulle kunna kringgå bolagets

patentskydd.

Om BioInvent i sin forskning eller utveckling

nyttjar substanser, metoder eller teknologier

som är patenterade eller som kommer

att beviljas patent eller skyddas av andra

rättigheter, skulle ägare av dessa patent eller

andra rättigheter kunna hävda att BioInvent

gör intrång.

BioInvent följer och utvärderar löpande

konkurrenters aktiviteter, patent och

patentansökningar i syfte att identifiera

aktiviteter som omfattas av bolagets

immateriella rättigheter, liksom patent som

skulle kunna omfatta delar av bolagets

verksamhetsområde. Eventuellt kan det bli

nödvändigt att inleda rättsliga processer för

att försvara bolagets nuvarande eller framtida

patent, liksom för att avgöra omfattningen

och giltigheten av patent som tillhör tredje

man.

41 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

FÖRVALTN INGSBERÄTTELSE

ERSÄTTNING VID

LÄKEMEDELSFÖRSÄLJNING

BioInvents eventuella framtida intäkter

beror delvis på i vilken utsträckning bolagets

eventuella framtida produkter kommer att

kvalificera sig för subventioner från privat eller

offentligt finansierade sjukvårdsprogram.

En betydande del av bolagets potentiella

framtida intäkter kommer sannolikt att

vara beroende av subventioner från tredje

part, som till exempel myndigheter, statliga

vårdgivare eller privata sjukförsäkringsgivare.

Vissa länder kräver att produkter först

genomgår en långvarig granskning innan

offentliga subventioner kan komma i fråga.

Det förekommer även åtgärder för att bromsa

ökande sjukvårdskostnader i många av de

länder där bolagets framtida produkter kan

komma att kommersialiseras. Dessa åtgärder

förväntas fortsätta och kan komma att

resultera i strängare regler avseende såväl

ersättningsnivå som vilka läkemedel som ska

omfattas.

KVALIFICERAD PERSONAL OCH

NYCKELPERSONER

BioInvents operativa verksamhet består i

huvudsak av Preclinical Development, Clinical

Development och Technical Operations, vilket

kräver att bolaget anställer medarbetare

med relevant kompetens inom bland annat

strategisk utformning och implementering av

kliniska studier, immunologi, cancerbiologi,

antikroppsbiologi och produktion. Då

BioInvent verkar på en internationell marknad

och i ett företagsklimat som kännetecknas av

stark konkurrens och snabb teknikutveckling

med kontinuerlig förbättring, samt förbättrad

industriell kunskap, kan det dock vara en

utmaning att attrahera medarbetare med rätt

kompetens, erfarenhet och värderingar samt

att behålla dessa kvalificerade medarbetare.

Konkurrensen om kvalificerade medarbetare

kan också leda till höjda ersättningsnivåer,

särskilt internationellt. Om BioInvent tvärtom

skulle erbjuda alltför låga ersättningsnivåer

skulle det kunna leda till att medarbetarna

väljer att avsluta sin anställning eller att

personer med en specifik kompetens eller

erfarenhet inte attraheras av att arbeta på

bolaget, vilket skulle påverka BioInvents

konkurrensförmåga och verksamhet. Om

bolaget skulle förlora en nyckelperson skulle

även värdefull know-how och erfarenhet

potentiellt kunna förloras.

YTTERLIGARE FINANSIERINGSBEHOV

Bolagets övergripande målsättningar

är att bygga en portfölj med kliniska

utvecklingsprojekt inom cancer och som

kan ge betydande intäkter till bolaget

genom licensiering eller försäljning,

samt att bistå läkemedelsföretag i deras

läkemedelsutveckling och därigenom skapa

intäkter som bidrar till att finansiera bolagets

kostnader. Mot bakgrund av att framtida, nya

kliniska studier förväntas medföra betydande

kostnader, bedöms BioInvents verksamhet

vad gäller dessa studier även fortsatt visa

ett ackumulerat negativt kassaflöde fram

till dess att bolaget genererar löpande årliga

intäkter från produkter på marknaden.

Detta kapitalbehov finansieras genom (i)

intäkter från samarbetsavtal knutna till

utlicensiering av egna läkemedelsprojekt (ii)

intäkter från teknologilicenser (iii) intäkter

från externa utvecklingsuppdrag och (iv)

eget kapital. Ett misslyckande med att

säkerställa sådan finansiering kan påverka

bolagets verksamhet, finansiella ställning

och rörelseresultat negativt. Förväntade

intäkter från utlicensiering av befintliga eller

nya läkemedelskandidater kan fluktuera

avsevärt. Betalningar från samarbetspartners

kommer typiskt sett att vara beroende av

att projektet uppnår överenskomna delmål

avseende utveckling och godkännande

från myndigheter. Oförmåga att uppnå

sådana delmål enligt tidplan skulle kunna

skada bolagets framtida finansiella ställning

allvarligt.

Se även avsnitt finansiella risker sidan 63.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar

om reviderade riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare.

Dessa riktlinjer ska omfatta de personer

som under den tid riktlinjerna gäller ingår i

koncernledningen, nedan kallade ”ledande

befattningshavare”.

BioInvent ska ha de ersättningsnivåer och

anställningsvillkor som bedöms erforderliga

för att rekrytera och behålla en ledning

med god kompetens och kapacitet att nå

uppställda mål. Marknadsmässighet ska vara

den övergripande principen för lön och andra

ersättningar till ledande befattningshavare i

BioInvent.

Utöver en fast kontant grundlön, kan

ersättning utgå i form av rörlig kontant

lön, pensionsförmåner samt övriga

förmåner. Bolagsstämman kan därutöver

komma att besluta om aktierelaterade

incitamentsprogram. Incitamentsprogram

som beslutas i särskild ordning av

bolagsstämman omfattas inte av dessa

riktlinjer i annat avseende än vad som anges

nedan i fråga om styrelsens förslag.

Fast kontant grundlön ska baseras på den

enskilde befattningshavarens ansvarsområde,

befogenheter, kompetens, erfarenhet och

prestation.

Rörlig kontant lön ska belöna tydligt

målrelaterade prestationer i enkla

och transparenta konstruktioner.

Koncernledningens rörliga ersättning

ska bero av i vilken utsträckning i förväg

uppställda mål uppfyllts inom ramen för

bolagets verksamhet, huvudsakligen tekniska

och kommersiella milstolpar inom de egna

läkemedelsprojekten. Genom att belöna

tydliga och mätbara framsteg i de egna

läkemedelsprojekten och i kommersiella

framsteg, så bidrar kriterierna till att stödja

och motivera medarbetare att uppnå

av BioInvent uppsatta affärsstrategier

42 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

FÖRVALTN INGSBERÄTTELSE

och långsiktigt värdeskapande.

Koncernledningens årliga rörliga ersättning

ska inte överstiga 60 % av den fasta lönen.

Ersättningen kan vara pensionsgrundande.

Utbetalad rörlig ersättning kan återkrävas när

sådan rätt följer av allmänna rättsprinciper.

Utöver fast och rörlig lön ska bolaget kunna

betala en sk. stay-on bonus (uppskjuten fast

ersättning) som för en treårsperiod kan uppgå

till maximalt 100 % av den fasta lönen för ett

år samt vid nyrekrytering, en garanterad fast

bonus som kan uppgå till maximalt 100 % av

den fasta lönen.

Styrelsen ska varje år överväga om ett

aktiebaserat incitamentsprogram ska föreslås

årsstämman eller inte. Om bolagsstämman

föreslås besluta om aktiebaserad ersättning

ska styrelsens förslag till bolagsstämman

innehålla uppgifter om förvärvandeperioder,

och i förekommande fall uppgifter om den

aktiebaserade ersättningens förväntade

andel av den totala ersättningen, skyldigheten

att behålla aktier under viss tid efter förvärv

samt en förklaring av hur den aktiebaserade

ersättningen bidrar till bolagets affärsstrategi,

långsiktiga intressen och hållbarhet.

Koncernledningens icke-monetära

förmåner, såsom till exempel tjänstebil,

dator, mobiltelefon, extra sjukförsäkring

eller företagshälsovård, ska kunna

utgå i den utsträckning detta bedöms

vara marknadsmässigt för ledande

befattningshavare i motsvarande positioner

på den marknad där bolaget är verksamt. Det

samlade värdet av dessa förmåner ska utgöra

mindre än 10 % av den fasta lönen.

Ledande befattningshavare ska

omfattas av ITP-planen enligt gällande

kollektivavtal eller motsvarande. För

ledande befattningshavare som omfattas

av ITP1 är pensionen premiebestämd och

pensionspremien får uppgå till högst 30

% av den pensionsgrundande inkomsten,

upp till 30 inkomstbasbelopp. För ledande

befattningshavare som omfattas av

ITP2 är pensionen förmånsbestämd

eller s.k. alternativ ITP, varav en del av

den pensionsgrundande inkomsten

ska vara förmånsbestämd och en del

av den pensionsgrundande inkomsten

premiebestämd enligt gällande kollektivavtal.

Ledande befattningshavare som är bosatt

utanför Sverige eller är utländsk medborgare

och har sin huvudsakliga pension i annat land

än Sverige, kan alternativt erbjudas andra

pensionslösningar som är rimliga i det aktuella

landet. Lösningarna ska vara avgiftsbestämda

och inte överstiga 35 % av löneunderlaget.

Ledande befattningshavare ska vara

anställd tills vidare. Uppsägningslön och

avgångsvederlag för medlemmar av

koncernledningen ska sammantaget inte

överstiga 24 månadslöner. Avgångsvederlag

ska inte utgå vid den anställdes egen

uppsägning.

Ledande befattningshavare ska kunna

ersättas för konkurrensbegränsande

åtaganden efter anställningens upphörande,

dock endast i den mån avgångsvederlag

inte utgår för motsvarande tidsperiod.

Sådan ersättning ska syfta till att ersätta

befattningshavaren för skillnaden mellan

den fasta kontanta lönen vid tidpunkten för

uppsägningen och den (lägre) inkomst som

erhålls, eller skulle kunna erhållas, genom

nytt anställningsavtal, uppdrag eller egen

verksamhet. Ersättningen får betalas under

den tid som det konkurrensbegränsande

åtagandet är tillämpligt, dock som längst

under en period om tolv månader efter

anställningens upphörande.

Ersättningar till styrelseledamöter och

styrelsesuppleanter beslutas enligt lag av

bolagsstämman i den mån de utgör ersättning

för styrelseuppdrag. Om en styrelseledamot

är anställd av bolaget, utgår ersättning till

sådan styrelseledamot enligt dessa riktlinjer.

Styrelseledamot som är anställd av bolaget

ska inte erhålla särskild ersättning för

styrelseuppdrag i bolaget eller koncernbolag.

Om en styrelseledamot utför uppdrag för

bolaget som inte är styrelseuppdrag, utgår

ersättning som ska vara marknadsmässig

med hänsyn taget till uppdragets art och

arbetsinsats. Sådan ersättning beslutas av

styrelsen (eller av bolagsstämman om så följer

av aktiebolagslagen).

Styrelsens ersättningsutskott bereder

och utarbetar förslag till beslut av

styrelsen avseende ersättningar till

verkställande direktören. Styrelsens

ersättningsutskott bereder, i samråd med

verkställande direktören, och beslutar i

frågor om ersättningar till övriga ledande

befattningshavare. Bedömningen av

om kriterier för rörlig ersättning har

uppfyllts, ska styrelsen respektive

styrelsens ersättningsutskott göra på

ett huvudsakligen icke-distretionärt sätt.

Vid styrelsens behandling av och beslut i

ersättningsrelaterade frågor närvarar inte

verkställande direktören eller andra personer

i koncernledningen, i den mån de berörs av

frågorna.

Dessa riktlinjer bidrar till bolagets

affärsstrategi, långsiktiga intressen och

hållbarhet på det sätt som framgår av ovan

ifråga om kriterier för rörlig ersättning samt

bidrar till bolagets möjlighet att långsiktigt

knyta viktiga personer till verksamheten.

Vid beredningen av styrelsens förslag till

dessa ersättningsriktlinjer har lön och

anställningsvillkor för bolagets anställda

beaktats genom att uppgifter om

anställdas totalersättning, ersättningens

komponenter samt ersättningens ökning

och ökningstakt över tid har utgjort en del

av ersättningsutskottets och styrelsens

beslutsunderlag vid utvärderingen av

skäligheten av riktlinjerna.

Styrelsen ska ha rätt att frångå dessa riktlinjer

om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som

motiverar det och ett avsteg är nödvändigt för

att tillgodose bolagets långsiktiga intressen

och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets

ekonomiska bärkraft. Styrelsen ska härvid i

sitt styrelsebeslut ange i vilken del som avsteg

från riktlinjerna har gjorts, de särskilda skäl

som motiverar avsteget samt även redovisa

eventuella avsteg och skäl härför i styrelsens

årliga redovisning av ersättningsutskottets

utvärdering av ersättningar till ledande

befattningshavare.

Styrelsen ska upprätta ett förslag till

nya riktlinjer när det uppkommer behov

av ändringar i dessa, dock senast vid

årsstämman 2030.

Uppgift om ersättning till ledande

befattningshavare under tidigare

verksamhetsår framgår av bolagets

årsredovisningar, inklusive eventuella tidigare

43 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

FÖRVALTN INGSBERÄTTELSE

beslutade ersättningar som ännu inte förfallit

till betalning.

BESKRIVNING AV BETYDANDE

FÖRÄNDRINGAR AV RIKTLINJERNA OCH

AKTIEÄGARNAS SYNPUNKTER

I förhållande till nuvarande riktlinjer

innebär föreslaget att samtliga medlemmar

av koncernledningen ska kunna erhålla

uppsägningslön och avgångsvederlag till ett

sammantaget belopp motsvarande högst

24 månadslöner, jämfört med tidigare högst

tolv månadslöner för andra medlemmar av

koncernledningen än verkställande direktören

(som enligt gällande riktlinjer erhåller högst 24

månadslöner). Bakgrunden till ändringen är

att seniora medlemmar av koncernledningen

med hänsyn till ålder och tjänstgöringstid

ges rätt till längre uppsägningstider

enligt kollektivavtal, vilket innebär att de

sammantagna förmånerna kan komma att

överskrida tolv månadslöner.

Styrelsen har inte erhållit några synpunkter

från aktieägarna på riktlinjerna för ersättning

till ledande befattningshavare.

Händelser efter räkenskapsårets utgång

Se not 23 på sidan 66.

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande

medel: överkursfond 846 075 189 SEK,

balanserat resultat 4 723 000 SEK och årets

resultat -333 738 982 SEK. Styrelsen föreslår

att till förfogande stående fritt eget kapital om

517 059 207 SEK överförs i ny räkning. Således

föreslås att ingen vinstutdelning lämnas för

räkenskapsåret 2025.

KONCERNREDOVI SNING

44 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Koncernens rapport över totalresultat

KSEK Not 2025 2024

Nettoomsättning

226 495 44 686

Rörelsens kostnader

Forsknings- och utvecklingskostnader

4-8

-504 218 -457 733

Försäljnings- och administrationskostnader

4-8

-73 668 -58 302

Övriga rörelseintäkter

1 059 1 120

Övriga rörelsekostnader

-1 352 -830

-578 179 -515 745

Rörelseresultat -351 684 -471 059

Finansiella intäkter

19 974 42 468

Finansiella kostnader

-751 -649

Finansnetto 19 223 41 819

Resultat före skatt -332 461 -429 240

Skatt

-397 -135

Årets resultat -332 858 -429 375

Övrigt totalresultat

Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat -65 –

Årets totalresultat -332 923 -429 375

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -332 858 -429 375

Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -332 923 -429 375

Resultat per aktie, SEK

Före utspädning -5,06 -6,53

Efter utspädning -5,06 -6,53

KONCERNREDOVI SNING

45 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Koncernens rapport över finansiell ställning

KSEK Not 2025 2024

TILLGÅNGAR

Förvärvade immateriella tillgångar

0 0

Nyttjanderättstillgångar

9 639 17 720

Inventarier

23 396 27 743

Nedlagda kostnader på annans fastighet

474 559

Långfristiga placeringar

- -

Summa anläggningstillgångar 33 509 46 022

Varulager 12 292 10 967

Kundfordringar

1 685 8 265

Övriga fordringar

8 786 16 892

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

22 182 39 931

Kortfristiga placeringar

236 579 432 333

Likvida medel

356 169 434 826

Summa omsättningstillgångar 637 693 943 214

Summa tillgångar 671 202 989 236

EGET KAPITAL

Aktiekapital 13 161 13 161

Övrigt tillskjutet kapital 3 759 256 3 759 256

Verkligtvärdereserv 1 1

Ansamlad förlust -3 214 803 -2 886 603

Summa eget kapital 557 615 885 815

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 557 615 885 815

SKULDER

Leasingskulder

1 157 8 215

Summa långfristiga skulder 1 157 8 215

Leasingskulder

7 370 9 198

Leverantörsskulder

52 342 49 095

Övriga skulder

6 731 6 697

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

45 987 30 216

Summa kortfristiga skulder 112 430 95 206

Summa eget kapital och skulder 671 202 989 236

KONCERNREDOVI SNING

46 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Koncernens rapport över kassaflöden

KSEK 2025 2024

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat -351 684 -471 059

Avskrivningar 19 871 19 300

Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 4 723 5 463

Erhållen ränta 30 280 58 924

Erlagd ränta -402 -555

Betald inkomstskatt -177 -114

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -297 389 -388 041

Förändringar av rörelsekapital

Förändring av varulager -1 325 877

Förändring av rörelsefordringar 32 435 -12 366

Förändring av rörelseskulder 18 524 19 061

49 634 7 572

Kassaflöde från den löpande verksamheten -247 755 -380 469

Investeringsverksamheten

Förvärv av materiella anläggningstillgångar -7 260 -10 034

Förvärv av finansiella placeringar 187 387 574 380

Kassaflöde från investeringsverksamheten 180 127 564 346

Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten -67 628 183 877

Finansieringsverksamheten

Amortering av leasingskuld -8 985 -8 455

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8 985 -8 455

Förändring av likvida medel -76 613 175 422

Likvida medel vid årets början 434 826 259 548

Upplupna räntor på placeringar klassificerade som likvida medel -2 044 -144

Likvida medel vid årets slut 356 169 434 826

Likvida medel, specifikation:

Kassa och bank 97 106 75 564

Kortfristiga placeringar, jämställda med likvida medel 259 063 359 262

356 169 434 826

KONCERNREDOVI SNING

47 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Koncernens rapport över förändringar av eget kapital

KSEK Aktiekapital

Övrigt

tillskjutet kapital

Verkligt

värdereserv

Ansamlad

förlust Summa

Eget kapital 31 december 2023 13 161 3 759 256 1 -2 462 691 1 309 727

Årets totalresultat

Årets resultat -429 375 -429 375

Årets övrigt totalresultat--

Summa årets totalresultat -429 375 -429 375

Summa, exklusive transaktioner med bolagets ägare 13 161 3 759 256 1 -2 892 066 880 352

Transaktioner med bolagets ägare

Effekt av personaloptionsprogram 5 463 5 463

Eget kapital 31 december 2024 13 161 3 759 256 1 -2 886 603 885 815

Årets totalresultat

Årets resultat -332 858 -332 858

Årets övrigt totalresultat -65 -65

Summa årets totalresultat -332 923 -332 923

Summa, exklusive transaktioner med bolagets ägare 13 161 3 759 256 1 -3 219 526 552 892

Transaktioner med bolagets ägare

Effekt av personaloptionsprogram 4 723 4 723

Eget kapital 31 december 2025 13 161 3 759 256 1 -3 214 803 557 615

MODERBOLAGSREDOVISNING

48 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Moderbolagets resultaträkning

KSEK	Not	2025	2024
Nettoomsättning	3	226 495	44 686
Rörelsens kostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader	4-8	-504 957	-458 125
Försäljnings- och administrationskostnader	4-8	-74 223	-58 336
Övriga rörelseintäkter	9	891	1 120
Övriga rörelsekostnader	9	-1 352	-830
		-579 641	-516 171
Rörelseresultat		-353 146	-471 485
Ränteintäkter och liknande resultatposter	10	19 974	42 468
Räntekostnader och liknande resultatposter	11	-362	-116
Resultat efter finansiella poster		-333 534	-429 133
Skatt	12	-205	-135
Årets resultat		-333 739	-429 268
Övrigt totalresultat		–	–
Årets totalresultat		-333 739	-429 268

MODERBOLAGSREDOVISNING

49 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Moderbolagets balansräkning

KSEK	Not	2025	2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Förvärvade immateriella tillgångar	14	0	0
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	15	23 396	27 743
Nedlagda kostnader på annans fastighet	15	474	559
		23 870	28 302
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag	16	1 008	687
Långfristiga placeringar		-	-
		1 008	687
Summa anläggningstillgångar		24 878	28 989
Omsättningstillgångar
Varulager		12 292	10 967
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar		1 685	8 265
Övriga fordringar		8 786	16 892
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	17	23 955	41 313
		34 426	66 470
Likvida medel
Kortfristiga placeringar		236 579	432 333
Kassa och bank		355 752	434 826
		592 331	867 159
Summa omsättningstillgångar		639 049	944 596
Summa tillgångar		663 927	973 585

KSEK	Not	2025	2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital		13 161	13 161
Reservfond		27 693	27 693
		40 854	40 854
Fritt eget kapital
Överkursfond		846 075	1 269 880
Balanserat resultat		4 723	5 463
Årets resultat		-333 739	-429 268
		517 059	846 075
Summa eget kapital		557 913	886 929
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		52 342	49 095
Skulder till dotterbolag		2 606	687
Övriga skulder		6 508	6 658
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	20	44 558	30 216
Summa kortfristiga skulder		106 014	86 656
Summa eget kapital och skulder		663 927	973 585

MODERBOLAGSREDOVISNING

50 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Moderbolagets kassaflödesanalys

KSEK	2025	2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	-353 146	-471 485
Avskrivningar	11 692	11 242
Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	4 723	5 463
Erhållen ränta	29 891	58 924
Erlagd ränta	-13	-22
Betald inkomstskatt	-177	-114
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	-307 030	-395 992
Förändringar av rörelsekapital
Förändring av varulager	-1 325	877
Förändring av rörelsefordringar	32 044	-12 870
Förändring av rörelseskulder	19 154	19 061
	49 873	7 068
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-257 157	-388 924
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-7 260	-10 034
Förvärv av finansiella placeringar	187 387	574 380
Kassaflöde från investeringsverksamheten	180 127	564 346
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten	-77 030	175 422
Finansieringsverksamheten
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-	-
Förändring av likvida medel	-77 030	175 422
Likvida medel vid årets början	434 826	259 548
Upplupna räntor på placeringar klassificerade som likvida medel	-2 044	-144
Likvida medel vid årets slut	355 752	434 826
Likvida medel, specifikation
Kassa och bank	96 689	75 564
Kortfristiga placeringar, jämställda med likvida medel	259 063	359 262
	355 752	434 826

MODERBOLAGSREDOVISNING

51 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Moderbolagets förändringar av eget kapital

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

KSEK Aktiekapital Reservfond Överkursfond

Ansamlad

förlust Summa

Eget kapital 31 december 2023 13 161 27 693 1 597 060 -327 180 1 310 734

Resultatdisposition -327 180 327 180 0

Årets totalresultat

Årets resultat -429 268 -429 268

Årets övrigt totalresultat – –

Summa årets totalresultat -429 268 -429 268

Summa, exklusive transaktioner med bolagets ägare 13 161 27 693 1 269 880 -429 268 881 466

Transaktioner med bolagets ägare

Effekt av personaloptionsprogram 5 463 5 463

Eget kapital 31 december 2024 13 161 27 693 1 269 880 -423 805 886 929

Resultatdisposition

-423 805 423 805 0

Årets totalresultat

Årets resultat -333 739 -333 739

Årets övrigt totalresultat – –

Summa årets totalresultat -333 739 -333 739

Summa, exklusive transaktioner med bolagets ägare 13 161 27 693 846 075 -333 739 553 190

Transaktioner med bolagets ägare

Effekt av personaloptionsprogram 4 723 4 723

Eget kapital 31 december 2025 13 161 27 693 846 075 -329 016 557 913

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

52 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Redovisningsprinciper och upplysningar i noter

Not 1 Redovisningsprinciper

UTTALANDE OM ÖVERENSSTÄMMELSE MED

TILLÄMPADE REGELVERK

Koncernredovisningen är upprättad i enlighet

med IFRS Accounting Standards (IFRS).

Eftersom moderbolaget är ett bolag inom

EU tillämpas bara av EU godkända IFRS.

Koncernredovisningen är vidare upprättad

i enlighet med Årsredovisningslagen (ÅRL)

genom tillämpning av rekommendationen

från Rådet för finansiell rapportering, RFR

1, Kompletterande redovisningsregler för

koncerner.

MODERBOLAGETS

REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderbolagets årsredovisning är upprättad

i enlighet med ÅRL och med tillämpning av

rekommendationen från Rådet för finansiell

rapportering, RFR 2, Redovisning för juridiska

personer. Andelar i dotterföretag redovisas

till anskaffningsvärde efter avdrag för

eventuella nedskrivningar. Moderbolagets

redovisningsprinciper överensstämmer med

koncernens, med undantag för att principerna

för finansiell leasing, i enlighet med IFRS

16, som inte tillämpas av moderbolaget.

Moderbolaget tillämpar det undantag som

finns i RFR 2 för juridiska personer och

redovisar samtliga leasingavtal som kostnad

linjärt över leasingperioden. Moderbolagets

redovisningsprinciper för 2025 är oförändrade

jämfört med föregående år.

REDOVISNINGSPRINCIPER

De nedan angivna redovisningsprinciperna

har, med de undantag som närmare beskrivs,

tillämpats konsekvent på samtliga perioder

som presenteras i koncernens finansiella

rapporter.

Under 2025 har det inte varit några ändringar

i redovisningsprinciper som haft någon

väsentlig påverkan på koncernens eller

moderföretagets finansiella rapporter. Inga

nya eller ändrade IFRS har förtidstillämpats.

NYA IFRS SOM ÄNNU INTE BÖRJAT

TILLÄMPAS

Nya och ändrade IFRS med framtida

tillämpning förväntas inte komma att ha

någon väsentlig effekt på koncernens

finansiella rapporter.

KLASSIFICERING

Anläggningstillgångar består i allt väsentligt

av belopp som förväntas återvinnas eller

betalas efter mer än tolv månader räknat från

balansdagen medan omsättningstillgångar i

allt väsentligt består av belopp som förväntas

återvinnas eller betalas inom tolv månader

räknat från balansdagen. Långfristiga skulder

utgörs i allt väsentligt av belopp som bolaget

per rapportperiodens slut har en ovillkorad

rätt att välja att betala längre bort i tiden

än tolv månader efter rapportperiodens

slut. Har bolaget inte en sådan rätt per

rapportperiodens slut – eller innehas skuld

för handel eller förväntas skuld regleras inom

den normala verksamhetscykeln – redovisas

skuldbeloppet som kortfristig skuld.

GRUNDER FÖR KONCERNREDOVISNINGEN

Koncernredovisningen baseras på historiska

anskaffningsvärden, med undantag för vissa

finansiella instrument som redovisas till

verkligt värde, det vill säga derivatinstrument.

BioInventkoncernen består av moderbolaget

BioInvent International AB och det helägda

dotterbolaget BioInvent Finans AB.

Koncernredovisningen är upprättad med

tillämpning av förvärvsmetoden. Det innebär

att dotterbolagets egna kapital vid förvärvet

eliminerats i sin helhet. Koncernens egna

kapital omfattar moderbolagets egna kapital

och den del av dotterbolagets egna kapital

som tillkommit efter förvärvet.

RAPPORTERING FÖR SEGMENT

BioInvents verkställande befattningshavare,

styrelse och ledningsgrupp, följer och leder

bolagets verksamhet baserat på resultat och

ställning på konsoliderad nivå utan fördelning

på segment eller rörelsegrenar. BioInvent

bedriver utveckling av antikroppsbaserade

läkemedel. Bolagets risker och möjligheter

påverkas i första hand av utvecklingen i

projekten. Bolaget bedriver en integrerad

verksamhet, i vilken projekten anses ha

likartade risker och möjligheter, således

föreligger endast en rörelsegren, vilket

framgår av koncernens resultaträkning,

balansräkning, kassaflödesanalys och

tillhörande noter.

Bolagets intäkter härrör från olika geografiska

områden, dock skiljer sig inte bolagets

risker och möjligheter i dessa geografiska

områden. All försäljning sker genom den egna

försäljningsorganisationen i Sverige.

REDOVISNING AV INTÄKTER

Intäkter från samarbetsavtal knutna till

utlicensiering av egna läkemedelsprojekt

Dessa intäkter består av initiala licensavgifter,

milstolpsersättningar, och ersättning för

utvecklingsarbete samt framtida royalty på

försäljning av läkemedlet.

•

Initiala licensavgifter (så kallade upfront

payments) erhålls när samarbetsavtal

ingås. Dessa ersättningar intäktsförs i sin

helhet när samarbetsavtal ingås, under

förutsättning att bolaget uppfyllt samtliga

åtaganden enligt avtal.

•

Milstolpsersättningar erhålls när det utli-

censierade läkemedelsprojektet passerar

väsentliga steg i utvecklingsprocessen,

till exempel start av olika kliniska faser.

Milstolpsersättningar intäktsförs när

samtliga villkor uppfyllts enligt avtal.

•

Ersättning för utvecklingsarbete i sam-

band med samarbetsavtal intäktsförs i

takt med färdigställandet av arbetet.

•

Framtida royaltyintäkter intäktsredovi-

sas i enlighet med avtalens ekonomiska

innebörd.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

53 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Intäkter från teknologilicenser

Dessa intäkter avser utlicensiering av bolagets

teknologiplattform n-CoDeR

och omfattar

ersättning för att få tillgång (så kallad access

fee) till en teknologi, milstolpsersättningar när

på förhand definierade delmål passeras, samt

framtida royalty på försäljning av produkter

utvecklade med stöd av licensen. Ersättning

för att få tillgång till teknologi redovisas som

intäkt när samtliga åtaganden är uppfyllda

enligt avtal.

Externa utvecklingsuppdrag

BioInvent utför även externa

utvecklingsuppdrag såsom, processutveckling

och antikroppstillverkning till externa parter.

I sådana avtal erhåller BioInvent löpande

ersättning för utfört arbete. Intäkter,

kostnader och resultat redovisas i den

redovisningsperiod under vilket arbetet

utförts. Om förlustrisk bedöms föreligga sker

löpande individuella reserveringar.

Statliga stöd

Bidragen intäktsförs i årets resultat under

övriga rörelseintäkter mot de uppkomna

projektkostnader som bidragen erhållits för.

Ränteintäkter

Ränteintäkter redovisas i den period de hänför

sig till baserat på effektivräntemetoden.

Ränteintäkter redovisas som finansiell intäkt,

se not 10.

UTGIFTER FÖR FORSKNING OCH

UTVECKLING

Utgifter för forskning kostnadsförs allt

eftersom de uppstår. Utgifter för utveckling

av nya produkter aktiveras inte utan att de

kriterier som anges i IAS 38 är uppfyllda. På

grund av att bolagets läkemedelsprojekt

är relativt långt ifrån att registreras som

produkter som kan säljas och därmed ge

ekonomiska fördelar för bolaget, har inga

utgifter för utveckling av produkter aktiverats,

dvs inga egenutvecklade immateriella

tillgångar har aktiverats.

ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA

Kortfristiga ersättningar

Bolaget redovisar kortfristiga ersättningar

till anställda som en kostnad under den

period som de anställda utför tjänsten som

ersättningen avser.

Ersättningar efter avslutad anställning

För tjänstemän i Sverige tryggas ITP 2-planens

förmånsbestämda pensionsåtaganden

för ålders- och familjepension genom en

försäkring i Alecta. För räkenskapsåret 2025

har bolaget inte haft tillgång till information

för att kunna redovisa sin proportionella andel

av planens förpliktelser, förvaltningstillgångar

och kostnader vilket medfört att planen

inte varit möjlig att redovisa som en

förmånsbestämd plan. Pensionsplanen ITP

2 som tryggas genom en försäkring i Alecta

redovisas därför som en avgiftsbestämd plan.

Förväntade avgifter nästa rapportperiod för

ITP 2-försäkringar som är tecknade i Alecta

uppgår till 3 090 KSEK (2025: 3 201). Koncernen

bedömer att dess andel av de sammanlagda

avgifterna till planen och koncernens andel av

det totala antalet aktiva medlemmar i planen

är oväsentliga.

Aktierelaterade ersättningar

Ett optionsprogram möjliggör för de anställda

att förvärva aktier i företaget. Det verkliga

värdet på tilldelade optioner redovisas som en

personalkostnad med en motsvarande ökning

av eget kapital. Det verkliga värdet beräknas

vid tilldelningstidpunkten och fördelas över

intjänandeperioden.

Den kostnad som redovisas motsvarar

verkliga värdet av en uppskattning av

det antal optioner som förväntas bli

intjänade, med hänsyn till tjänstevillkor,

prestationsvillkor och marknadsvillkor. Denna

kostnad justeras i efterföljande perioder

för att till slut återspegla det verkliga antalet

intjänade optioner. Justering sker dock

inte när förverkande endast beror på att

marknadsvillkor inte uppfylls.

Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade

instrument kostnadsförs fördelat på de

perioder under vilka optionerna tjänas in.

Avsättningen för sociala avgifter baseras på

optionernas verkliga värde vid rapporttillfället.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

För beskrivning av ersättningar till ledande

befattningshavare, se not 4. I övrigt föreligger

det inga transaktioner med närstående, i

enlighet med IAS 24, att rapportera.

LEASING

När ett avtal ingås bedömer koncernen om

avtalet är, eller innehåller, ett leasingavtal.

Ett avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal

om avtalet överlåter rätten att under en viss

period bestämma över användningen av en

identifierad tillgång i utbyte mot ersättning.

Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång

och en leasingskuld vid leasingavtalets

inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången

värderas initialt till anskaffningsvärde, vilket

består av leasingskuldens initiala värde med

tillägg för leasingavgifter som betalas vid eller

före inledningsdatumet plus eventuella initiala

direkta utgifter.

Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt

från inledningsdatumet till det tidigare av

slutet av tillgångens nyttjandeperiod och

leasingperiodens slut, vilket i normalfallet för

koncernen är leasingperiodens slut.

Leasingskulden – som delas upp i långfristig

och kortfristig del, värderas initialt till nuvärdet

av återstående leasingavgifter under den

bedömda leasingperioden. Leasingperioden

utgörs av den ej uppsägningsbara perioden

med tillägg för ytterligare perioder i avtalet

om det vid inledningsdatumet bedöms som

rimligt säkert att dessa kommer att nyttjas.

Leasingavgifterna diskonteras i normalfallet

med koncernens marginella upplåningsränta,

vilken utöver koncernens kreditrisk

återspeglar respektive avtals leasingperiod,

valuta och kvalitet på underliggande

tillgång som tänkt säkerhet. Leasingskulden

omfattar nuvärdet av fasta avgifter, variabla

leasingavgifter kopplade till index eller pris,

eventuella restvärdesgarantier som förväntas

betalas och straffavgifter som utgår vid

uppsägning av leasingavtalet.

Leasingskulden för koncernens lokaler

med hyra som indexuppräknas beräknas

på den hyra som gäller vid respektive

rapportperiods slut. Vid denna tidpunkt

justeras skulden med motsvarande justering

av nyttjanderättstillgångens redovisade

värde. På motsvarande sätt justeras skuldens

och tillgångens värde i samband med att

ombedömning sker utav leasingperioden.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

54 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Koncernen presenterar

nyttjanderättstillgångar och leasingskulder

som egna poster i rapporten över finansiell

ställning. För leasingavtal som har en

leasingperiod på 12 månader eller mindre

eller med en underliggande tillgång av lågt

värde, understigande 50 KSEK, redovisas

inte någon nyttjanderättstillgång och

leasingskuld. Leasingavgifter för dessa

leasingavtal redovisas som kostnad linjärt

över leasingperioden.

SKATTER

Uppskjuten skatt ska redovisas i

balansräkningen, innebärande att uppskjuten

skatt ska beräknas för samtliga balansdagens

identifierade temporära skillnader mellan

å ena sidan tillgångarnas eller skuldernas

skattemässiga värden och å andra sidan deras

redovisade värden.

IMMATERIELLA

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Aktivering har skett av externt förvärvade

teknologilicenser som kan användas brett

i verksamheten. Dessa teknologilicenser

kompletterar den egna teknologiplattformen

där detta bedöms ge konkurrensmässiga

fördelar. Kontantersättning för förvärven

aktiveras med hänsyn till att ett

marknadsvärde anses föreligga då priset

förhandlats fram mellan två oberoende

parter.

Avskrivning sker över tillgångarnas

förväntade nyttjandeperiod. En försiktig

uppskattning av nyttjandeperioder tillämpas

med hänsyn till att det ständigt sker en snabb

utveckling inom bioteknik. Avskrivning sker

därför under en period av upp till 5 år.

MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Ägda tillgångar

Materiella anläggningstillgångar värderas

till anskaffningsvärde med avdrag för

ackumulerade avskrivningar. Materiella

anläggningstillgångar skrivs av linjärt över

tillgångarnas förväntade nyttjandeperiod.

Tillämpad nyttjandeperiod utvärderas

löpande och ändras om nödvändigt.

Planenlig avskrivning sker enligt följande:

•

Inventarier 5 år

•

Nedlagda kostnader på annans fastighet

5 år

VARULAGER

Varulagret värderas enligt lägsta värdets

princip och först in-först ut (FIFO) metoden.

Detta innebär att varulagret tas upp till det

lägsta av anskaffningsvärdet enligt FIFO-

metoden och verkligt värde.

NEDSKRIVNINGAR

De redovisade värdena för koncernens

tillgångar testas för nedskrivning om det

föreligger indikation på nedskrivningsbehov.

Nedskrivningsprövning för materiella och

immateriella tillgångar samt andelar i

dotterföretag mm

Om indikation på nedskrivningsbehov

finns, beräknas enligt IAS 36 tillgångens

återvinningsvärde (se nedan). Om

det inte går att fastställa väsentligen

oberoende kassaflöden till en enskild

tillgång ska tillgångarna vid prövning av

nedskrivningsbehov grupperas till den lägsta

nivå där det går att identifiera väsentligen

oberoende kassaflöden – en så kallad

kassagenererande enhet. Med hänsyn tagen

till verksamhetens specifika förutsättningar

betraktar BioInvent hela verksamheten som

en kassagenererande enhet.

En betydande del av de redovisade

tillgångarna används för att generera

verksamhetens totala kassaflöden. Om en

tillgång således inte kan testas separat testas

den tillsammans med samtliga tillgångar

inkluderade i den kassagenererande enheten.

Nedskrivning av finansiella tillgångar

Reserv för förväntade kreditförluster

beräknas och redovisas för de finansiella

tillgångar som värderas till upplupet

anskaffningsvärde. Reserv för kreditförluster

beräknas och redovisas initialt utifrån

tolv månaders förväntade kreditförluster.

För kundfordringar, som inte innehåller

en väsentlig finansieringskomponent,

tillämpas en förenklad metod och reserv

för kreditförluster beräknas och redovisas

utifrån förväntade kreditförluster för hela den

återstående löptiden oavsett om kreditrisken

ökat väsentligt eller inte.

TRANSAKTIONER I UTLÄNDSK VALUTA

I koncernredovisningen används svenska

kronor, som är moderbolagets funktionella

valuta och rapportvaluta. Transaktioner

i utländsk valuta omräknas, när de tas in

i redovisningen, till rapportvalutan enligt

transaktionsdagens avistakurs. Fordringar

och skulder i utländsk valuta har omräknats

till balansdagens kurs. Kursvinster och

kursförluster på rörelsens fordringar och

skulder tillförs rörelseresultatet. Vinster och

förluster på finansiella fordringar och skulder

redovisas som finansiella poster.

FINANSIELLA INSTRUMENT

Finansiella instrument är varje form av avtal

som ger upphov till en finansiell tillgång,

finansiell skuld eller ett eget kapitalinstrument

i ett annat företag. Detta omfattar för

BioInvent likvida medel, kortfristiga och

långfristiga placeringar, kundfordringar, övriga

fordringar, leverantörsskulder, övriga skulder,

upplupna kostnader samt derivatinstrument.

Likvida medel utgörs av kassa och bank samt

kortfristiga placeringar med löptid kortare än

3 månader.

3 månader. Kortfristiga placeringar består av

placeringar med längre löptid än 3 månader,

dock ej längre än 12 månader.

Redovisning och värdering vid första

redovisningstillfället

Finansiella instrument redovisas initialt

till verkligt värde med tillägg/avdrag för

transaktionsutgifter. Kundfordringar (utan en

betydande finansieringskomponent) värderas

initialt till det transaktionspris som fastställts

enligt IFRS 15.

Klassificering och efterföljande värdering av

finansiella tillgångar

Samtliga koncernens finansiella tillgångar,

men undantag av derivatinstrument,

redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Detta gäller även för innehav av företags-

och bankcertifikat och företags- och

bankobligationer i och med att dessa behålls

till förfall, och vid bestämda tidpunkter

ger upphov till kassaflöden som endast är

betalningar av kapitalbelopp och ränta på

det utestående kapitalbeloppet. Derivat som

utgör tillgångar redovisas till verkligt värde via

resultatet.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

55 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Klassificering och efterföljande värdering av

finansiella skulder

Samtliga koncernens finansiella skulder, med

undantag av derivatinstrument, redovisas

till upplupet anskaffningsvärde. Derivat som

utgör skulder redovisas till verkligt värde via

resultatet.

SÄKRINGAR AV FORDRINGAR OCH

SKULDER I UTLÄNDSK VALUTA

För säkring av fordran eller skuld mot

valutarisk används valutaterminer.

Både den underliggande fordran eller

skulden och valutaterminen redovisas

till balansdagens valutakurs och

valutakursförändringarna redovisas över

årets resultat. Det finns därför inte behov

av någon speciell säkringsredovisning för

att spegla den ekonomiska säkringen i

redovisningen. Valutakursförändringar

avseende rörelserelaterade fordringar

och skulder redovisas i rörelseresultatet

medan valutakursförändringar avseende

finansiella fordringar och skulder redovisas i

finansnettot.

Not 2 Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna

Att upprätta de finansiella rapporterna

i enlighet med IFRS kräver att

företagsledningen gör bedömningar och

uppskattningar samt gör antaganden

som påverkar tillämpningen av

redovisningsprinciperna och de redovisade

beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och

kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från

dessa uppskattningar och bedömningar.

Uppskattningarna och antagandena ses över

regelbundet. Ändringar av uppskattningar

redovisas i den period ändringen görs om

ändringen endast påverkat denna period,

eller i den period ändringen görs och framtida

perioder om ändringen påverkar både aktuell

period och framtida perioder.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

som gjorts vid tillämpningen av bolagets

redovisningsprinciper beskrivs nedan.

REDOVISNING AV INTÄKTER

Bolagets redovisning av intäkter kräver

bedömningar från företagsledningen kring

huruvida viktiga avtalsvillkor har uppfyllts

vid erhållande av milstolpsbetalningar,

tidpunkten för intäktsredovisning av

licensersättningar och externa utvecklings-

och tillverkningsuppdrag, samt möjligheterna

att erhålla betalning för fakturerade

fordringar.

FORTLEVNADSPRINCIPEN

Bolaget gör såväl en budget som kontinuerliga

prognoser för verksamheten. Prognoserna

inkluderar kassaflöden och likviditet

och utgör en bas för bedömningen kring

fortsatt drift. I linje med informationen

i bokslutskommunikén för 2025, som

publicerades i slutet av februari 2026,

så är det styrelsens och verkställande

direktörens bedömning att bolaget är,

baserat på pågående projekt, finansierat

till senare delen av första kvartalet 2027.

Styrelsen och verkställande direktören

utvärderar kontinuerligt olika sätt att

finansiera verksamheten, men då någon

sådan finansiering inte är säkerställd vid

undertecknandet av årsredovisningen, tyder

det på att det föreligger en osäkerhet. Det är

dock styrelsens och verkställande direktörens

bedömning att det finns goda möjligheter för

framtida finansieringslösningar.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

56 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Not 3 Intäkter, anläggningstillgångar och investeringar

Intäkter som redovisas under "Nettoomsättning" utgörs i sin helhet av intäkter från avtal med samarbetspartners.

Under "Övriga rörelseintäkter" redovisas erhållet finansiellt stöd, exempelvis svenska bidrag, samt valutakursvinster.

BioInvent hade under räkenskapsår 2025 en kund där intäkterna översteg tio procent av de totala intäkterna. Intäkterna för

kunden uppgick till 200,9 MSEK (89%) av de totala intäkterna 226.5 MSEK.

BioInvent hade under räkenskapsår 2024 en kund där intäkterna översteg tio procent av de totala intäkterna. Intäkterna för

kunden uppgick till 36,0 MSEK (81%) av de totala intäkterna 44,7 MSEK.

	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Intäkter fördelat på geografisk region
Sverige	13 723	3 887	13 723	3 887
Europa	1 238	2 926	1 238	2 926
USA	210 952	36 822	210 952	36 822
Övriga länder	582	1 051	582	1 051
Summa	226 495	44 686	226 495	44 686
Intäkter består av
Intäkter från samarbetsavtal knutna till utlicensiering av egna
läkemedelsprojekt	-	572	-	572
Intäkter från teknologilicenser	200 941	-	200 941	-
Intäkter från externa utvecklingsuppdrag	25 554	4 4 114	25 554	44 114
Summa	226 495	44 686	226 495	44 686
Anläggningstillgångar
Sverige	33 509	46 022	23 870	28 302
Investeringar
Sverige	7 260	10 034	7 260	10 034

Not 4 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader etc

	2025		2024
		Sociala kostnader		Sociala kostnader
	Löner och andra	(varav pensions-	Löner och andra	(varav pensions-
KSEK	ersättningar	kostnader)	ersättningar	kostnader)
Moderbolag	116 0 41	33 747 (15 301)	104 124	32 395 (14 073)
Dotterbolag	5 481	181 (-)	–	–
Koncernen totalt	121 522	33 928 (15 301)	104 124	32 395 (14 073)

LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR FÖRDELADE MELLAN STYRELSELEDAMÖTER OCH LEDANDE

BEFATTNINGSHAVARE, SAMT ÖVRIGA ANSTÄLLDA

	2025		2024
	Styrelse och		Styrelse och
	ledande befatt-	Övriga	ledande befatt-	Övriga
KSEK	ningshavare1)	anställda	ningshavare1)	anställda
Moderbolag	25 231 (3 738)	90 810	24 684 (4 656)	79 440
Dotterbolag	5 481 (1 334)	–	–	–
Koncernen totalt	30 712 (5 072)	90 810	24 684 (4 656)	79 440

1) Varav rörlig ersättning inklusive stay-on bonus.

PENSIONSKOSTNADER FÖRDELADE MELLAN STYRELSELEDAMÖTER OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE, SAMT

ÖVRIGA ANSTÄLLDA

	2025		2024
	Styrelse och		Styrelse och
	ledande befatt-	Övriga	ledande befatt-	Övriga
KSEK	ningshavare	anställda	ningshavare	anställda
Moderbolag	3 664	11 637	3 536	10 537
Dotterbolag	–	–	–	–
Koncernen totalt	3 664	11 637	3 536	10 537

Ledande befattningshavares förmåner

Principer

Ersättning till styrelsens ledamöter, inklusive ersättning för utskottsarbete, beslutas på årsstämman efter förslag från

valberedningen.

Vd och andra ledande befattningshavares förmåner har fastställts i enlighet med 2025 års årsstämma. Den fasta ersättningen

till vd fastställs årligen av styrelsen. Den fasta ersättningen till andra ledande befattningshavare fastställs årligen av styrelsens

ersättningsutskott. Utöver den fasta ersättningen kan rörlig ersättning utgå enligt nedan redovisade incitamentsprogram.

BioInvents program för rörlig ersättning för vd och andra ledande befattningshavare är prestationsrelaterad och kan på

årsbasis utgå med 0–60 procent av den fasta kontanta årslönen. Resultatkomponenterna i nuvarande program, som avser

perioden 1 januari–31 december 2026, baseras främst på högt ställda krav på tekniska och kommersiella milstolpar inom de

egna läkemedelsprojekten. Styrelsen fattade i februari 2026 beslut om att rörlig ersättning skulle utgå med 1 028 KSEK till vd

Martin Welschof, samt 4 044 KSEK till andra ledande befattningshavare, för perioden 1 januari – 31 december 2025. Utfallande

rörlig ersättning är pensionsgrundande.

Härutöver omfattas ledande befattningshavare av aktieincitamentsprogram i form av personaloptioner. Dessa program

beskrivs på sidorna 58-59.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

57 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

ERSÄTTNINGAR OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER UNDER 2025

	Fast lön/	Styrelse/	Rörlig ersättning	Övriga
KSEK	arvode	utskottsarvode	inkl stay-on bonus	förmåner	Pensionskostnad	Summa
Styrelse och vd
Leonard Kruimer, ordförande		900				900
Natalie Berner, ledamot		-				0
Kristoffer Bissessar, ledamot		598				598
Thomas Hecht, ledamot		587				587
Laura Lassouw-Polman, ledamot		546				546
Nanna Lüneborg, ledamot		546				546
Vincent Ossipow, ledamot		273				273
Bernd Seizinger, ledamot		684				684
Martin Welschof, vd	3 264		1 028	86	979	5 357
	3 264	4 134	1 028	86	979	9 491
Andra ledande befattningshavare (8 personer)1)	17 976		4 044	180	2 685	24 885
Summa	21 240	4 134	5 072	266	3 664	34 376

ERSÄTTNINGAR OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER UNDER 2024

	Fast lön/	Styrelse/	Rörlig ersättning	Övriga
KSEK	arvode	utskottsarvode	inkl stay-on bonus	förmåner	Pensionskostnad	Summa
Styrelse och vd
Leonard Kruimer, Chairman		782				782
Natalie Berner, member		-				0
Kristoffer Bissessar, member		520				520
Thomas Hecht, member		510				510
Laura Lassouw-Polman, member		475				475
Nanna Lüneborg, member		500				500
Vincent Ossipow, member		475				475
Bernd Seizinger, member		595				595
Martin Welschof, CEO	2 964		1 209	34	890	5 097
	2 964	3 857	1 209	34	890	8 954
Andra ledande befattningshavare (7 personer)1)	12 977		3 447	196	2 646	19 266
Summa	15 941	3 857	4 656	230	3 536	28 220

1) Exklusive Chief Business Officer

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

58 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Förmåner till styrelse och vd

Årsstämman 2025 beslutade att arvode skall utgå med 900 KSEK till styrelsens ordförande, med 575 KSEK till en vice

ordförande och med 489 KSEK till envar av övriga styrelseledamöter som inte är anställda i bolaget. Härutöver beslutades om

arvode om (i) 80.5 KSEK till revisionsutskottets ordförande och med 57.5 KSEK till övriga medlemmar av revisionsutskottet, (ii)

40 KSEK till ersättningsutskottets ordförande och 29 KSEK till övriga medlemmar av ersättningsutskottet, samt (iii) 80.5 KSEK kr

till ordförande i R&D-utskottet och 57.5 KSEK till övriga medlemmar i R&D-utskottet.

Martin Welschof, vd, har erhållit en ersättning om 3 264 KSEK i fast kontant bruttolön och 1 028 KSEK i rörlig lön, samt 85 KSEK

i övriga förmåner. Den sammanlagda kostnaden för pensionsförmåner under perioden uppgick till 979 KSEK. Han omfattas

av en pensionsförmån om 30 procent av den fasta kontanta årslönen. Pensionsåldern är 65 år. Mellan bolaget och vd gäller

en ömsesidig uppsägningstid om sex månader. Vid uppsägning från bolagets sida utgår avgångsvederlag motsvarande 12

månadslöner. Avgångsvederlaget avräknas ej mot andra inkomster. Vid uppsägning från vd:s sida utgår inget avgångsvederlag.

Om en ägarkontrollförändring inträffar och vd:s befattning sägs upp av bolaget inom 12 månader från sådan händelse,

kommer vd att erhålla ett separat avgångsvederlag motsvarande 12 månaders fasta löner. Under 2025 har vd tjänat in 14 000

optioner i optionsprogram 2023/2025, 14 000 optioner i optionsprogram 2024/2026 och 14 000 optioner i optionsprogram

2025/2027.

Vd Martin Welschofs fru, Mona Welschof, arbetar sedan den 1 januari 2021 som VP Clinical Operations på BioInvent.

Mona Welschof anses vara närstående till BioInvent, och den utbetalning av ersättning som hon erhåller utgör därmed en

närståendetransaktion. Ersättningen har fastställts på marknadsmässiga villkor och har beslutats av styrelsen. Under 2025

erhöll Mona Welschof 1 804 KSEK i fast kontant bruttolön, 318 KSEK i rörlig lön, samt 541 KSEK i pensionsförmåner. Under 2025

har Mona Welschof tjänat in 1 283 optioner i optionsprogram 2023/2025, 1 283 optioner i optionsprogram 2024/2026 och 1

283 optioner i optionsprogram 2025/2027.

Förmåner till andra ledande befattningshavare

Med andra ledande befattningshavare avses de personer, som utöver vd ingår i företagsledningen. Befattningshavare

bosatta i Sverige omfattas av vid var tid gällande ITP-plan. Befattningshavare som är bosatt utanför Sverige eller är utländsk

medborgare och har sin huvudsakliga pension i annat land än Sverige, kan alternativt erbjudas andra pensionslösningar som

är rimliga i det aktuella landet. Sådan lösning ska vara avgiftsbestämd. Mellan bolaget och andra ledande befattningshavare

gäller en ömsesidig uppsägningstid om sex månader. Det föreligger inte någon rätt till avgångsersättning utöver lön under

uppsägningstiden. Om en ägarkontrollförändring inträffar och befattningshavarens befattning sägs upp av bolaget inom

12 månader från sådan händelse, kommer befattningshavaren att erhålla ett separat avgångsvederlag motsvarande 6-12

månaders fasta löner och i vissa fall genomsnitt av historisk årlig bonus.

Andra ledande befattningshavare, förutom Chief Business Officer, har sammanlagt uppburit ersättning om SEK 17 976 KSEK

i fast kontant bruttolön. 4 044 KSEK har erhållits i rörlig lön, samt 180 KSEK i övriga förmåner. Den totala pensionskostnaden

för andra ledande befattningshavare uppgick till 2 685 KSEK. Under 2025 har andra ledande befattningshavare, förutom Chief

Business Officer, tjänat in 42 000 optioner i optionsprogram 2023/2025, 42 000 optioner i optionsprogram 2024/2026 och 49

000 optioner i optionsprogram 2025/2027. Chief Business Officer är en ledande befattningshavare och arbetar för BioInvent

som konsult, och har under 2025, uppburit ett konsultarvode om 5 204 KSEK.

MEDELTAL ANSTÄLLDA

	2025		2024
	Antal	Varav	Antal	Varav
	anställda1)	kvinnor	anställda1)	kvinnor
Moderbolag	116	73%	112	73%
Dotterbolag	1	0%	–	–
Koncernen totalt	117	72%	112	73%

FÖRDELNING MELLAN KVINNOR OCH MÄN I STYRELSE SAMT LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

	2025		2024
		Varav		Varav
	Antal2)	kvinnor	Antal2)	kvinnor
Styrelse och vd	10	40%	11	36%
Andra ledande befattningshavare	7	29%	8	38%

1) Motsvarande heltid

2) Antal vid årets utgång.

Optionsprogram 2022/2024

Årsstämman 2022 beslutade att godkänna styrelsens förslag om inrättande av ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett

optionsprogram omfattande samtliga anställda och andra nyckelpersoner i bolaget. Under programmet har 528 710 optioner

tjänats in. Sista utnyttjandedag var den 28 februari 2026. Inga teckningsoptioner har påkallats för inlösen

Kostnaderna för programmet uppgick till -167 KSEK (1 602).

Optionsprogram 2023/2025

Årsstämman 2023 beslutade att godkänna styrelsens förslag om inrättande av ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett

optionsprogram omfattande samtliga anställda och andra nyckelpersoner i bolaget. Optionsprogrammet omfattar maximalt

817 500 personaloptioner och deltagarna kan tilldelas optioner vederlagfritt baserat på prestation och fortsatt anställning.

Varje option berättigar innehavaren att förvärva en ny aktie i BioInvent under perioden efter offentliggörandet av bolagets

bokslutskommuniké för räkenskapsåret 2025 till och med den 28 februari 2027. Teckningskursen per aktie kommer att uppgå

till 34,91 kronor.

Utställda optioner intjänades med 1/3 under ettvart av verksamhetsåren 2023, 2024 och 2025 baserat på prestation och

fortsatt anställning i, eller uppdrag för, BioInvent. Prestationskriterier för intjäning ska vara desamma som för utfallandet av

ledningsgruppens lönebonus, vilka huvudsakligen är baserade på fastställda tekniska milstolpskriterier i projekt, kriterier för

utvecklingen av projektportföljen samt andra förutbestämda kriterier hänförliga till verksamheten.

För att möjliggöra bolagets leverans av aktier enligt optionsprogrammet samt säkra därmed sammanhängande kostnader,

främst sociala avgifter, beslutade årsstämman 2023 om en riktad emission av högst 948 300 teckningsoptioner, samt

godkännande av överlåtelse av teckningsoptioner. Fullt utnyttjat representerar optionsprogram 2023/2025 en utspädning

motsvarande 0,9 procent av aktierna i bolaget. Intjäning för 2023 uppgick till 206 629 optioner. Intjäning för 2024 uppgick

till 177 040 optioner. Intjäning för 2025 uppgick till 146 853 optioner. Per 31 december 2025 fanns 512 006 personaloptioner

utestående.

Verkligt värde per option värderades vid tidpunkten för tilldelning av optionerna.

Optionsprogram 2023/2025
Värde per option (SEK), Black & Scholes-modellen vid tilldelning 2023	6,73
Aktiekurs på underliggande aktie (SEK)	28,80
Lösenpris (SEK)	34,91
Bedömd löptid	3,31 år
Riskfri ränta under optionens löptid	2,60%
Antagen volatilitet	38,1%
Förväntade utdelningar	-

Kostnaderna för programmet uppgick till 826 KSEK (1 845) och avser dels beräknad kostnad för värdet på intjäningen under

perioden dels av under perioden intjänad del av beräknade sociala avgifter. BioInvent kommer att betala sociala avgifter på

den vinst som kan uppkomma vid utnyttjandet av personaloptioner, beräknad som skillnaden mellan personaloptionens

lösenkurs och marknadsvärdet på aktien.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

59 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Optionsprogram 2024/2026

Årsstämman 2024 beslutade att godkänna styrelsens förslag om inrättande av ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett

optionsprogram omfattande samtliga anställda och andra nyckelpersoner i bolaget. Optionsprogrammet omfattar maximalt

890 000 personaloptioner och deltagarna kan tilldelas optioner vederlagfritt baserat på prestation och fortsatt anställning.

Varje option berättigar innehavaren att förvärva en ny aktie i BioInvent under perioden efter offentliggörandet av bolagets

bokslutskommuniké för räkenskapsåret 2026 till och med den 28 februari 2028. Teckningskursen per aktie kommer att uppgå

till 34,23 kronor.

Utställda optioner ska intjänas med 1/3 under ettvart av verksamhetsåren 2024, 2025 och 2026 baserat på prestation och

fortsatt anställning i, eller uppdrag för, BioInvent. Prestationskriterier för intjäning ska vara desamma som för utfallandet av

ledningsgruppens lönebonus, vilka huvudsakligen är baserade på fastställda tekniska milstolpskriterier i projekt, kriterier för

utvecklingen av projektportföljen samt andra förutbestämda kriterier hänförliga till verksamheten.

För att möjliggöra bolagets leverans av aktier enligt optionsprogrammet samt säkra därmed sammanhängande kostnader,

främst sociala avgifter, beslutade årsstämman 2024 om en riktad emission av högst 1 032 400 teckningsoptioner, samt

godkännande av överlåtelse av teckningsoptioner. Fullt utnyttjat representerar optionsprogram 2024/2026 en utspädning

motsvarande 1,0 procent av aktierna i bolaget. Intjäning för 2024 uppgick till 205 945 optioner. Intjäning för 2025 uppgick till

171 191 optioner. Per 31 december 2025 fanns 597 077 personaloptioner utestående.

Verkligt värde per option värderades vid tidpunkten för tilldelning av optionerna.

Optionsprogram 2024/2026
Värde per option (SEK), Black & Scholes-modellen vid tilldelning 2024	9,66
Aktiekurs på underliggande aktie (SEK)	29,95
Lösenpris (SEK)	34,23
Bedömd löptid	3,29 år
Riskfri ränta under optionens löptid	2,54%
Antagen volatilitet	48,3%
Förväntade utdelningar	-

Kostnaderna för programmet uppgick till 1 658 KSEK (2 016) och avser dels beräknad kostnad för värdet på intjäningen under

perioden dels av under perioden intjänad del av beräknade sociala avgifter. BioInvent kommer att betala sociala avgifter på

den vinst som kan uppkomma vid utnyttjandet av personaloptioner, beräknad som skillnaden mellan personaloptionens

lösenkurs och marknadsvärdet på aktien.

Optionsprogram 2025/2027

Årsstämman 2025 beslutade att godkänna styrelsens förslag om inrättande av ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett

optionsprogram omfattande samtliga anställda och andra nyckelpersoner i bolaget. Optionsprogrammet omfattar maximalt

980 000 personaloptioner och deltagarna kan tilldelas optioner vederlagfritt baserat på prestation och fortsatt anställning.

Varje option berättigar innehavaren att förvärva en ny aktie i BioInvent under perioden efter offentliggörandet av bolagets

bokslutskommuniké för räkenskapsåret 2027 till och med den 28 februari 2029. Teckningskursen per aktie kommer att uppgå

till 40,33 kronor.

Utställda optioner ska intjänas med 1/3 under ettvart av verksamhetsåren 2025, 2026 och 2027 baserat på prestation och

fortsatt anställning i, eller uppdrag för, BioInvent. Prestationskriterier för intjäning ska vara desamma som för utfallandet av

ledningsgruppens lönebonus, vilka huvudsakligen är baserade på fastställda tekniska milstolpskriterier i projekt, kriterier för

utvecklingen av projektportföljen samt andra förutbestämda kriterier hänförliga till verksamheten.

För att möjliggöra bolagets leverans av aktier enligt optionsprogrammet samt säkra därmed sammanhängande kostnader,

främst sociala avgifter, beslutade årsstämman 2027 om en riktad emission av högst 1 136 800 teckningsoptioner, samt

godkännande av överlåtelse av teckningsoptioner. Fullt utnyttjat representerar optionsprogram 2025/2027 en utspädning

motsvarande 1,3 procent av aktierna i bolaget. Intjäning för 2025 uppgick till 204 756 optioner. Per 31 december 2025 fanns

746 124 personaloptioner utestående.

Verkligt värde per option värderades vid tidpunkten för tilldelning av optionerna.

Optionsprogram 2025/2027
Värde per option (SEK), Black & Scholes-modellen vid tilldelning 2025	12,70
Aktiekurs på underliggande aktie (SEK)	32,95
Lösenpris (SEK)	40,33
Bedömd löptid	3,31 år
Riskfri ränta under optionens löptid	1.97%
Antagen volatilitet	61,6%
Förväntade utdelningar	-

Kostnaderna för programmet uppgick till 2 406 KSEK (-) och avser dels beräknad kostnad för värdet på intjäningen under

perioden dels av under perioden intjänad del av beräknade sociala avgifter. BioInvent kommer att betala sociala avgifter på

den vinst som kan uppkomma vid utnyttjandet av personaloptioner, beräknad som skillnaden mellan personaloptionens

lösenkurs och marknadsvärdet på aktien.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

60 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Not 5 Upplysning om revisorns arvode

	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
KPMG
Revisionsuppdraget	569	561	569	561
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	95	90	95	90
Skatterådgivning	–	–	–	–
Övriga tjänster	–	–	–	–
Summa	664	651	664	651

Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av års- och koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och

verkställande direktörens förvaltning samt revision och annan granskning utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal.

Detta inkluderar övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde

som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter.

Not 6 Av- och nedskrivningar av immateriella och materiella

anläggningstillgångar

	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Forsknings- och utvecklingskostnader	18 496	17 922	10 971	10 509
Försäljnings- och administrationskostnader	1 375	1 378	721	733
Summa	19 871	19 300	11 692	11 242

Avskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar ingår i resultaträkningens delposter enligt ovan.

Avskrivningarna avser i sin helhet materiella anläggningstillgångar. De immateriella anläggningstillgångarna är helt avskrivna.

Not 7 Kostnadsslagsindelad resultaträkning

	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Övriga externa tjänster	397 666	356 772	412 937	365 256
Personalkostnader	160 349	139 963	154 551	139 963
Avskrivningar	19 871	19 300	11 692	11 242
Summa	577 886	516 035	579 180	516 461

Not 8 Valutakursdifferenser som påverkat periodens resultat

	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Valutakursdifferenser som påverkat rörelseresultatet	-440	200	-608	200
Finansiella valutakursdifferenser	-244	284	-244	284
Summa	-684	484	-852	484

Not 9 Övriga rörelseintäkter och -kostnader

	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Övriga rörelseintäkter
Svenska bidrag	115	101	115	101
Valutakursvinster	944	1 019	776	1 019
	1 059	1 120	891	1 120
Övriga rörelsekostnader
Valutakursförluster	-1 352	-830	-1 352	-830
	-1 352	-830	-1 352	-830
Summa	-293	290	-461	290

Not 10 Finansiella intäkter

	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Ränteintäkter från tillgångar värderade till upplupet
anskaffningsvärde	19 869	42 090	19 869	42 090
Valutakursvinster	105	378	105	378
Summa	19 974	42 468	19 974	42 468

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

61 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Not 12 Skatt på årets resultat

Skatt på årets resultat	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Aktuell skatt på årets resultat1)	-397	-135	-205	-135
Uppskjutna skatter avseende temporära skillnader	0	0	0	0
Redovisad skatt på årets resultat	-397	-135	-205	-135

Avstämning av effektiv skatt	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Redovisat resultat före skatt	-332 461	-429 240	-333 534	-429 133

Skatt enligt gällande skattesats, 20,6 % (20,6 %)	68 487	88 423	68 708	88 401
Skillnad mellan svensk och utländsk inkomstbeskattning1)	-84	-9	-28	-9
Skatteeffekt av kostnader som inte är skattemässigt avdragsgilla	-1 373	-1 574	-1 373	-1 574
Skatteeffekt av underskottsavdrag för vilka uppskjuten skattefordran inte har/ska beaktas	-67 427	-86 975	-67 512	-86 953
Redovisad skatt på årets resultat	-397	-135	-205	-135

1) Effekt av fast driftsställe i Norge och USA.

Det föreligger inte några materiella uppskjutna skatter hänförbara till temporära skillnader per 31 december 2025. Uppskjutna

skattefordringar avseende outnyttjade förlustavdrag och avdragsgilla temporära skillnader redovisas endast i den mån

det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas mot framtida beskattningsbara vinster. Koncernens ackumulerade

outnyttjade underskottsavdrag uppgick per 31 december 2025 till 3 236 MSEK. Det föreligger inte någon förfallotidpunkt som

begränsar utnyttjandet av underskottsavdragen. Osäkerhet föreligger angående när i tiden dessa underskottsavdrag kommer

att kunna utnyttjas för avräkning mot beskattningsbara vinster. Uppskjuten skattefordran hänförbar till underskottsavdraget

upptas därför inte till något värde.

Not 11 Finansiella kostnader

	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Räntekostnader från skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	-13	-22	-13	-22
Räntekostnader - leasing	-389	-533
Valutakursförluster	-349	-94	-349	-94
Summa	-751	-649	-362	-116

Not 13 Resultat per aktie

Resultat per aktie före utspädning

KSEK	2025	2024
Årets resultat	-332 858	-429 375
Genomsnittligt antal utestående aktier (tusental)	65 804	65 804
Resultat per aktie före utspädning, SEK	-5,06	-6,53

Resultat per aktie efter utspädning

KSEK	2025	2024
Årets resultat	-332 858	-429 375
Genomsnittligt antal utestående aktier (tusental)	65 804	65 804
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	-5,06	-6,53

Resultat per aktie före utspädning baseras på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare samt ett vägt genomsnitt

av antalet utestående aktier.

Resultat per aktie efter utspädning baseras på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare samt ett vägt genomsnitt

av antalet utestående aktier med tillägg för utspädningseffekten för potentiella aktier. Optionsprogram 2023/2025 berättigar

innehavaren att förvärva en ny aktie i BioInvent under perioden efter offentliggörandet av bolagets bokslutskommuniké

för räkenskapsåret 2025 till och med den 28 februari 2027. Teckningskursen per aktie kommer att uppgå till 34,91 kronor.

Optionsprogram 2024/2026 berättigar innehavaren att förvärva en ny aktie i BioInvent under perioden efter offentliggörandet

av bolagets bokslutskommuniké för räkenskapsåret 2026 till och med den 28 februari 2028. Teckningskursen per aktie

kommer att uppgå till 34,23 kronor. Optionsprogram 2025/2027 berättigar innehavaren att förvärva en ny aktie i BioInvent

under perioden efter offentliggörandet av bolagets bokslutskommuniké för räkenskapsåret 2027 till och med den 28 februari

2029. Teckningskursen per aktie kommer att uppgå till 40,33 kronor.

Vid bedömning av om utspädningseffekt föreligger för 2025 har en genomsnittlig aktiekurs om 31,26 SEK per aktie använts.

Optionsprogram 2023/2025, optionsprogram 2024/2026 och optionsprogram 2025/2027 saknar utspädningseffekt och har

därför exkluderats från beräkning av resultat per aktie efter utspädning. Bolaget har under perioden visat förlust vilket leder

till att utspädningseffekt saknas. Om börskurs i framtiden går upp till en nivå över lösenkursen kombinerat med att bolaget

redovisar positivt resultat kan dessa optioner komma att medföra utspädning.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

62 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Not 15 Materiella anläggningstillgångar

Inventarier	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Ingående anskaffningsvärden	97 764	92 666	97 764	92 666
Inköp	7 148	9 768	7 148	9 768
Utrangeringar	-5 701	-4 670	-5 701	-4 670
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	99 211	97 764	99 211	97 764
Ingående avskrivningar	-70 021	-63 610	-70 021	-63 610
Utrangeringar	5 701	4 670	5 701	4 670
Årets avskrivningar	-11 495	-11 081	-11 495	-11 081
Utgående ackumulerade avskrivningar	-75 815	-70 021	-75 815	-70 021
Utgående planenligt restvärde	23 396	27 743	23 396	27 743

Nedlagda kostnader på annans fastighet	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Ingående anskaffningsvärden	16 512	16 246	16 512	16 246
Inköp	112	266	112	266
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	16 624	16 512	16 624	16 512
Ingående avskrivningar	-15 953	-15 792	-15 953	-15 792
Årets avskrivningar	-197	-161	-197	-161
Utgående ackumulerade avskrivningar	-16 150	-15 953	-16 150	-15 953
Utgående planenligt restvärde	474	559	474	559

Materiella anläggningstillgångar avser i huvudsak utrustning inom forsknings- och utvecklingsverksamheten. Nedlagda

kostnader på annans fastighet avser till största del investeringar i hyrda produktionslokaler.

Not 16 Aktier i dotterbolag

	Org nr	Säte	Kapitalandel	Rösträtts-andel	Bokfört värde
BioInvent Finans AB	556605-9571	Lund	100%	100%	687
BioInvent Support Inc.	33-3592768	State of Delaware	100%	100%	321
					1 008

	Moderbolaget
KSEK	2025	2024
Ingående anskaffningsvärden	687	687
Förvärv	321	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	1 008	687

Not 17 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Förutbetalda hyror	964	930	2 737	2 312
Förutbetalda försäkringar	1 815	2 851	1 815	2 851
Förutbetalda kostnader till CROs (contract research
organizations)	11 473	30 060	11 473	30 060
Övriga poster	7 930	6 090	7 930	6 090
Summa	22 182	39 931	23 955	41 313

Not 14 Immateriella anläggningstillgångar

Förvärvade immateriella anläggningstillgångar	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Ingående anskaffningsvärden	21 062	21 062	21 062	21 062
Inköp	–	–	–	–
Utrangeringar	–	–	–	–
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	21 062	21 062	21 062	21 062
Ingående avskrivningar	-21 062	-21 062	-21 062	-21 062
Utrangeringar	–	–	–	–
Årets avskrivningar	–	–	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar	-21 062	-21 062	-21 062	-21 062
Utgående planenligt restvärde	0	0	0	0

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

63 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Not 18 Finansiella risker

Ansvaret för koncernens finansiella transaktioner och risker hanteras av bolagets finansfunktion. Målsättningen

är att tillhandahålla en kostnadseffektiv finansiering samt att minimera negativa effekter på koncernens resultat

som härrör från marknadsrisker.

Valutarisk

BioInvents valutaexponering ökar i takt med att utvecklingsprojekt drivs framåt i värdekedjan och kostnader

för tjänster som kliniska prövningar och toxikologiska studier ökar. Dessa tjänster genomförs ofta i utlandet och

erläggs i utländsk valuta.

Valutaflöden i samband med köp och försäljning av varor och tjänster i andra valutor än SEK ger upphov till en

transaktionsexponering. Valutaexponering elimineras primärt genom matchning av flöden i samma valutaslag.

När matchning av underliggande fordringar och skulder inte är möjlig elimineras valutaexponeringen genom

terminsavtal.

Under 2025 fakturerades 89 (2) procent av intäkterna i utländsk valuta. Cirka 52 (62) procent av kostnaderna

2025 fakturerades i utländsk valuta, i huvudsak EUR och GBP. Realiserade terminskontrakt för flöden under 2025

påverkade rörelseresultatet med -0,4 (+2,6) MSEK. En känslighetsanalys visar att bolagets rörelseresultat 2025

före säkringstransaktioner hade påverkats med -2,3 MSEK om den svenska kronan försvagats med 1 procent

gentemot EUR och +1,8MSEK om den svenska kronan försvagats med 1 procent gentemot USD.

Ränterisk

BioInvents exponering mot marknadsrisken för förändringar av räntenivåerna hänför sig till banktillgodoha-

vanden och innehav av företags- och bankcertifikat/-obligationer. För att reducera resultateffekter på grund av

svängningar i marknadsräntor, kan överskottslikviditet placeras med olika förfall så att placeringarna förfaller

löpande under den närmast kommande tvåårsperioden.

Genomsnittliga intäktsräntan för 2025 var 2,7procent (3,9). En förändring av räntenivån med 1 procent under

2025 hade påverkat räntenettot med 7,3MSEK.

Likviditets- och kreditrisk

Likviditetsrisk är risken för framtida svårigheter för bolaget att fullfölja sina förpliktelser som är förenade med

finansiella skulder. Finansfunktionen förser fortlöpande styrelse och företagsledning med likviditetsprognoser.

Likviditetsrisker begränsas genom likviditetsplanering och placering i finansiella instrument som kan lösas

in med kort varsel. Placering får endast ske i räntebärande värdepapper med låg kreditrisk och hög likviditet.

Vidare finns det begränsningar för hur mycket som får placeras hos en enstaka motpart för att undvika koncen-

tration av kreditrisker.

Överskottslikviditet placeras i enlighet med bolagets finanspolicy i banktillgodohavanden och i företags- och

bankcertifikat/-obligationer med minst rating BBB (S&P). Dessa har fast ränta och får ha löptider på upp till två

år.

BioInvent samarbetar med etablerade och kreditvärdiga motparter. Kreditbedömning sker av samtliga samar-

betspartners som ska erhålla någon form av kredit. Fordringar betalningsövervakas kontinuerligt. Bolagets

exponering mot osäkra fordringar har historiskt sett varit mycket låg.

Not 20 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	Koncernen		Moderbolaget
KSEK	2025	2024	2025	2024
Löneskulder	21 816	18 949	20 509	18 949
Sociala avgifter	6 320	5 835	6 219	5 835
Övriga poster	17 851	5 432	17 830	5 432
Summa	45 987	30 216	44 558	30 216

Not 19 Eget kapital

Aktiekapital	Stamaktier
Tusental aktier	2025	2024
Emitterade per 1 januari	65 804	65 804
Emitterade per 31 december	65 804	65 804

Aktiekapitalet består per den 31 december 2025 av 65 804 362 aktier och aktiens kvotvärde är 0,20. Innehavare av stamaktier

är berättigade till utdelning. Varje aktie berättigar till en röst på årsstämman.

Övrigt tillskjutet kapital

Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna utöver aktiekapital.

Balanserat resultat inklusive årets resultat

I balanserat resultat inklusive årets resultat ingår ackumulerade resultat i moderbolaget och dotterbolaget.

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande medel: överkursfond 846 075 189 SEK, balanserat resultat 4 723 000 SEK och årets

resultat -333,738,982 SEK. Styrelsen föreslår att till förfogande stående fritt eget kapital om 517 059 207 SEK överförs i ny

räkning. Således föreslås att ingen vinstutdelning lämnas för räkenskapsåret 2025.

Kapitalhantering

Enligt styrelsens policy är koncernens finansiella målsättning att ha en god kapitalstruktur och finansiell stabilitet och

därigenom bibehålla marknadens förtroende hos investerare och kreditgivare, samt utgöra en grund för fortsatt utveckling

av affärsverksamheten. Kapital definieras som totalt eget kapital. Med hänsyn till verksamhetens inriktning definieras ej ett

specifikt mål för skuldsättningsgrad.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

64 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Not 21 Finansiella tillgångar och skulder

Koncernen 2025	Redovisat värde			Verkligt värde
	Obligatoriskt värderade till	Finansiella tillgångar värderade	Övriga
KSEK	verkligt värde över årets resultat	till upplupet anskaffningsvärde	skulder	Summa	Nivå 21)
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde
Valutaterminer	74			74	74
	74			74	74
Finansiella tillgångar som inte redovisas till verkligt värde
Kundfordringar		1 685		1 685
Övriga fordringar		3 267		3 267
Kortfristiga placeringar2)		236 579		236 579
Kassa och bank		356 169		356 169
Långfristiga placeringar2)		-		0
		597 700		597 700

Finansiella skulder värderade till verkligt värde
Valutaterminer	-167	-167	-167
	-167	-167	-167

Finansiella skulder som inte redovisas till verkligt värde
Leverantörsskulder	-52 342	-52 342
Övriga skulder	-991	-991
	-53 333	-53 333

1) Värderingen av derivaten tillhör nivå 2 i verkligt värde hierarkin. Instrument i nivå 2 har värderats till verkligt värde baserat på noteringar hos mäklare. Liknande kontrakt handlas på en aktiv marknad och kurserna speglar faktiska transaktioner på jämförbara instrument.

2) Banktillgodohavanden

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

65 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Koncernen 2024	Redovisat värde			Verkligt värde
	Obligatoriskt värderade till	Finansiella tillgångar värderade
KSEK	verkligt värde över årets resultat	till upplupet anskaffningsvärde	Övriga skulder	Summa	Nivå 21)
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde
Valutaterminer	61			61	61
	61			61	61
Finansiella tillgångar som inte redovisas till verkligt värde
Kundfordringar		8 265		8 265
Övriga fordringar		11 830		11 830
Kortfristiga placeringar2)		432 333		432 333
Kassa och bank		434 826		434 826
Långfristiga placeringar2)		-		0
		887 254		887 254
Finansiella skulder värderade till verkligt värde
Valutaterminer	-146			-146	-146
	-146			-146	-146

Finansiella skulder som inte redovisas till verkligt värde
Leverantörsskulder	-49 095	-49 095
Övriga skulder	-1 197	-1 197
	-50 292	-50 292

instrument.

2) Banktillgodohavanden

Förfallostruktur finansiella skulder – odiskonterade kassaflöden

KSEK
Återstående löptid per 2025-12-31	< 3 mån	3–12 mån	1–5 år	Summa
Leasingskulder	-2 332	-5 146	-1 049	-8 527
Leverantörsskulder	-52 342			-52 342
Övriga skulder	-991			-991
Upplupna kostnader	-44 558			-44 558
Valutaterminer	-167			-167
	-100 390	-5 146	-1 049	-106 585
Återstående löptid per 2024-12-31
Finansiella skulder	-83 001	-7 006	-8 631	-98 638

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER

66 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Not 22 Leasing

Koncernens materiella anläggningstillgångar utgörs både av ägda och av leasade tillgångar.

KSEK	2025	2024
Materiella anläggningstillgångar som ägs (Se specifikation i not 15.)	23 870	28 302
Nyttjanderättstillgångar	9 639	17 720
Summa	33 509	46 022

Koncernens leasingtillgångar består av laboratorie-, produktions- och kontorslokaler. Inga leasingavtal innehåller kovenanter

eller andra begränsningar utöver säkerheten i den leasade tillgången.

Nyttjanderättstillgångar

KSEK	2025	2024
Ingående värde	17 720	23 153
Tillkommande nyttjanderättstillgång (ej kassaflödespåverkande)	98	2 625
Årets avskrivningar	-8 179	-8 058
Utgående planenligt restvärde	9 639	17 720

Leasingskulder

KSEK	2025	2024
Ingående värde	17 413	23 244
Tillkommande leasingskulder (ej kassaflödespåverkande)	99	2 624
Amortering (kassaflödespåverkande)	-8 985	-8 455
Leasingskulder som ingår i rapport över finansiell ställning	8 527	17 413

Leasingskulder

KSEK	2025	2024
Långfristiga	1 157	8 215
Kortfristiga	7 370	9 198
Leasingskulder som ingår i rapport över finansiell ställning	8 527	17 413

För löptidsanalys av leasingskulder, se not 21 Finansiella tillgångar och skulder.

Belopp redovisade i rapport över totalresultat

KSEK	2025	2024
Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar	-8 179	-8 058
Räntekostnader, leasing	-389	-533
Kostnader för leasingavtal av lågt värde	-188	-177
Summa	-8 756	-8 768

Belopp redovisade i rapport över kassaflöden

KSEK	2025	2024
Summa kassaflöden hänförliga till leasingavtal	-9 562	-9 165

Ovanstående kassaflöde inkluderar amortering, räntekostnader, samt belopp för leasingavtal av lågt värde.

Leasingavtal avseende lokaler

Koncernens leasingavtal avseende lokaler har ingåtts med Wihlborgs Fastigheter. Leasingavtalen har vanligen en löptid på 3 år.

Dessa leasingavtal innehåller i normalfallet en option att vid leasingperiodens slut förnya leasingavtalet med ytterligare 3 år.

Uppsägning av leasingavtalen skall i normalfallet ske skriftligen senast 12 månader före leasingperiodens utgång för att dessa

inte automatiskt skall förlängas med 3 år.

Leasingavtal avseende lokaler innehåller leasingavgifter som baseras på förändringar i hyresindex. Leasingavtalen kräver även

att koncernen betalar avgifter som hänför sig till fastighetsskatter. Dessa belopp fastställs årligen.

Not 24 Uppgifter om moderbolaget

BioInvent International AB (publ) är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Lunds kommun. Besöks adressen

är Ideongatan 1, Lund och postadressen är 223 70 Lund. Koncernredovisningen består av moderbolaget

BioInvent International AB och de helägda dotterbolagen BioInvent Finans AB och BioInvent Support Inc., till-

sammans benämnda koncernen.

Not 23 Händelser efter räkenskapsårets utgång

• (R) Lovande data i pågående fas 2a-studie för BI-1808 med KEYTRUDA® (pembrolizumab) för behandling av åter-

kommande äggstockscancer

• Uppdaterade kliniska datapaket stärker potentialen för både BI-1808 och pembrolizumab-kombinationen i ägg-

stockscancer och BI-1206-trippeln för behandling av NHL, se sidorna 6 och 7 i bokslutskommunikén

• Nominering av två nya styrelsemedlemmar inför årsstämman 2026; Kate Hermans och Scott Zinober

• BioInvent får fas 3-milstolpe om 1 miljon euro för HMI-115 vid endometrios

(R)= Regulatorisk händelse

STYRELSENS OCH VD:NS FÖRSÄKRAN

67 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Styrelsens och vd:ns försäkran

Undertecknade försäkrar att koncern- och

årsredovisningen har upprättats i enlighet

med internationella redovisningsstandarder

IFRS, sådana de antagits av EU,

respektive god redovisningssed och ger

en rättvisande bild av koncernens och

företagets ställning och resultat, samt

att koncernförvaltningsberättelsen och

förvaltningsberättelsen ger en rättvisande

översikt över utvecklingen av koncernens

och företagets verksamhet, ställning och

resultat samt beskriver väsentliga risker och

osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår

i koncernen står inför.

Årsredovisningen och koncernredovisningen

har godkänts för utfärdande av styrelsen och

verkställande direktören den 31 mars 2026.

Årsredovisningen och koncernredovisningen

undertecknades den 31 mars 2026.

Leonard Kruimer Natalie Berner Elin Birgersson Kristoffer Bissessar Thomas Hecht Laura Lassouw-Polman

Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Nanna Lüneborg Bernd Seizinger Tomas Wall Martin Welschof

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har lämnats den 31 mars 2026

KPMG AB

Linda Bengtsson

Auktoriserad revisor

REVISIONSBERÄTTELSE

68 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Bioinvent International AB (publ), org. nr 556537-7263

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

UTTALANDEN

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen för Bioinvent International

AB (publ) för år 2025. Bolagets årsredovisning och

koncernredovisning ingår på sidorna 34-67 i detta

dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen

upprättats i enlighet med årsredovisningslagen

och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande

bild av moderbolagets finansiella ställning per den

31 december 2025 och av dess finansiella resultat

och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med

årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga

avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella

ställning per den 31 december 2025 och av dess

finansiella resultat och kassaflöde för året enligt

IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU,

och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen

är förenlig med årsredovisningens och

koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer

resultaträkningen och balansräkningen för

moderbolaget samt rapport över totalresultat och

rapport över finansiell ställning för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen

och koncernredovisningen är förenliga med innehållet

i den kompletterande rapport som har överlämnats

till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med

revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

GRUND FÖR UTTALANDEN

Vi har utfört revisionen enligt International Standards

on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt

ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare

i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i

förhållande till moderbolaget och koncernen enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort

vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta

innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och

övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses

i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1

har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i

förekommande fall, dess moderföretag eller dess

kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är

tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra

uttalanden.

VÄSENTLIG OSÄKERHETSFAKTOR AVSEENDE

ANTAGANDE OM FORTSATT DRIFT

Vi vill fästa uppmärksamhet på förvaltnings-

berättelsen och avsnittet Finansiell ställning

och kassaflöde samt koncernens Not 2 avsnitt

Fortlevnadsprincipen där det framgår att

styrelsen och den verkställande direktören, i

linje med informationen i bokslutskommunikéen

som publicerades i slutet av februari 2026, har

bedömt att bolaget är, baserat på pågående

projekt, finansierat till den senare delen av första

kvartalet 2027. Det framgår även att styrelsen och

verkställande direktören kontinuerligt utvärderar

olika sätt att finansiera verksamheten och att de

gör bedömningen att det finns goda möjligheter för

framtida finansieringslösningar. Då någon sådan

finansiering inte är säkerställd vid undertecknandet

av årsredovisningen, tyder detta på att det föreligger

en väsentlig osäkerhetsfaktor som kan leda till

betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta

verksamheten. Vi har inte modifierat våra uttalanden

på grund av detta.

SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDEN

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de

områden som enligt vår professionella bedömning

var de mest betydelsefulla för revisionen av

årsredovisningen och koncernredovisningen för den

aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom

ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande

till, årsredovisningen och koncernredovisningen som

helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa

områden.

REDOVISNING AV INTÄKTER

Se not 1 Redovisningsprinciper på sidorna 52-53, not 2 Bedömingar och uppskattningar i de finansiella

rapporterna på sidan 55 samt not 3 Intäkter, anläggningstillgångar och investeringar på sidan 56 i

årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.

Beskrivning av området Hur området har beaktats i revisionen

Bolagets intäkter består av:

•

intäkter från samarbetsavtal knutna till

utlicensiering av egna läkemedelsprojekt

•

intäkter från teknologilicenser samt

•

intäkter från externa utvecklingsuppdrag.

Formerna och villkoren för dessa avtal och

samarbeten varierar och intäkter redovisas både vid

en tidpunkt och över tid. Då avtalen ofta innehåller

flera olika prestationsåttaganden finns risk att dessa

inte identifieras på ett korrekt sätt och att intäkter

redovisas i fel period.

Redovisning av intäkter från avtal med kunder har

varit ett fokusområde för vår revision. Vår bedömning

av intäktsredovisningen fokuserar på följande kritiska

bedömningar gjorda av företagsledningen:

•

Identifiering av prestationsåttaganden i avtal

med kunder

•

Bedömning om prestationsåttaganden är

distinkta från varandra eller inte

•

Bedömning om uppfyllandet av prestations-

åttagandet sker över tid eller vid en viss tidpunkt

•

Möjligheterna att erhålla betalning för

fakturerade fordringar.

Utöver att ha tagit del av företagsledningens

bedömning enligt ovan har vi för ett stickprovsurval

av intäktsposterna även stämt av mot underliggande

avtal, bolagets interna projektredovisning och/eller

betalningsdokument som visar att intäkten kommit

företaget tillgodo. Intäktsförda milstolpsersättningar

har bekräftats genom att motparten har bekräftat att

milstolpen uppnåtts.

REVISIONSBERÄTTELSE

69 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

ANNAN INFORMATION ÄN ÅRSREDOVIS NINGEN

OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Detta dokument innehåller även annan information

än årsredovisningen och koncernredovisningen och

återfinns på sidorna 1-33 samt 76-78. Den andra

informationen består också av ersättningsrapporten

som vi inhämtade före datumet för denna

revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande

direktören som har ansvaret för denna andra

information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och

koncernredovisningen omfattar inte denna

information och vi gör inget uttalande med

bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den

information som identifieras ovan och överväga om

informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig

med årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap

vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer

om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga

felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts

avseende denna information, drar slutsatsen att

den andra informationen innehåller en väsentlig

felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har

inget att rapportera i det avseendet.

STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE

DIREKTÖRENS ANSVAR

Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för att årsredovisningen och

koncernredovisningen upprättas och att de ger

en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen

och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS

Redovisningsstandarder som de antagits av EU.

Styrelsen och verkställande direktören ansvarar

även för den interna kontroll som de bedömer är

nödvändig för att upprätta en årsredovisning och

koncernredovisning som inte innehåller några

väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och

koncernredovisningen ansvarar styrelsen och

verkställande direktören för bedömningen av

bolagets och koncernens förmåga att fortsätta

verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt,

om förhållanden som kan påverka förmågan att

fortsätta verksamheten och att använda antagandet

om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift

tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande

direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med

verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ

till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar

styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat

övervaka bolagets finansiella rapportering.

REVISORNS ANSVAR

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om

huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen

som helhet inte innehåller några väsentliga

felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse

som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en

hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en

revision som utförs enligt ISA och god revisionssed

i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig

felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan

uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och

anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans

rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut

som användare fattar med grund i årsredovisningen

och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi

professionellt omdöme och har en professionellt

skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

•

identifierar och bedömer vi riskerna för

väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och

koncernredovisningen, vare sig dessa beror

på oegentligheter eller misstag, utformar och

utför granskningsåtgärder bland annat utifrån

dessa risker och inhämtar revisionsbevis som

är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra

en grund för våra uttalanden. Risken för att

inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd

av oegentligheter är högre än för en väsentlig

felaktighet som beror på misstag, eftersom

oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi,

förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig

information eller åsidosättande av intern

kontroll.

•

skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets

interna kontroll som har betydelse för vår

revision för att utforma granskningsåtgärder som

är lämpliga med hänsyn till omständigheterna,

men inte för att uttala oss om effektiviteten i den

interna kontrollen.

•

utvärderar vi lämpligheten i de

redovisningsprinciper som används och

rimligheten i styrelsens och verkställande

direktörens uppskattningar i redovisningen och

tillhörande upplysningar.

•

drar vi en slutsats om lämpligheten i att

styrelsen och verkställande direktören använder

antagandet om fortsatt drift vid upprättandet

av årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vi drar också en slutsats, med grund i de

inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det

finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som

avser sådana händelser eller förhållanden som

kan leda till betydande tvivel om bolagets och

koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.

Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig

osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen

fästa uppmärksamheten på upplysningarna i

årsredovisningen och koncernredovisningen

om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller,

om sådana upplysningar är otillräckliga,

modifiera uttalandet om årsredovisningen och

koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras

på de revisionsbevis som inhämtas fram till

datumet för revisionsberättelsen. Dock kan

framtida händelser eller förhållanden göra att ett

bolag och en koncern inte längre kan fortsätta

verksamheten.

•

utvärderar vi den övergripande presentationen,

strukturen och innehållet i årsredovisningen

och koncernredovisningen, däribland

upplysningarna, och om årsredovisningen och

koncernredovisningen återger de underliggande

transaktionerna och händelserna på ett sätt som

ger en rättvisande bild.

•

planerar och utför vi koncernrevisionen för

att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga

revisionsbevis avseende den finansiella

informationen för företag eller affärsenheter

inom koncernen som grund för att göra ett

uttalande avseende koncernredovisningen.

Vi ansvarar för styrning, övervakning och

genomgång av det revisionsarbete som utförts

för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt

ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat

revisionens planerade omfattning och inriktning

samt tidpunkten för den. Vi måste också informera

om betydelsefulla iakttagelser under revisionen,

däribland de eventuella betydande brister i den

interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande

om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav

avseende oberoende, och ta upp alla relationer och

andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt

oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har

vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder

som har vidtagits.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen

fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest

betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen

och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste

bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter,

och som därför utgör de för revisionen särskilt

betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden

i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra

författningar förhindrar upplysning om frågan.

REVISIONSBERÄTTELSE

70 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALT NING OCH

FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV BOLAGETS VINST

ELLER FÖRLUST

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen har vi även utfört en revision av

styrelsens och verkställande direktörens förvaltning

för Bioinvent International AB för år 2025 samt av

förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst

eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten

enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar

styrelsens ledamöter och verkställande direktören

ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i

Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare

i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i

förhållande till moderbolaget och koncernen enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är

tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra

uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till

dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat

en bedömning av om utdelningen är försvarlig med

hänsyn till de krav som bolagets och koncernens

verksamhetsart, omfattning och risker ställer på

storleken av moderbolagets och koncernens egna

kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning

i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och

förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta

innefattar bland annat att fortlöpande bedöma

bolagets och koncernens ekonomiska situation och

att tillse att bolagets organisation är utformad så

att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets

ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på

ett betryggande sätt.

Verkställande direktören ska sköta den löpande

förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och

anvisningar och bland annat vidta de åtgärder

som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska

fullgöras i överensstämmelse med lag och för att

medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande

sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen,

och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att

inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av

säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot

eller verkställande direktören i något väsentligt

avseende:

•

företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig

till någon försummelse som kan föranleda

ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

•

på något annat sätt handlat i strid med

aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller

bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till

dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och

därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig

grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt

med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men

ingen garanti för att en revision som utförs enligt god

revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka

åtgärder eller försummelser som kan föranleda

ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är

förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed

i Sverige använder vi professionellt omdöme och

har en professionellt skeptisk inställning under

hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och

förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust

grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna.

Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs

baseras på vår professionella bedömning med

utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi

fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden

och förhållanden som är väsentliga för verksamheten

och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild

betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och

prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna

åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för

vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för

vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat

om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN

UTTALANDE

Utöver vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen har vi även utfört en

granskning av att styrelsen och verkställande

direktören har upprättat årsredovisningen

och koncernredovisningen i ett format som

möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-

rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om

värdepappersmarknaden för Bioinvent International

AB för år 2025.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det

lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats

i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig

elektronisk rapportering.

GRUND FÖR UTTALANDE

Vi har utfört granskningen enligt FARs

rekommendation RevR 18 Revisorns granskning

av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna

rekommendation beskrivs närmare i avsnittet

Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till

Bioinvent International AB enligt god revisorssed

i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE

DIREKTÖRENS ANSVAR

Det är styrelsen och verkställande direktören som

har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats

i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om

värdepappersmarknaden, och för att det finns en

sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande

direktören bedömer är nödvändig för att upprätta

Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag.

REVISORNS ANSVAR

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet

om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett

format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen

REVISIONSBERÄTTELSE

71 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

(2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval

av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra

gransknings¬åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet

att Esef-rapporten är upprättad i ett format som

uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men

är ingen garanti för att en granskning som utförs

enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid

kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en

sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av

oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga

om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas

påverka de ekonomiska beslut som användare fattar

med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard

on Quality Management 1, som kräver att företaget

utformar, implementerar och hanterar ett system

för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner

avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder

för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och

andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika

åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har

upprättats i ett format som möjliggör enhetlig

elektronisk rapportering av årsredovisningen och

koncernredovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som

ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna

för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna

riskbedömning beaktar vi de delar av den interna

kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och

verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att

utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga

med hänsyn till omständigheterna, men inte i

syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den

interna kontrollen. Granskningen omfattar också en

utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i

styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen

validering av att Esef-rapporten upprättats i ett

giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-

rapporten överensstämmer med den granskade

årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning

av huruvida koncernens resultat-, balans- och

egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i

Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med

vad som följer av Esef-förordningen.

KPMG AB, Box 227, 201 22 , Malmö, utsågs till

Bioinvent International ABs revisor av bolagsstämman

den 3 maj 2024. KPMG AB eller revisorer verksamma

vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2012.

Malmö den 31 mars 2026

KPMG AB

Linda Bengtsson

Auktoriserad revisor

72 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Bolagsstyrningsrapport

BioInvent tillämpar svensk kod för

bolagsstyrning (”Koden”). Utöver

Koden följer BioInvent tillämpliga

regler i aktiebolagslagen, de regler

och rekommendationer som

följer av BioInvents notering på

Nasdaq Stockholm samt god sed på

aktiemarknaden.

Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats

i enlighet med reglerna i årsredovisningslagen

och Koden. Bolagsstyrningsrapporten har

upprättats som en från årsredovisningen

skild handling och utgör således inte en del

av de formella årsredovisningshandlingarna.

Bolagsstyrningsrapporten har granskats

av bolagets revisor i enlighet med

bestämmelserna i årsredovisningslagen och

revisorns yttrande är fogat till rapporten.

BOLAGSSTÄMMOR

Årsstämman, eller i förekommande fall extra

bolagsstämma, är det yttersta beslutande

organet i BioInvent där samtliga aktieägare

är berättigade att delta. Bolagsordningen

innehåller inga begränsningar i fråga

om hur många röster varje aktieägare

kan avge vid en bolagsstämma och inga

särskilda bestämmelser om ändring av

bolagsordningen.

På årsstämman behandlas bolagets utveckling

och beslut tas i ett antal viktiga frågor som

fastställande av resultat och balansräkning,

disposition av fastställt resultat, ansvarsfrihet

för styrelseledamöter och verkställande

direktören och val av styrelseledamöter intill

nästa årsstämma. Vartannat år väljs revisor

för bolaget för en mandatperiod om två år

samt beslutas om ersättning för denne.

Vid årsstämman 2025 bemyndigade

stämman styrelsen att – vid ett eller flera

tillfällen och längst intill nästkommande

årsstämma – besluta om emission av aktier.

Antalet aktier som ska kunna ges ut med

stöd av bemyndigandet får inte medföra

en utspädningseffekt på mer än 20 procent

av det registrerade aktiekapitalet efter

genomförd emission.

Årsstämman 2025 hölls den 29 april och

protokollet finns tillgängligt på BioInvents

hemsida. Årsstämman 2026 kommer att

hållas i Lund den 29 april kl. 16.00.

Kallelse till årsstämman offentliggörs tidigast

sex och senast fyra veckor före stämman.

Aktieägare som önskar få ett ärende

behandlat på årsstämman ska, för att begäran

med säkerhet ska kunna beaktas, inkomma

med sådan begäran per post till BioInvent

International AB (publ), Att: Stefan Ericsson,

223 70 Lund, i god tid innan kallelsen till

stämman utfärdas, senast sju veckor före

stämman.

VALBEREDNING

Valberedningen ska enligt årsstämmans

beslut bestå av styrelsens ordförande som

sammankallande, samt en representant för

envar av bolagets tre största aktieägare per

den 31 augusti respektive kalenderår.

Valberedningen ska bereda samtliga val och

arvodesförslag som blir aktuella från det att

en valberedning har utsetts intill dess att en

ny valberedning har utsetts. Valberedningens

uppgift ska vara att inför kommande

årsstämma framlägga förslag avseende val av

stämmoordförande, val av styrelseordförande

och övriga styrelseledamöter, beslut om

styrelsearvode, uppdelat mellan ordförande,

övriga ledamöter och eventuell ersättning för

utskottsarbete samt, i förekommande fall, val

av revisor och arvodering av revisorer.

Valberedningen inför årsstämman 2025

bestod av Laura Feinleib, utsedd av Redmile

Group, LLC, Dharminder Chahal, utsedd av

Van Herk Investments B.V., Wouter Joustra,

utsedd av Forbion, samt Leonard Kruimer,

styrelsens ordförande. Valberedningen

utarbetade förslag avseende ordförande

vid stämman, styrelsesammansättning och

styrelsearvode. Valberedningen hade tre

sammanträden, av vilka samtliga var per

videolänk. Mellan valberedningens ledamöter

förekom även ytterligare telefonkontakter.

Ingen ersättning utgick till valberedningen.

Av valberedningens motiverade yttrande

inför årsstämman 2025 framgår att

valberedningen vid framtagande av sitt

förslag till styrelse har tillämpat regel

4.1 i Koden som mångfaldspolicy. Målet

med policyn är att styrelsen ska ha en

med hänsyn till bolagets verksamhet,

utvecklingsskede och förhållanden i övrigt

ändamålsenlig sammansättning, präglad

av mångsidighet och bredd avseende

kompetens, erfarenhet och bakgrund

samt att en jämn könsfördelning ska

eftersträvas. Årsstämman 2025 beslutade

att utse styrelseledamöter i enlighet med

valberedningens förslag, vilket resulterade

i nuvarande styrelse. Valberedningen

konstaterade vid framtagande av sitt förslag

att styrelsesammansättningen ligger strax

under valberedningens ambitionsnivå

om en representation om 60/40 för det

underrepresenterade könet.

Valberedningens sammansättning inför

årsstämman 2026 presenterades på

BioInvents hemsida den 17 november 2025.

Enligt Koden ska bolaget senast sex månader

före årsstämman på bolagets webbplats

lämna uppgift om namnen på ledamöterna

i valberedningen samt, i förekommande fall,

vilken ägare som ledamoten representerar.

På grund av att det tagit längre tid än

beräknat att konstituera valberedningen har

BioInvent avvikit från nämnda bestämmelse.

Valberedningen inför årsstämman 2026

består av Laura Feinleib, utsedd av Redmile

Group, LLC, Dharminder Chahal, utsedd av

Van Herk Investments B.V., Wouter Joustra

utsedd av Forbion, samt Leonard Kruimer,

styrelsens ordförande. Ingen ersättning har

utgått till valberedningen.

AKTIEÄGARE

Den 31 december 2025 hade BioInvent

9 304 aktieägare. Aktieägarna Redmile Group,

LLC och Van Herk Investments B.V. har ett

innehav som uppgår till 10 procent eller mer

av röstetalet för samtliga aktier i BioInvent.

Ytterligare information om ägarstrukturen

presenteras på sidan 38.

STYRELSEN OCH DESS ARBETE

BioInvents styrelse väljs årligen vid

årsstämman för tiden intill slutet av nästa

årsstämma och ska enligt bolagsordningen

73 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

bestå av lägst fem och högst nio ledamöter.

Bolagsordningen saknar särskilda

bestämmelser om tillsättande eller

entledigande av styrelseledamöter.

Årsstämman 2025 beviljade styrelsens

ledamöter och verkställande direktören

ansvarsfrihet och beslutade om omval av

styrelseledamöterna Natalie Berner, Kristoffer

Bissessar, Thomas Hecht, Leonard Kruimer,

Laura Lassouw-Polman, Nanna Lüneborg,

Vincent Ossipow och Bernd Seizinger. Leonard

Kruimer omvaldes till styrelseordförande.

Styrelsen består av åtta

stämmovalda ledamöter samt av

arbetstagarrepresentanterna Elin Birgersson

och Tomas Wall, och arbetstagarsuppleanten

Anette Mårtensson.

Styrelsen presenteras på sidorna 30-31.

Samtliga bolagsstämmovalda ledamöter

är oberoende i förhållande till bolaget,

bolagsledningen och större ägare, med

undantag för Natalie Berner som bedöms

beroende i förhållande till större aktieägare.

Årsstämman 2025 beslutade att arvode till

styrelsen ska utgå med 899 875 kronor till

styrelsens ordförande, med 575 000 kr till en

vice ordförande och med 488 750 kronor till

envar av övriga styrelseledamöter som inte är

anställda i bolaget. Härutöver beslutades om

arvode om (i) 80 500 kr till revisionsutskottets

ordförande och med 57 500 kr till övriga

medlemmar av revisionsutskottet, (ii) 40

250 kr till ersättningsutskottets ordförande

och 28 750 kr till övriga medlemmar av

ersättningsutskottet, samt (iii) 80 500 kr till

ordförande i R&D-utskottet och 57 500 kr till

övriga medlemmar i R&D-utskottet. Arvode

för utskottsarbete ska dock inte utgå till

styrelsens ordförande.

Styrelsens arbete styrs av en arbetsordning

som revideras och antas på nytt av styrelsen

minst en gång per år. Arbetsordningen

innehåller i huvudsak föreskrifter för

styrelsens arbete, instruktioner för

arbetsfördelning mellan styrelsen och

verkställande direktören samt instruktioner

för den ekonomiska rapporteringen.

Styrelsen har under 2025 haft sex ordinarie

sammanträden och två extra sammanträden.

Styrelsen har vid två tillfällen sammanträffat

med bolagets revisor, varav vid ett tillfälle

utan närvaro av verkställande direktören

eller övriga personer från bolagsledningen.

Advokat Madeleine Rydberger, Mannheimer

Swartling Advokatbyrå, har under året

fungerat som styrelsens sekreterare.

Fasta punkter på styrelsemötena har varit

uppföljning av verksamheten mot budget

och strategisk plan. Därutöver har styrelsen

behandlat och beslutat i frågor rörande

forskning och utveckling, finansiering,

immateriella rättigheter, strategisk inriktning

och planering, budget, väsentliga avtal,

revision, finansiell rapportering samt

kompensationsfrågor.

Styrelsen genomför en årlig strukturerad

utvärdering av styrelsen och verkställande

direktören och resultatet av denna delas med

valberedningen. Utvärderingen genomförs

i syfte att utveckla styrelsens arbetsformer

Styrelse- och utskottsarbete 2025

Styrelse Revisionsutskott Ersättningsutskott

Ledamot Funktion Närvaro Funktion Närvaro Funktion Närvaro

Leonard Kruimer Ordförande 8 (8) Ledamot 6 (6) Ledamot 2 (2)

Natalie Berner Ledamot 8 (8) Ledamot 3 (6)

Elin Birgersson Ledamot 7 (8)

Kristoffer Bissessar Ledamot 8 (8) Ordförande 6 (6) Ledamot 2 (2)

Thomas Hecht Ledamot 8 (8) Ordförande 2 (2)

Laura Lassouw-Polman Ledamot 7 (8)

Nanna Lüneborg1) Ledamot 8 (8) Ledamot 1 (1)

Vincent Ossipow2) Ledamot 6 (6)

Martin Pålsson3) Ledamot 1 (1)

Bernd Seizinger Ledamot 6 (8) Ledamot 2 (2)

Tomas Wall4) Ledamot 7 (7)

1) Avgick från ersättningsutskottet den 29 april 2025.

2) Avgick den 2 september 2025.

3) Arbetstagarsuppleant - Avgick den 19 mars 2025.

4) Arbetstagarsuppleant - Nyval den 19 mars 2025.

74 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

och effektivitet. Utvärderingen består av ett

frågeformulär som besvaras av ledamöterna,

varefter svaren sammanställs och presenteras

för styrelsen och valberedningen, tillsammans

med resultaten från de utvärderingar som

skett under de två föregående åren.

Ersättningsutskott

Inom styrelsen har ett ersättningsutskott

utsetts bestående av Thomas Hecht

(ordförande), Kristoffer Bissessar, Leonard

Kruimer och Bernd Seizinger. Samtliga

ledamöter är oberoende i förhållande till

bolaget och bolagsledningen. Arbetet regleras

i de instruktioner som utgör del av styrelsens

arbetsordning och innefattar att behandla

och besluta i frågor avseende ersättningar

och förmåner till ledande befattningshavare.

Arbetet innefattar vidare att bereda andra

ersättningsfrågor som är av stor vikt, till

exempel incitamentsprogram. Därtill ingår

uppgiften att följa och utvärdera pågående

och under året avslutade program för rörliga

ersättningar till bolagsledningen och att

följa och utvärdera tillämpningen av under

året gällande riktlinjer för ersättningar till

ledande befattningshavare samt gällande

ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i

bolaget. Ersättningsutskottet rapporterar till

styrelsen. Utskottet har under 2025 haft två

möten.

Revisionsutskott

Inom styrelsen har ett revisionsutskott

utsetts bestående av Kristoffer Bissessar

(ordförande), Natalie Berner och Leonard

Kruimer. Revisionsutskottets ledamöter

har erforderlig redovisningskompetens.

Revisionsutskottet, vars arbete regleras

i de instruktioner som utgör en del av

styrelsens arbetsordning, har som uppgift

att för styrelsen förbereda frågor rörande

revisionsupphandling och arvode, följa upp

revisorernas arbete och bolagets interna

kontrollsystem, följa upp aktuell riskbild, följa

upp extern revision och bolagets finansiella

information, fastställa delårsrapport för

kvartal 1 och 3, bereda delårsrapport för

kvartal 2 och 4 samt bolagets årsredovisning,

bereda och följa upp frågor rörande

finansiering, bereda fastställande och revision

av finanspolicy samt andra frågor som

styrelsen uppdrar åt utskottet att förbereda.

Revisionsutskottet rapporterar till styrelsen.

Utskottet har under 2025 haft sex möten.

R&D-utskott

Inom styrelsen har ett R&D-utskott

utsetts bestående av Bernd Seizinger

(ordförande), Natalie Berner, Thomas

Hecht, Laura Lassouw-Polman, Nanna

Lüneborg och Vincent Ossipow. Även övriga

styrelseledamöter har haft en mycket hög

närvaro vid dessa möten. R&D-utskottets

primära uppgifter och ansvar är att bistå

styrelsen med tolkning av vetenskapliga data,

bistå bolagsledningen med att förbereda

kommunikationen av vetenskapliga data

till olika intressenter, granska, bedöma och

ge råd avseende vetenskaplig forskning

som bedrivs av bolaget, granska material

som tillhandahållits av bolagsledningen

eller styrelsen, samt ge råd med avseende

på företagets övergripande forskning,

kliniska utveckling och regulatoriska strategi.

Utskottet har under 2025 haft två möten.

REVISORER

Enligt bolagsordningen ska BioInvent

utse ett registrerat revisionsbolag för en

mandatperiod om två år. Vid åtminstone

ett styrelsemöte per år deltar revisorn utan

närvaro av verkställande direktören eller

övriga personer från bolagsledningen. Vid

årsstämman 2024 valdes KPMG AB som

revisorer för en mandatperiod om två år.

Linda Bengtsson, auktoriserad revisor, är

huvudansvarig revisor.

KONCERNLEDNING

Styrelsen har enligt sina riktlinjer och

anvisningar delegerat den löpande

förvaltningen av bolaget till verkställande

direktören. Verkställande direktören, och

under dennes ledning övriga medlemmar

i ledningsgruppen, ansvarar för den

samlade affärsverksamheten och den

dagliga ledningen. Verkställande direktören

rapporterar regelbundet till styrelsen om

bolagets affärsverksamhet, finansiella resultat

och andra för bolaget relevanta frågor. Vid

ett styrelsemöte per år utvärderar styrelsen

verkställande direktören, varvid ingen från

bolagsledningen närvarar. Verkställande

direktören och den övriga koncernledningen

presenteras på sidorna 32-33.

ERSÄTTNING TILL LEDANDE

BEFATTNINGSHAVARE

Bolagets nuvarande riktlinjer för ersättning

till ledande befattningshavare beslutades

av årsstämman 2024. Principerna innebär

huvudsakligen att det för bolagsledningen ska

tillämpas marknadsmässiga löner och övriga

anställningsvillkor. Utöver fast årslön kan

ledningen även erhålla rörlig lön, vilken ska

vara begränsad och baserad huvudsakligen

på tekniska och kommersiella milstolpar

inom de egna läkemedelsprojekten. Utöver

fast och rörlig lön ska bolaget kunna utge

stay-on bonus som för en treårsperiod kan

uppgå till maximalt 100 procent av den fasta

lönen för ett år. Ersättning kan även utgå i

form av optioner eller andra aktierelaterade

incitamentsprogram som beslutas av

bolagsstämma. De fullständiga principerna

framgår av förvaltningsberättelsen på sidorna

41-43.

INTERN KONTROLL

Bolagets system för intern kontroll och

riskhantering avseende den finansiella

rapporteringen för räkenskapsåret 2025

Styrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen

och Koden för den interna kontrollen.

Denna beskrivning har upprättats i enlighet

med årsredovisningslagen 6 kap. 6 §, och

beskriver därmed bolagets system och

rutiner för intern kontroll i samband med

den finansiella rapporteringen. Intern

kontroll och riskhantering avseende finansiell

rapportering är en process som utformats av

styrelsen i syfte att ge styrelsen, ledningen

och övriga berörda inom organisationen en

rimlig försäkran avseende tillförlitligheten

i den externa finansiella rapporteringen

och huruvida de finansiella rapporterna

är framtagna i överensstämmelse med

god redovisningssed, tillämpliga lagar och

förordningar samt övriga krav på noterade

bolag.

Kontrollmiljö

Basen för den interna kontrollen utgörs

av den övergripande kontrollmiljön i

form av bland annat etiska värderingar,

organisationsstruktur och rutiner för

beslutsvägar samt fördelning av befogenheter

och ansvar. Inom BioInvent är de mest

väsentliga beståndsdelarna av kontrollmiljön

dokumenterade i policies och andra

styrdokument. I BioInvents arbetsordning

beskrivs ansvarsfördelningen mellan

styrelsen och den verkställande direktören

75 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

AUDITOR’S REPORT ON THE CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT

och vidare även mellan styrelsens utskott.

Andra policies och styrdokument är bolagets

etiska riktlinjer, finanspolicy och bolagets

attestinstruktion.

Kontrollaktiviteter

Ändamålsenliga kontrollaktiviteter är en

förutsättning för att hantera väsentliga

risker inom den interna kontrollen. För

att säkerställa den interna kontrollen har

BioInvent såväl automatiserade kontroller i

till exempel IT-baserade system som hanterar

behörighet och attesträtt som manuella

kontroller i form av till exempel avstämningar

och inventeringar. Detaljerade ekonomiska

analyser av bolagets resultat samt uppföljning

mot planer och prognoser kompletterar

kontrollerna och ger en övergripande

bekräftelse på rapporteringens kvalitet.

Information och kommunikation

BioInvents mest väsentliga policies och

övriga styrdokument uppdateras löpande

och kommuniceras till samtliga berörda via

etablerade informationskanaler i elektronisk

och/eller tryckt form.

Uppföljning

BioInvent följer löpande och årligen upp

och utvärderar efterlevnaden av interna

policies och andra styrdokument. Även

ändamålsenligheten och funktionaliteten

utvärderas såväl löpande som årligen. Brister

rapporteras och åtgärdas enligt särskilt

etablerade processer.

Internrevision

BioInvent har utarbetade styr- och

internkontrollsystem vars efterlevnad följs

upp regelbundet på olika nivåer inom bolaget.

Styrelsen har mot den bakgrunden bedömt

att det i nuläget inte finns något behov att

inrätta en särskild granskningsfunktion.

Denna bedömning omprövas årligen av

styrelsen.

Lund den 31 mars 2026

Styrelsen

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till bolagsstämman i BioInvent International

AB (publ), org. nr 556537-7263

UPPDRAG OCH ANSVARSFÖRDELNING

Det är styrelsen som har ansvaret för

bolagsstyrningsrapporten för år 2025 på

sidorna 72-75 och för att den är upprättad i

enlighet med årsredovisningslagen.

GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH

OMFATTNING

Vår granskning har skett enligt FARs

rekommendation RevR 16 Revisorns

granskning av bolagsstyrningsrapporten.

Detta innebär att vår granskning av

bolagsstyrningsrapporten har en annan

inriktning och en väsentligt mindre omfattning

jämfört med den inriktning och omfattning

som en revision enligt International Standards

on Auditing och god revisionssed i Sverige

har. Vi anser att denna granskning ger oss

tillräcklig grund för våra uttalanden.

UTTALANDE

En bolagsstyrningsrapport har

upprättats. Upplysningar i enlighet med

6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6

årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 §

andra stycket samma lag är förenliga med

årsredovisningen och koncernredovisningen

samt är i överensstämmelse med

årsredovisningslagen.

Malmö den 31 mars 2026

KPMG AB

Linda Bengtsson

Auktoriserad revisor

76 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

1) I augusti 2013 genomförde bolaget en företrädesemis-

sion. Emissionspriset var 2,10 SEK och 19,4 MSEK togs

in efter avdrag för emissionskostnader.

2) I april 2014 genomförde bolaget en företrädesemis-

sion och en riktad emission. Emissionspriset var 2,30

SEK och 57,3 MSEK togs in efter avdrag för emission-

skostnader.

3) I maj 2015 genomförde bolaget en företrädesemission

och en riktad emission. Emissionspriset var 1,55 SEK

och 67,6 MSEK togs in efter avdrag för emissionskost-

nader.

4) I april 2016 genomförde bolaget en företrädesemis-

sion och en riktad emission. Emissionspriset var 1,95

SEK och 209,5 MSEK togs in efter avdrag för emission-

skostnader.

5) I december 2016 genomförde bolaget en riktad emis-

sion. Emissionspriset var 2,56 SEK och 53,4 MSEK togs

in efter avdrag för emissionskostnader.

6) I april 2018 genomförde bolaget en riktad emission.

Emissionspriset var 1,85 SEK och 80,3 MSEK togs in

efter avdrag för emissionskostnader.

7) Teckningsoptioner utnyttjade i styrelsens aktiepro-

gram 2017.

8) I april 2019 genomförde bolaget en företrädesemis-

sion och en riktad emission. Emissionspriset var 1,60

SEK och 220,0 MSEK togs in efter avdrag för emission-

skostnader.

9) Teckningsoptioner utnyttjade i styrelsens aktiepro-

gram 2018.

10) Under sommaren 2020 genomförde bolaget en riktad

emission och en reparationsemission. Emissionspriset

var 1,38 SEK och 589,4 MSEK togs in efter avdrag för

emissionskostnader.

11) I december 2020 genomförde bolaget en riktad emis-

sion. Emissionspriset var 2,09 SEK och 61,1 MSEK togs

in efter avdrag för emissionskostnader.

12) Under mars 2021 genomfördes en riktad nyemis-

sion. Emissionskursen uppgick till 50,36 kronor och

BioInvent International AB tillfördes 900,8 MSEK efter

avdrag för nyemissionskostnader.

13) I juli 2022 genomförde Bolaget en riktad emission.

Emissionskursen uppgick till 46,00 kronor och Bolaget

tillfördes 279,8 miljoner kronor efter avdrag för emis-

sionskostnader.

14) I januari 2023 genomförde Bolaget en riktad emission.

Emissionskursen uppgick till 37,40 SEK och 31,0 MSEK

tillfördes efter avdrag för emissions kostnader.

Aktiekapitalets utveckling

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING

År Transaktion

Ökning/minskning

i aktiekapital, SEK

Ökning/minskning

av antalet aktier

Aktiekapital,

SEK

Aktiekapital,

antal aktier Kvotvärde

2013 Minskning av aktiekapitalet -31 048 828 5 914 063 73 925 782 0,08

2013 Nyemission

887 109 11 088 867 6 801 172 85 014 649 0,08

2014 Nyemission

2 222 032 27 775 401 9 023 204 112 790 050 0,08

2015 Nyemission

4 010 313 50 128 911 13 033 517 162 918 961 0,08

2016 Nyemission

9 584 213 119 802 658 22 617 730 282 721 619 0,08

2016 Nyemission

1 757 888 21 973 594 24 375 617 304 695 213 0,08

2018 Nyemission

3 656 342 45 704 281 28 031 960 350 399 494 0,08

2018 Utnyttjade teckningsoptioner

32 038 400 478 28 063 998 350 799 972 0,08

2019 Nyemission

12 023 999 150 299 988 40 087 997 501 099 960 0,08

2019 Utnyttjade teckningsoptioner

53 595 669 936 40 141 592 501 769 896 0,08

2020 Nyemissioner

10)

36 258 976 453 237 200 76 400 568 955 007 096 0,08

2020 Nyemissioner

11)

2 351 625 29 395 311 78 752 193 984 402 407 0,08

2020 Omvänd aktiesplit -1 -945 026 311 78 752 192 39 376 096 2,00

2021 Minskning av aktiekapital -70 876 973 7 875 219 39 376 096 0,20

2021 Nyemission

12)

3 819 000 19 095 000 11 694 219 58 471 096 0,20

2022 Nyemission

13)

1 299 358 6 496 788 12 993 577 64 967 884 0,20

2023 Nyemission

14)

167 296 836 478 13 160 872 65 804 362 0,20

77 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Ordlista

Acalabrutinib. En BTK-hämmare. Marknadsförs

under namnet Calquence

Agontist. Substans som binder till en receptor och

stimulerar receptorns aktivitet.

Antikropp. Proteiner som används av kroppens

immunförsvar för att upptäcka och identifiera

kroppsfrämmande ämnen.

BTK-hämmare. Brutons Tyrosinkinas-hämmare

som används för behandling av cancer.

Calquence

. Acalabrutinib. En BTK-hämmare.

CD20. Ett membranprotein som uttrycks på vita

blodkroppar av typen B-celler med undantag av de

mest specialiserade, så kallade plasmaceller.

Checkpoint-hämmare. Antikropp som har

förmåga att bryta immunsystemets tolerans mot

något som är farligt, t ex en cancertumör. Blockerar

immunhämmande signaler via en specifik receptor,

som t ex CTLA-4 eller PD-1.

CMC. Chemistry, Manufacturing and Controls.

CTCL. Kutant T-cellslymfom.

CTLA-4. Cytotoxic T-Lymphocyte-Associated protein

4. Ett immunhämmande protein som finns på

T-celler, och framförallt regulatoriska T-celler.

Cytokiner. Proteiner som utsöndras av

inflammatoriska celler och som agerar som

intercellulära mediatorer, exempelvis som svar mot

något främmande.

Doseskalering. Stegvis upptrappning av

läkemedelsdos.

Effektorcell. I immunsystemet är effektorceller de

relativt kortlivade aktiverade celler som skyddar

kroppen i ett immunsvar.

Expansionsgrupp. När antalet patienter i en

dosgrupp utökas.

Farmakodynamik. Beskriver vad läkemedlet

gör med kroppen. Beskriver vad som påverkar

läkemedlets verkningsmekanism, samband mellan

dos och farmakologisk effekt och mellan dos och

biverkningar.

Farmakokinetik. Farmakokinetik beskriver vad

kroppen gör med läkemedlet. Kvantitativ analys av

processer som rör läkemedels upptag, distribution

i kroppen och eliminering och avgör den tidsperiod

som läkemedlet har aktiv verkan i kroppen.

Fas 1/2/3-studier. En undersökning i friska

individer eller patienter för att studera säkerhet

och effekt av ett tänkbart läkemedel eller en

behandlingsmetod. Delas in i faserna 1-3.

FcR. Fc-receptorer. Molekyler på ytan av en

del B-lymfocyter, T-lymfocyter och makrofager

som känner igen och binder till Fc-delen på

immunglobulinmolekyler.

Fc-gammaRIIB. Den enda i gruppen av Fc-

receptorer som är immunhämmande.

FDA (Food and Drug Administration). Den

amerikanska läkemedelsmyndigheten.

Fenotypisk screening. Screening som används i

biologisk forskning och upptäckt av läkemedel för att

identifiera ämnen som förändrar fenotypen för en

cell eller en organism på ett önskat sätt.

Follikulärt lymfom (FL). Den vanligaste formen av

långsamväxande non-Hodgkins lymfom.

Hematologi. Den gren av den medicinska

vetenskapen som handlar om sjukdomar i blodet

samt de blodbildande och lymfatiska systemen.

Immunmodulering. Innebär behandling

av sjukdomar med medel som påverkar

immunsystemet.

Immunsuppressiva. Medel som verkar genom att

hämma eller hindra immunförsvarets aktivitet, som

exempelvis kan behövas vid autoimmunitet eller

organtransplantation.

IND-godkännande. Investigational New Drug,

en term som används när FDA har godkänt att

en läkemedelskandidat får studeras i människa.

Detta betecknar ett läkemedel som håller på

att undersökas men som ännu inte har fått

marknadsgodkännande.

Intratumoral administrering. Adminstrering

direkt i tumören.

IV. Intravenös administrering av ett läkemedel

(dropp)

KEYTRUDA

. Antikropp mot PD-1. Ett registrerat

varumärke tillhörande Merck Sharp & Dohme LLC,

ett dotterbolag till Merck & Co., Inc., Rahway, NJ, USA.

Kliniska prövningar. Studier av en

läkemedelskandidat i friska frivilliga eller patienter.

Kombinationsbehandling. Behandling med en

kombination av två eller flera läkemedel parallellt.

Kutan. Betyder ’som rör hud’, exempelvis på eller i

huden.

Ligand. Molekyl som binder till andra molekyler,

särskilt ifråga om små molekyler som binder

specifikt till större molekyler, t ex ett antigen som

binder till en antikropp.

Lymfom. Ett samlingsnamn på cancersjukdomar i

kroppens lymfsystem.

Mantelcellslymfom (MCL). En typ av cancer som

kan vara långsamväxande (indolent) men som också

kan vara snabbväxande (aggressiv). Diagnostiseras

vanligtvis hos äldre personer, oftast män.

Marginal Zone Lymphoma (MZL). En

långsamväxande typ av B-cellslymfom.

Monoklonal antikropp. Antikroppar som stammar

från en enda klon och alltså är riktade mot samma

målstruktur.

Monoterapi. Behandling med endast ett läkemedel.

MSD. Ett varumärke hos Merck & Co., Inc., Rahway,

NJ., USA

Myeloidceller. Benmärgsalstrade blodceller.

NSCLC. Icke-småcellig lungcancer.

Non-Hodgkins lymfom (NHL). Cancer i

lymfkörtlarna.

Onkologi. Läran om tumörer och deras behandling.

Onkolytisk. Spränger (lyserar) cancerceller.

Ovarialcancer. Äggstockscancer.

PD-1. Programmed cell death protein 1. Många

tumörer gömmer sig för immunförsvaret genom

en mekanism som använder det hämmande

kontrollproteinet PD-1.

Pembrolizumab. Ett läkemedel som binder till

PD-1 och hjälper immunceller att bättre kunna döda

cancerceller. Används för behandling av många olika

former av cancer. Marknadsförs under namnet

KEYTRUDA

Refraktär sjukdom. Svårbehandlad sjukdom, i

praktiken behandlingsresistent.

Regulatoriska T-celler. En slags lymfocyt som

reglerar aktivering och celldelning hos ett flertal

olika celltyper som förmedlar immunsvar. En nackdel

med regulatoriska T-celler (Treg) är att de förhindrar

immunsvar mot just tumörer eftersom de i många

avseenden är lika de normala cellerna i kroppen.

Rituximab. Anti-CD20-läkemedel. Marknadsförs

även under namnet Mabthera.

SC. Subkutan formulering av ett läkemedel.

Solid tumör. Tumör i fast vävnad. De solida

tumörerna utgör över 90 procent av alla

maligniteter, de övriga uppstår i de blodbildande

organen.

Surrogatantikropp. Ersättningsantikropp som

binder till samma mål som originalet.

TCL. T-cellslymfom, en typ av blodcancer.

TNFR2. Tumor Necrosis Factor Receptor 2. TNFR2

är särskilt uppreglerad i tumörassocierade,

regulatoriska T-celler (Tregs) och har visat sig ha stor

betydelse för deras tillväxt och överlevnad.

Tolerabilitet. Hur väl en organism tål en

läkemedelssubstans.

Treg. Regulatoriska T-celler.

Uvealt melanom. En sällsynt, elakartad form av

ögoncancer.

ORDLISTA

78 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas den 29 april

2026 klockan 16.00 på Elite Hotel Ideon på

Scheelevägen 27 i Lund.

Aktieägare som önskar delta i årsstämman

ska dels vara införd i den av Euroclear Sweden

AB (”Euroclear”) förda aktieboken per den

21 april 2026, dels anmäla sig hos bolaget

senast den 23 april 2026, gärna före klockan

16.00, på adress: BioInvent International

AB, Ideongatan 1, 223 70 Lund, att: Stefan

Ericsson, per telefon 046-286 85 50 eller per

e-post stefan.ericsson@bioinvent.com.

Styrelsen har i enlighet med föreskrifterna

i bolagsordningen beslutat att aktieägarna

i BioInvent ska kunna utöva sin rösträtt vid

årsstämman 2026 genom poströstning.

Aktieägare som vill utnyttja möjligheten till

poströstning ska, utöver att vara upptagen

i bolagsstämmoaktieboken, anmäla sig

genom att avge sin poströst, vilken ska vara

BioInvent tillhanda senast den 23 april 2026,

gärna före kl. 16.00. Formuläret ska skickas

till BioInvent via e-post till stefan.ericsson@

bioinvent.com eller per post till BioInvent

International AB, Ideongatan 1, 223 70 Lund,

att: Stefan Ericsson. Formulär för anmälan och

poströstning finns tillgängligt på BioInvents

hemsida, www.bioinvent.com.

Aktieägare som har sina aktier

förvaltarregistrerade måste, för att ha rätt

att delta i stämman, begära att tillfälligt

föras in i aktieboken hos Euroclear (s.k.

rösträttsregistrering). Framställningen

av bolagsstämmoaktieboken per

avstämningsdagen den 21 april 2026 kommer

att beakta rösträttsregistreringar som har

gjorts senast den 23 april 2026. Berörda

aktieägare måste, i enlighet med respektive

förvaltares rutiner, i god tid dessförinnan

begära att förvaltaren genomför sådan

rösträttsregistrering.

För aktieägare som företräds av ombud bör

fullmakt och övriga behörighetshandlingar

biläggas anmälan, och vid utnyttjande av

möjligheten till poströstning ska fullmakt

och behörighetshandlingar bifogas

poströstningsformuläret. Fullmaktsformulär

tillhandahålls på begäran och finns även

tillgängligt på bolagets hemsida, www.

bioinvent.se.

Övrig information

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

BioInvent avser att avge finansiella rapporter

enligt följande:

•

Delårsrapport kvartal 1: 29 april 2026

•

Delårsrapport kvartal 2: 27 augusti 2026

•

Delårsrapport kvartal 3: 29 oktober 2026

INVESTOR RELATIONS

Cecilia Hofvander

VP Investor Relations

Telefon: 046-286 85 50

E-post: cecilia.hofvander@bioinvent.com

Finansiella rapporter finns även att tillgå på

www.bioinvent.com

FRAMÅTRIKTAD INFORMATION

Denna årsredovisning innehåller

framtidsinriktade uttalanden, som utgör

subjektiva uppskattningar och prognoser

inför framtiden. Framtidsbedömningarna

gäller endast per det datum de görs

och är till sin natur, liksom forsknings-

och utvecklingsverksamhet inom

bioteknikområdet, förenade med risker och

osäkerhet. Med tanke på detta kan verkligt

utfall komma att avvika betydligt från det som

beskrivs i denna årsredovisning.

VARUMÄRKEN

n-CoDeR

och F.I.R.S.T™ är varumärken

tillhörande BioInvent International AB.

ÅRSSTÄMMA OCH ÖVRIG INFORMATION

BioInvent International AB (publ)

Organisationsnummer 556537-7263

Besöksadress: Ideongatan 1

Postadress: SE-223 70 Lund

Tel: 046-286 85 50